高盛，發(fā)出重大警告！

美聯(lián)儲利率路徑正發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

據(jù)最新消息，目前大多數(shù)交易員認為，美聯(lián)儲今年加息的可能性略高（50.5%）。有美聯(lián)儲觀察人士稱，由于中東戰(zhàn)爭引發(fā)的能源沖擊，美聯(lián)儲可能已經(jīng)關(guān)閉了“降息的大門”。

高盛“二把手”、總裁兼首席運營官約翰·沃爾德倫（John Waldron）警告稱，通貨膨脹是目前美國經(jīng)濟最大風(fēng)險；如果全球長期利率走高，可能會對整個經(jīng)濟的資本成本和消費者行為產(chǎn)生影響。

高盛警告

美東時間5月28日，約翰·沃爾德倫警告稱，通貨膨脹是目前美國經(jīng)濟“最大的單一風(fēng)險因素”，不是美以伊沖突，也不是能源危機。

約翰·沃爾德倫是僅次于高盛CEO大衛(wèi)·所羅門的“二把手”，其影響力可見一斑。

他在伯恩斯坦戰(zhàn)略決策會議上說道：“我認為通貨膨脹可能是最大的風(fēng)險因素，也是我個人最擔(dān)心的。”

約翰·沃爾德倫警告稱，如果全球長期利率走高，可能會對整個經(jīng)濟的資本成本和消費者行為產(chǎn)生影響。

美國經(jīng)濟分析局最新發(fā)布的報告顯示，美國4月個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比增長3.8%，為2023年5月以來最高水平，中東戰(zhàn)爭推動能源價格走高是主要推手。美聯(lián)儲最愛通脹指標——核心PCE物價指數(shù)（剔除食品與能源）4月同比增長3.3%，創(chuàng)2023年11月以來新高。

分析認為，當前通脹擔(dān)憂很大程度上源于市場對高利率將如何影響美國經(jīng)濟一大驅(qū)動力——AI引發(fā)的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)——的不確定性。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經(jīng)濟學(xué)家托斯滕·斯洛克也在最新發(fā)布的報告中指出：“利率可能繼續(xù)走高的原因是加息無法抑制經(jīng)濟增長和通脹。”

他同時指出，AI驅(qū)動的支出正在影響整個金融領(lǐng)域，但其對利率的敏感度遠低于汽車貸款和抵押貸款等消費貸款。

但約翰·沃爾德倫強調(diào)，“我認為我們都對此感到擔(dān)憂，但目前還沒有理由看到任何真正的擔(dān)憂跡象，AI和其他活動正在推動創(chuàng)紀錄的融資。”

他說道：“我們現(xiàn)在都如坐針氈，焦急地等待著未來會發(fā)生什么，但就目前而言，我認為沒有任何理由相信消費者不會繼續(xù)消費，而且勞動力市場實際上也相當有韌性。”

美聯(lián)儲的變數(shù)

根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具的數(shù)據(jù)，目前大多數(shù)交易員認為美聯(lián)儲今年加息的可能性略高（50.5%），而不是“按兵不動”（49%）。

美聯(lián)儲觀察人士指出，由于中東戰(zhàn)爭引發(fā)的能源沖擊，美聯(lián)儲已經(jīng)關(guān)閉了“降息的大門”。這意味著，對于美聯(lián)儲新任主席凱文·沃什而言，哪怕僅僅是將利率維持在現(xiàn)有利率水平，都能算作是一項勝利。

Wolfe Research公司首席經(jīng)濟學(xué)家Stephanie Roth表示：“目前市場對降息毫無興趣，沃什必須設(shè)法讓市場剔除此前預(yù)期的加息預(yù)期——這將是他在今年面臨的最大挑戰(zhàn)。”

美聯(lián)儲利率預(yù)期路徑之所以發(fā)生轉(zhuǎn)變，是因為業(yè)內(nèi)預(yù)計即便伊朗沖突宣告結(jié)束，能源成本預(yù)計仍將在未來數(shù)月維持高位。此外，AI領(lǐng)域的巨額投資也正在進一步推高更廣泛的通脹壓力。

美東時間5月28日，圣路易斯聯(lián)儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）對“AI將通過提升生產(chǎn)率壓低通脹”這一預(yù)期提出質(zhì)疑，明確反對美聯(lián)儲以此為由放松貨幣政策。

穆薩萊姆在冰島雷克雅未克舉行的冰島央行與西北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)聯(lián)合會議上表示，當前實際政策利率仍低于美聯(lián)儲對長期中性利率的估算，通脹顯著高于目標，長期通脹預(yù)期有上行漂移跡象。

穆薩萊姆表示，決策者未來數(shù)月考慮加息的可能性“必然大于零”。

美聯(lián)儲內(nèi)部分歧可能會在6月議息會議上徹底公開化，屆時官員們可能會選擇是否從政策聲明中刪去所謂的“放寬傾向”表述。同時，美聯(lián)儲官員們還將提交最新的經(jīng)濟預(yù)測、點陣圖，其中可能包括調(diào)高通脹預(yù)期，且至少會推遲未來降息的預(yù)期時間表。

“現(xiàn)實是通脹已經(jīng)變得具有粘性，”畢馬威首席經(jīng)濟學(xué)家Diane Swonk指出，“沃什一上任，迎接他的便是一個利率敘事發(fā)生轉(zhuǎn)變的局面。”

來源：券商中國

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責(zé)編：林麗峰

校對：呂久彪