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萬科5月13日發布公告，與第一大股東深圳市地鐵集團有限公司簽署《關于股東借款及資產擔保的框架協議》。
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根據協議，深圳地鐵在2026年1月1日至2026年12月31日期間向萬科提供不超過25億元借款額度。截至公告日，該額度下已實際發生借款23.59億元。
本次借款用于償還萬科在公開市場發行的債券本金及利息以及經出借人同意的指定借款利息。借款利率遵循市場化原則，不劣于目前萬科從金融機構借款的利率水平。
要求補抵押 抵押率上限提至100%
同日，萬科還就原220億元股東借款事項與深圳地鐵簽署《補充協議》。
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根據《補充協議》，擔保方范圍從萬科本身擴大至"萬科、其下屬單位或其指定第三方"，擔保物范圍在原有基礎上新增合伙份額、票據、存單、債權、應收賬款、項目未來可得收益權等。
值得關注的是，抵/質押率上限大幅提高。借款本金余額與經營性房地產、固定資產、存貨、在建工程、股票等擔保物評估價值的比率從原來的60%-70%提高至60%-100%；與非上市公司股權、合伙份額、票據、存單、債權、應收賬款、項目未來可得收益權等擔保物評估價值或賬面價值的比例從原來的50%-60%提高至50%-100%。同時新增保證擔保方式，保證主體需具備一定償債能力。
深圳地鐵借款背景
根據此前公告，2025年11月，萬科股東會審議通過深圳地鐵向萬科提供不超過220億元借款額度的議案。當時的框架協議中，萬科僅需對借款額度下實際發生的借款提供抵押/質押擔保。
截至目前，深圳地鐵持有萬科27.18%股權，為萬科第一大股東。深圳地鐵最新財報顯示，截至2025年12月31日，公司總資產為8068.61億元，凈資產為2904.99億元，2025年度營業收入為212.20億元，凈利潤為-371.97億元。
深圳地鐵2024年和2025年連續兩年虧損，累計虧損超707億元，主要原因是對萬科股權投資確認投資虧損并計提減值損失。
素材來源：綜合自深交所發布的企業公告
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