上海
財聯社5月22日訊（編輯 劉蕊）在昨日韓國KOSPI指數創下8.42%的驚人漲幅后，本周五，韓國股市繼續高歌猛進。
年初至今，韓國KOSPI指數已經累計上漲近82%，而高盛研究公司認為，韓國的股票市場有望進一步上漲，因為在當前的“存儲芯片超級周期”內，半導體行業的盈利飆升正在重塑亞洲的投資格局。
科技主導的市場正蓬勃發展
高盛研究公司亞太地區首席股票策略師蒂莫西·莫伊（Timothy Moe）在報告中寫道：
“韓國是我們最為堅定看好的市場……我們對今年韓國股市回報增長的預測達到了300%的水平，這是除了1999年亞洲金融危機后的復蘇時期以外，亞洲所有市場中最強勁的預測之一。”
高盛策略師將韓國綜合股價指數（KOSPI）的未來12個月目標上調至9000點（此前為8000點），并將MSCI亞太地區（不含日本）指數目標上調至990點（此前為920點）。
截至發稿，KOSPI指數報7840點，MSCI亞太指數（不含日本）報867點。
近期，韓國和中國臺灣地區的股票大幅上漲，已經超過了伊朗戰爭之前的峰值。相比之下，印度尼西亞和菲律賓等東南亞市場仍遠低于當前中東沖突之前的水平。
高盛指出，這種差距反映了能源進口型經濟體仍在艱難消化近期的石油沖擊，而以科技為主導的市場則正因半導體的強勁增長而蓬勃發展。
半導體存儲領域的超級周期
高盛指出，韓國正受益于半導體存儲領域的超級周期。
在這一周期中，存儲芯片的供應出現創紀錄的短缺，而來自超大規模云計算投資以及與人工智能相關的計算需求的不斷增長，使得存儲芯片價格大幅上漲。由于存儲生產商擁有較高的運營杠桿，這些價格的上漲正轉化為顯著的利潤增長。
據高盛研究公司稱，內存制造商正轉向簽訂為期三至五年、甚至更長期的供應協議，這應會使企業的盈利能力持續保持在高于當前市場預期的水平。
而韓國半導體類股票的市盈率仍處于個位數水平——這一水平表明，盈利的穩定性尚未在股價中得到體現。
高盛還指出，韓國KOSPI指數的市盈率目前約為未來盈利的七倍。從市盈率和市凈率與凈資產收益率的比值來看，這一水平較為合理。
而且，韓國的“市值提升（Value Up）”公司治理計劃正在推進，這支持了該國長期以來的估值折價將逐漸縮小的預期。外國、零售和國內機構投資者的資產配置也相對均衡，為進一步的增量投資留出了空間。
同樣看好中國A股和臺灣股市
和韓股類似，中國臺灣股市的科技板塊占指數權重的超過80%，也是人工智能硬件周期最清晰的例證之一。
高盛研究公司預測，2026年中國臺灣的盈利增長率為45%，2027年為28%（而市場一致預期分別為38%和25%）。
高盛研究公司的策略師還預計，中國A股市場存在投資機會。高盛對2026年A股盈利增長預期已上調至23%，這反映了中國此前的生產者價格通縮正轉向適度的通脹回升。
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