農商行“組團”申請理財子公司牌照 勝算幾何？

記者 陳植

地方農信系統改革，給地方農商銀行提供了申請理財子公司牌照的契機。

當前，完成改制后的江蘇、浙江兩地的農商聯合銀行正在申請理財子公司牌照。2026年5月25日，記者分別致電江蘇農商聯合銀行及浙江農商聯合銀行相關人士求證，對方均表示，相關工作正在推進中，以公告為準。

之前，地區單家農商行由于自身業務規模有限，且實力不大，單獨申請理財子公司牌照難以獲批。2025年8月，成都銀行、成都農商銀行與四川銀行曾計劃聯合申請理財子公司牌照，目前尚無新的進展。

一家銀行理財子公司相關負責人向記者表示，母行資質與理財業務規模，是監管部門審核牌照申請的重要關注點。

“此外，監管部門還看重申請銀行在理財公司治理、資管能力、風險管理、信息披露、投資者權益保護、信息科技等方面的運營能力。”上述理財子公司相關負責人說。尤其在監管部門日益強調穿透式監管與風險隔離的情況下，即便是資產規模龐大的農商聯合銀行，也需在申請理財子公司牌照前，達到《理財公司監管評級暫行辦法》所設定的較高監管評級。

在等反饋

作為一家中部地區農商聯合銀行的理財業務部門負責人，洪強一直關注農商行申請理財子公司牌照的最新進展。

在獲悉江蘇、浙江兩地農商聯合銀行的申請動作后，他向江浙兩地農商行同行打聽，當地金融監管部門對牌照申請提出了哪些前置條件與具體準入要求。

目前，他得到的回復是，江浙兩家農商聯合銀行已遞交了相關申請，仍在等待相關部門的反饋。

洪強說，相比他所在的農商聯合銀行，江浙兩地的農商聯合銀行在業務規模方面更具優勢。

資料顯示，江蘇農商聯合銀行通過整合當地60家中小農商銀行而來，資產規模在5萬億元之上，是江蘇省內金融機構中資產規模最大、網點覆蓋最廣、服務客群最多的金融機構。截至2025年6月末，江蘇省農商銀行系統的存、貸款余額分別為4.13萬億元和3.25萬億元，均居省內銀行業首位。

浙江農商聯合銀行通過整合82家縣（市、區）農商銀行與農信聯社而來。截至2025年6月末，全省農商銀行系統資產總額7.02萬億元，存、貸款余額分別達4.93萬億元、3.92萬億元。

這使得上述兩家農商聯合銀行在申請理財子公司方面具備較強的業務規模效應。

作為江蘇一家地市級農商行的理財業務主管，劉艷也在密切關注母行申請理財子公司牌照的進展。

她發現，以改制組建的農商聯合銀行名義申請理財子公司牌照，仍需解決不少問題，包括納入農商聯合銀行的各家中小農商行能否完成理財業務及后臺系統的統一集中運營管理；相關理財業務風控、合規、運營、信息披露等標準是否“一致”；以往出現的理財業務風險事件是否已得到妥善處置且不會再次發生等。

根據《商業銀行理財子公司管理辦法》規定，除了滿足理財子公司注冊資本最低金額10億元，作為理財子公司控股股東的商業銀行還應設立理財業務專營部門，對理財業務實行集中統一經營管理，且理財業務專營部門連續運營3年以上。

成立于2022年的浙江農商聯合銀行已設立資產管理部，運營時間基本滿足“3年”要求。浙江省原銀保監局在2022年11月表示，將以浙江省深化農信社改革試點方案獲批為契機，支持浙江農商聯合銀行發起設立理財子公司。

相較而言，江蘇農商聯合銀行于2025年4月成立，需找到一個合規又可行的解決方案滿足“理財業務專營部門連續運營3年以上”的要求，才能順利獲得理財子公司牌照。

“目前，我們也在等待相關部門的反饋。”劉艷說。

申設考驗

國信證券研報指出，省聯社或省農商聯合銀行申請理財子公司，既能增加負債端存款資金來源，又能增厚中間業務收入。

劉艷坦言，除了上述兩大因素，當地農商聯合銀行還希望通過設立理財子公司解決優質資產難尋的問題。

“由于客戶黏性較高，我們因壓降自營理財規模而面臨的存款流失壓力相對較小。但是，受近年宏觀經濟波動影響，我們資產端的優質資產較2020年前減少逾20%。”她說。因此她所在的農商行也希望農商聯合銀行能盡快獲批籌建理財子公司，通過創設不同投資風格的理財產品撬動更多可投資資產，拓寬銀行資產端的資產配置范疇。

洪強所在的農商聯合銀行在過去兩年半壓降了逾35%的理財規模，現有理財規模不到1000億元，由此造成逾280億元存款流失。在存款向理財搬家的浪潮下，這些存款紛紛轉向當地其他大型銀行的理財產品。

為了留住這些客戶，洪強一度加大了理財產品代銷力度。但他很快發現，此舉收效不佳。究其原因，一是優質理財產品供給有限，難以承接居民的存款理財需求；二是不少理財產品存在明顯的“水土不服”，在當地縣域市場，居民風險偏好相對保守，喜歡認購風險等級在R2（中低風險）、年化收益率超過2.2%的純債券類固收理財產品，但合作理財子公司為了滿足產品收益要求，提供的是風險等級在R3（中風險）的“固收+”理財產品，當地居民看到這些“固收+”產品涉足權益類投資，就打了退堂鼓。

不過，農商行以“組團”方式申請理財子公司牌照，正遇到新考驗。

4月底，洪強從一家西部地區農商聯合銀行的理財部門同行處了解到，后者在與當地金融監管部門溝通能否申請理財子牌照時，被告知“申請銀行對理財子公司的運營能力需先達到《理財公司監管評級暫行辦法》設定的1-2級監管評級結果”。

今年3月，《理財公司監管評級暫行辦法》正式施行，通過設立公司治理、資管能力、風險管理、信息披露、投資者權益保護和信息科技六大評級模塊，分別賦予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值權重，并針對性設置加分項、扣分項、級別調整因素，對理財公司經營管理和風險狀況進行綜合評價。

按照辦法相關規定，對理財子公司的監管評級結果分為1—6級與S級。其中，1—2級表明理財子公司經營穩健、風險狀況較好，監管上以非現場和常規監管為主，優先支持開展養老理財等創新試點類業務；3—4級表明理財公司存在一定或較多風險問題，監管上需加強重點領域監管，采取必要糾正措施，控制增量風險，壓降存量風險，防范風險擴散；5—6級表明理財公司存在嚴重風險問題，監管上需實時跟蹤風險變化情況，從嚴限制和化解高風險業務，有序實施風險處置或市場退出；S級判定理財公司屬于處于重組、被接管、實施市場退出等情況的理財公司，不參加當年監管評級。

“五一”后，洪強參考相關監管評級要求，對理財業務部門的內部治理、資管能力、風險管理、信息披露、投資者權益保護等方面進行自查，并對發現的問題進行整改。

“目前，我們處于理財子公司牌照申報前的預溝通階段。希望江浙兩地農商聯合銀行申請理財子公司牌照能盡快取得突破，讓我們搭上順風車。”洪強說。

（應受訪者要求，文中洪強、劉艷為化名）