重塑增長邏輯：低速增長下的運營商新命題

本文已在《通信世界》2025年4月25日第8期發表

中國電信行業正迎來增長模式的深刻調整。過去，運營商依托用戶規模擴張和新興業務拉動，保持了較長時間的穩健增長，但這一模式在2024年及以后正面臨新的考驗。

新興業務的增長動能是否足夠持續？基礎業務是否仍有新的價值空間可供挖掘？可以明確的是，面對行業增速放緩的現實，運營商增長的邏輯已不再是過去的簡單延續，而是需要在存量市場、技術變革與價值經營中尋找新的平衡點。

如何在低速增長環境中調整增長動能？如何借助AI、云計算等技術變革找到新的支撐？如何在基礎業務延展中開辟新的增長空間？這些問題或將成為運營商重塑未來競爭力的關鍵。

適應低速增長：關注增長動能的結構性調整

2025年，運營商面臨的首要挑戰是行業增速的放緩。回顧過去幾年，中國電信行業曾經歷一段高速增長的“黃金期”，電信業務收入增幅長期保持在高位，并在多數時間內領先GDP增速，展現出強勁的發展動能。然而，到了2024年，行業收入增量與增速大幅下滑， 首次以明顯差距落后于GDP增速，行業增長動力顯著減弱。

傳統業務需求疲軟無疑是行業增速放緩的重要因素，但新興業務收入增速的急劇放緩才是導致2024年行業整體增速迅速下滑的核心原因。從行業層面看，自2023年以來，新興業務收入增速明顯放緩，尤以云計算為甚，其增速從2022年的118.2%驟降至2024年的13.2%（圖2）。從運營商角度看，自2023年起，產數和DICT業務增速大幅放緩，拖累中國電信和中國移動的主營收入增速持續下滑（圖3）。新興業務走過快速擴張的前期階段，未能提供足夠的持續增長動能，使電信行業面臨更大增速壓力。

未來這一趨勢是否持續尚未可知，但可以確定的是，依賴單一業務驅動的高速增長模式難以為繼，運營商亟需重新審視增長動能。盡管新興業務對未來增長至關重要，但回顧近年增收路徑可見，基礎通信業務仍是運營商行穩致遠的支柱（圖4）。雖然各家運營商的表現可能有所不同，但相同的是，基礎業務仍在整體收入結構中占據核心地位，并在一定程度上支撐了企業經營的穩定性。各家運營商需要意識到，在新興業務增長進入更復雜階段的背景下，唯有基礎業務穩固，才能為新增長曲線的拓展提供堅實支撐。

擁抱技術變革：AI浪潮催生的新潛能

新興業務增長勢頭在2024年明顯放緩，但這并不意味著行業發展已觸及天花板。相反，隨著AI等新一代技術的快速演進，新的機遇正加速涌現。其中，智能算力被視為最具增長潛力的領域之一。IDC數據顯示，2024年中國智能算力規模同比增長74.1%，遠超同期通用算力的增幅（圖5）。市場規模則達到190億美元，預計到2028年將達到552億美元。

2025年開局，DeepSeek等國產大模型的突破加速了AI的普及進程，同時推動算力需求格局重塑。過去，算力需求主要集中在AI模型訓練環節，而如今，訓練算力增速放緩，推理算力需求正在成為新的增長核心。IDC數據顯示，預計到2028年，中國AI服務器推理工作負載占比將從當前的65%提升至73%。同時，AI推理任務正從集中式數據中心向終端和邊緣側遷移，使得算力架構從傳統的超算中心模式，向“智算中心+邊緣計算+端側AI”模式加速演進。

從產業趨勢來看，未來算力市場的增長重心將由訓練算力轉向推理算力和邊緣算力。對于運營商而言，這一變化不僅意味著傳統數據中心的業務模式需要調整，也帶來了全新的市場機遇。如何在智算、邊緣算力和端側AI生態中構建更具競爭力的業務模式，將成為未來競爭格局中的關鍵變量。

算力需求的變化，也進一步拓展了運營商的可為空間。在應用層面，AI推理算力需求的增長，正在推動多個行業智能化升級。例如，在智能制造領域，工廠生產線正引入AI質檢、智能調度等能力，對邊緣算力的需求明顯上升；在智慧城市建設中，交通監控、公共安全管理等場景的實時AI分析，也需要本地算力支持。此外，車載AI正在成為新興算力的重要應用場景，自動駕駛、智能座艙等功能的演進，要求車端具備更強大的實時計算能力，對車路協同算力的優化提出更高要求。

