攜程患癌？監管治標，競爭治本

意料之外，情理之中。拼多多“小作文”的余溫還沒散，攜程已先一步炸場：

市場監管總局立案調查，直指攜程涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為。

不是突發的“急癥”，而是平臺生態長期失衡、壟斷病灶持續滋生后的必然爆發。

資本的反應永遠最直接。

截至1月14日美股收盤，攜程美股單日重挫17.05%；港股15日盤中一度跌超20%，體現了市場對監管風暴的恐慌與觀望。

我第一時間找相熟的專業人士聊了聊，得到的回復很克制：

“難頂”“官方定調落地之前，不會對事件本身做評述、發報告?！?/p>

在官方定調落地前，我們不冒進預判，僅以“理性縫合怪”的視角，串聯零散信息與專業觀點，拆解攜程的“致癌機理”：

高傭金只是癌變的外在癥狀，缺乏有效競爭才是深入肌理的核心病因。

本文整合劉潤老師的商業模式拆解與實地調研案例，帶你看懂這場針對平臺“癌癥”的診療之戰，以及監管、競爭與商業規則的博弈。

（本文參考：劉潤《攜程被反壟斷調查，你必須知道這9件事》、玖峰《攜程被查背后的賬本：一個大理民宿老板如何從賺175元變成只剩95元》）

01 攜程的三種合作模式，藏著傭金癌變的“溫床”

