4月信貸史上首次負(fù)增長！ 中產(chǎn)向樓市、股市集體投降

來源：市場資訊

原創(chuàng) | 沸點財經(jīng)撰文 | 潘談

股市量化收割，樓市持續(xù)下行，中產(chǎn)不可承受之重。

當(dāng)我們把視線從“個體感受”拉回到宏觀層面，會發(fā)現(xiàn)一個殘酷的現(xiàn)實：樓市、股市、菜市，這三個原本承載著中產(chǎn)財富夢想與生活剛需的市場，正陷入一場罕見的“三重震蕩”。

對中國的中產(chǎn)群體而言，房子，是家庭資產(chǎn)中最核心，也最不可或缺的組成部分。但從幾年前開始，樓市的風(fēng)向逐漸變了。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展，政策層面開始從“鼓勵發(fā)展”轉(zhuǎn)向“規(guī)范引導(dǎo)”，而市場層面，則出現(xiàn)了“供大于求”、“產(chǎn)能過?！钡葐栴}。而這一切，最終都以“財富蒸發(fā)”的形式，體現(xiàn)在了中產(chǎn)家庭的資產(chǎn)負(fù)債表上。

2026年5月14日，央行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，2026年前四個月人民幣貸款增加8.59萬億元；2026年前四個月社會融資規(guī)模增量累計為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。

從4月單月情況看，人民幣貸款減少100億元，較上年同期少增約2900億元；社會融資規(guī)模增量為6207億元，比上年同期少增約5392億元。

在開工季的4月，2026年貸款總量創(chuàng)下負(fù)增長的奇跡，這是改革開放以來第一次。

一邊是不斷下跌的樓市，一邊是持續(xù)還貸的壓力，這是當(dāng)下中產(chǎn)最真實的寫照之一。法拍房的激增，你分明能感受到多少中產(chǎn)家庭返貧的痛苦。

根據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算，截至目前，全國中產(chǎn)家庭的房產(chǎn)市值，較峰值時期已經(jīng)蒸發(fā)了超過七成。這意味著，原本價值數(shù)百萬的房產(chǎn)，如今可能只剩下不到一半的價值。

由于對樓市未來的信心不足，中產(chǎn)群體不再愿意像過去那樣，通過加杠桿的方式進入樓市。2026年4月房貸斷崖式崩塌，從正增長轉(zhuǎn)為-3400億，這是最直觀的證明。

如果說樓市是中產(chǎn)群體的“資產(chǎn)基本盤”，那么股市，就是中產(chǎn)群體的“財富晴雨表”。但近年來，A股市場的表現(xiàn)，卻讓越來越多的中產(chǎn)投資者感到失望。

從數(shù)據(jù)來看，截至目前，A股的個人投資者數(shù)量已經(jīng)超過了2.7億。但在這2.7億投資者中，盈利的比例卻不足兩成。而與此同時，量化資金的規(guī)模卻在不斷擴大，成為市場上的“主導(dǎo)力量”。

量化交易，憑借著其在速度、信息、資金等方面的絕對優(yōu)勢，對散戶投資者形成了“降維打擊”。而且量化資金的“收割”，并非一次性的，而是持續(xù)性的。

股市的持續(xù)震蕩，不僅讓中產(chǎn)投資者的財富縮水，更讓他們對市場的信心受到了重創(chuàng)。

對于中產(chǎn)投資者而言，量化導(dǎo)致的股市震蕩，不僅意味著財富的“二次流失”，更意味著他們的投資預(yù)期被徹底打破。

原本，他們希望通過股市投資，實現(xiàn)財富的增值，從而彌補樓市資產(chǎn)縮水的損失。但如今，股市的表現(xiàn)卻讓他們“雪上加霜”，不得不進一步壓縮消費，以應(yīng)對財富縮水帶來的壓力。

在以散戶為主的A股市場，量化肆無忌憚；把一次次收割散戶的進行中，空頭口號把散戶掛在量化收割機的刀片上！上市公司套現(xiàn)做假幾無收斂。

本周，3萬億的成交量，成了量化瘋狂絞殺的修羅場！散戶扎堆的中小市值股，跌成了狗。

樓市下行、股市震蕩，最終都會傳導(dǎo)到消費層面。

從數(shù)據(jù)來看，近年來，中國的社會消費品零售總額增速，呈現(xiàn)出持續(xù)放緩的趨勢。

尤其是4月的消費指數(shù)，增長僅0.2%，微增長主要在交通、文旅、餐飲上。而商品零售卻接近負(fù)增長，創(chuàng)下口罩以來的新低。

這背后是中產(chǎn)群體的“消費降級”！隨著財富的不斷縮水，中產(chǎn)群體的消費能力，也隨之出現(xiàn)了不同程度的下降。

在消費選擇上，他們更傾向于“性價比”。不再像過去那樣，追求高端、奢侈的品牌，而是選擇價格更低、實用性更強的產(chǎn)品。

在消費頻率上，他們更傾向于“剛需”。非必要的消費，被大幅壓縮，尤其是旅游、娛樂等方面的消費。

這意味著，中產(chǎn)群體的生活，正陷入一種“高壓力、低消費”的狀態(tài)。

樓市、股市、菜市，這三個原本相互獨立的市場，如今卻因為中產(chǎn)群體的財富縮水，形成了一個緊密相連的“閉環(huán)”：樓市下行→股市收割→中產(chǎn)財富縮水→消費能力下降。

這形成了一個負(fù)向循環(huán)：越不敢消費，市場越低迷；市場越低迷，越不敢消費。對于中產(chǎn)群體而言，他們的迷茫，不僅僅來自財富的縮水，更來自對未來的不確定性。

對比世界主要如美國、英國，2025年消費在GDP中占比分別高達81.6%、82%，中國2025年消費在GDP中占比只有54%。

而消費從來不是刺激出來的，是收入水平與對未來的確定性決定的。中產(chǎn)階層一直是消費的主力軍，樓市與股市兩根繩索不解除，消費就很難激活。