在這些趨勢下，運營商需要圍繞算力基礎設施和算力服務能力進行深度布局。一方面，依托現有的數據中心資源，升級智算中心，滿足企業級AI推理應用的低延遲、高吞吐需求。另一方面，借助5G與邊緣計算的結合，構建分布式算力節點，為自動駕駛、工業互聯網、智慧醫療等行業提供定制化AI算力支持。此外，在端側AI市場，運營商可以通過與終端廠商、AI芯片企業合作，推出面向消費者的智能終端算力優化方案，推動算網融合新模式落地。

未來，算力市場的競爭不再是單純的資源堆砌，而是智能化調度、分布式部署和行業深度融合的較量。對于運營商而言，算力結構的升級不僅提供了基礎設施層面的突破，更將成為新興業務增長的新支撐點。運營商的核心機遇在于如何利用自身的網絡資源優勢，打通算力供需通道，在新一輪AI應用浪潮中占據主動權，并重塑新興業務的增長模式。

把握存量空間：探索基礎業務新支點

算力市場的變革為運營商的新興業務帶來了新的增長空間，但我們始終認為，夯實基礎業務仍然是運營商保持長期穩健增長的關鍵。如果說算力升級和AI技術的普及讓運營商看到了未來增長的可能性，那么基礎業務的演進和深化，則決定了這一增長能否真正落地。相比外部市場的不確定性，基礎業務始終是運營商最堅實的支撐，而在當前市場環境下，如何通過融合創新，挖掘更廣闊的存量增量空間，是運營商下階段需要重點思考的方向。

家庭市場是基礎業務新空間的主要承接點。過去，家庭市場的增長模式主要依賴用戶規模擴張，而如今，隨著市場趨于飽和，增長邏輯正從“用戶增量”向“價值增量”轉變。FTTR（全光Wi-Fi）的大規模應用，標志著家庭寬帶市場從基礎連接向高質量體驗演進，用戶對于網絡穩定性、智能化管理、低時延服務的需求正日益增長。這不僅為運營商提供了新的提速升級機會，也為其疊加智能家居、云存儲、家庭安防等增值服務創造了空間。另一方面，ToC和ToH市場的邊界正在模糊，家庭算力、端側AI等新要素的加入，使得家庭網絡正從單純的“接入服務”向“算網融合”演進，如何將AI助手、云計算、邊緣存儲等應用嵌入家庭網絡，將成為提升用戶黏性和ARPU值的重要手段。此外，權益疊加模式的興起，也讓運營商有了更多價值經營的可能性。從視頻會員、云存儲到智能硬件組合，如何通過“通信+內容+服務”的方式打造差異化競爭力，同樣將是下一階段家庭市場運營的核心命題。

與此同時，商企市場正在成為運營商基礎業務的新支撐點。中小企業的需求介于家庭用戶和大型企業之間，既需要穩定可靠的網絡連接，又希望獲得高性價比的數字化服務。傳統的商企市場以寬帶專線、VPN接入等基礎連接業務為主，而如今，“網絡+云+AI”的模式正成為新的增長方向。運營商可以借助AI+SaaS，幫助中小企業獲得低成本的數字化工具，例如智能客服、數據分析、遠程辦公系統等。尤其值得關注的是，視聯網AI 正成為運營商布局商企市場的重要抓手。基于AI的視頻分析能力，運營商可以為沿街商鋪、樓宇企業等場景提供智能監控、客流分析、遠程管理等一系列服務，提升企業的數字化運營效率。相比傳統專線業務，融合AI、云計算的智能方案不僅能夠增強運營商在B端市場的競爭力，也能帶來更穩定的收入增長點。

無論是家庭市場還是商企市場，基礎業務的價值正在被重新定義。從單一的“連接提供者”到“融合創新的服務商”，運營商需要在網絡能力的基礎上，進一步拓展AI、云計算、視聯網等新技術的應用場景。未來的競爭，將不再是單純的網絡比拼，而是圍繞用戶需求、行業應用、生態協同展開的綜合競爭。如何通過技術融合和價值經營，持續拓展基礎業務的市場空間，或許將成為決定運營商長期增長韌性的關鍵。

總的來看，運營商的增長模式正經歷從擴張式發展向精細化運營的深刻轉變。這一過程中，基礎業務的價值被重新定義，新興技術的落地空間逐步打開，存量市場的經營邏輯也在不斷演進。但更長遠來看，技術變革的速度往往超出預期，產業融合的邊界也在持續拓展。運營商不僅需要適應當下的調整，更要在新舊動能交替的過程中，保持戰略定力，持續探索業務創新的可能性。在未來的不確定性中，如何建立更具韌性的增長模式，如何在技術演進和市場需求變化之間找到更優的結合點，或許才是決定長期競爭力的關鍵。

Summary

賽立信通信研究出品

作者：

邱歡歡

賽立信通信研究部 總監
10年以上通信研究服務經驗，專注于通信市場全業務發展研究、標桿研究、策略研究、架構流程研究等，擅長智慧家庭、個人市場、中小企市場等通信專項研究。

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