攜程的收入結構并不復雜：

廣告+傭金。

但真正引發爭議的，是其分層抽傭機制。

這一分析視角，借鑒自劉潤老師對平臺商業模式的經典拆解。

根據公開信息及行業調研，酒店與攜程的合作通常分為三檔：

1）基礎合作（約10%傭金）
無價格限制，無獨家要求，但幾乎無流量扶持——相當于“交個渠道費”。

2）金牌合作（約12%傭金）
要求“攜程價格低于其他平臺至少5%”，才能獲得優先曝光。

3）特牌合作（約15%或更高）
須簽署“全網獨家”協議，禁止在美團、飛豬、抖音等平臺上線同房型。換取搜索置頂、主圖推薦、活動位優先等頂級資源。

這種“用獨家換流量、用低價換排名”的機制，正是劉潤老師多次指出的“平臺杠桿效應”的典型體現：

平臺將流量作為籌碼，換取商家在定價權和渠道選擇上的讓渡。

在外界看來，金牌合作是病灶初步擴散的信號，特牌合作則是壟斷癌細胞的核心擴散路徑，也是本次反壟斷調查的重點。

02 “獨家協議”不是新招，但在酒店業更致命

2021年，阿里因“二選一”被罰182億元。

核心問題，就是利用市場支配地位強迫商家站隊。

今天攜程的“特牌合作”，邏輯如出一轍，區別在于：

酒店賣的不是衣服，而是“保質期”。

正如《攜程被查背后的賬本》一文所指出：

酒店房間具有“易腐庫存”屬性——今晚沒人住，價值凌晨歸零。

這種特性，讓酒店對訂單極度敏感，對流量高度依賴，成為癌細胞輕易入侵的薄弱靶點。

譬如，當攜程在熱門旅游地（如大理、麗江）占據超50%的在線預訂份額時，一句“不簽獨家就降權”，對小民宿主而言，可能意味著整月虧損。

這也解釋了為何許多老板私下透露：

“名義傭金15%，但加上各種推廣包、保量任務，實際成本常達20%-30%?！?/p>

（以上案例、數據，來自玖峰在《攜程被查背后的賬本》中的實地調研。）

03一張賬本，照見整個行業的失衡

讓我們回到《攜程被查背后的賬本》（玖峰，行業報告研究院）中那個真實案例

大理民宿老板老張，15間房，標價500元。

2019年，他每單凈賺175元；

到了2025年，只剩95元——利潤被持續吞噬，正是癌細胞侵蝕行業利潤的典型癥狀。

圖片來源：玖峰，《攜程被查背后的賬本》，行業報告研究院

更隱蔽的是“智能調價”功能：一旦開啟，系統自動監控全網價格。

你在抖音賣便宜了？

攜程立刻同步調低你的展示價——哪怕你虧本。

玖峰整理了“調價助手”的三大“霸王邏輯”：

全網比價：實時抓取美團、飛豬、抖音等平臺同房型價格；

強制對齊：發現其他平臺更低，自動將攜程價格下調至相同或略高水平；

沉默執行：調價過程無需商家確認，系統默認開啟即授權。

在服務業，失去定價權，等于失去經營自主權。

圖片來源：玖峰，《攜程被查背后的賬本》，行業報告研究院

04 為什么“老大”不能干“小弟”能干的事？

有人會說：“平臺投入資源，難道不該有回報？”

當然該。

但關鍵在于——你是市場主導者。

正如劉潤老師在分析平臺經濟時曾指出：

“當你擁有市場支配地位，你的‘自愿’在別人眼里就是‘強制’?！?/p>

這一洞察，放在今天的攜程身上尤為貼切。

當一個平臺在細分領域形成事實壟斷，它的“協議”就成了“不得不簽”。

你說“嫌貴可以不來”？

可客人在哪？抖音？美團？飛豬？

在多數旅游城市，它們加起來的轉化效率，仍難撼動攜程。

這就是“市場支配地位”的責任：

你可以高效，但不能霸道；

你可以盈利，但不能系統性擠壓合作伙伴的生存空間。

05大數據殺熟：非核心病灶，無需過度聚焦

很多人把矛頭指向“殺熟”，但主流平臺如今基本不敢明目張膽這么做。

原因很簡單：

風險遠大于收益。

兩個用戶一對比，立刻穿幫。

一旦發酵，就是百億級的品牌危機。

你看到的價格差異，更可能是：

新客有大額券，老客只有滿減；

房態實時變動，刷新即變價；

不同設備因支付通道成本略有差異。

不是平臺在“算計”你，而是動態定價機制在制造感知偏差。

聚焦殺熟，反而會忽視壟斷這一核心癌變根源。

（注：對“殺熟”現象的理性辨析，亦參考劉潤老師過往相關論述）

圖片來源：玖峰，《攜程被查背后的賬本》，行業報告研究院

06監管介入：針對病灶的“外科手術”

參考阿里先例，攜程被認定“濫用市場支配地位”的可能性極高。

按2024年營收530億元、罰款比例4%估算，罰金或在20億元左右。

后續大概率出現三個變化：

取消與“獨家”掛鉤的流量特權，推行更透明的排序規則；

酒店迎來短期紅利：各平臺搶供給，消費者或能撿到便宜；

商家速多渠道布局：不再押注單一平臺，組合使用攜程、美團、抖音、私域等。

但格局顛覆，并不容易。

只要用戶習慣未變，攜程的流量護城河就不會塌。

圖片來源：玖峰，《攜程被查背后的賬本》，行業報告研究院

07有效競爭：根治癌變的“核心解藥”

分享一個觀點：

高傭金是結果，不是病因。真正的病因是缺乏有效競爭。

當年淘寶一家獨大，拼多多靠“低價+社交”撕開缺口；

滴滴抽成高，高德聚合打車用“多平臺接入”分走一杯羹。

關鍵不是“平臺該不該賺錢”，而是“有沒有人能挑戰它”。

所以，與其盯著罰單金額，不如關注：

下一個OTA挑戰者在哪里？

這才是根治行業癌變的關鍵。

（這一“競爭優于監管”的思路，亦呼應劉潤老師對市場機制的一貫主張）

08 結語：摒棄“吸血式增長”，讓生態重歸健康

攜程推動中國旅游數字化，功不可沒。

但一家真正偉大的企業，不該以壓縮合作伙伴的利潤空間為代價，來維持自己的高增長。

當平臺賺得比開酒店的還多，生態就病了。

反壟斷的意義，不是懲罰誰，而是讓水重新流動起來。

老張們要的其實很簡單：

一個公平的規則，一份體面的利潤，以及一份不被算法“綁架”的經營自由。

希望這次調查，能成為OTA行業回歸服務本質的轉折點。

商業世界復雜，但理清邏輯后，你會發現：

所有風暴，都有跡可循。