河北
出品｜公司研究室
文｜王哲平
5月12日，深圳佰維存儲科技股份有限公司（688525.SH）正式向港交所遞交上市申請，華泰國際擔任獨家保薦人。
2022年12月，佰維存儲在上交所科創板掛牌上市，若此次港股發行順利落地，將成為又一家實現“A+H”雙平臺布局的半導體企業。5月13日A股收盤，佰維存儲股價328.49元，漲幅6.32%，市值1546億元。
佰維存儲是一家獨立的半導體存儲解決方案提供商，主營業務覆蓋智能移動終端及AI新興端側設備存儲、PC及企業級存儲、智能汽車及其他應用存儲，以及先進封裝及測試服務。
據弗若斯特沙利文數據，按2025年相關收入計，佰維存儲是全球第一大具備自主封裝能力的獨立存儲解決方案提供商，同時也是全球第一大AI新興端側設備半導體存儲解決方案提供商。
按2025年銷售收入計，公司位列全球存儲產品行業前15名，市場份額約為0.5%。公司客戶陣容豪華，已覆蓋Meta、Google、阿里巴巴、小米、OPPO、vivo、榮耀、聯想、惠普、比亞迪及長安等全球知名企業。
佰維存儲近年經營業績實現跨越式增長，增長動能源自AI端側設備需求的爆發。
2023至2025年，公司收入分別為35.91億元、66.95億元及113.02億元；同期凈利潤從凈虧損6.31億元大幅扭轉為盈利1.35億元，再躍升至8.40億元；毛利率由2023年的-2.1%回升至2024年的17.3%，2025年進一步提升至21.4%。
2026年一季度，公司實現營業收入68.14億元，同比增長341.53%；歸母凈利潤28.99億元，同比扭虧為盈，單季度歸母凈利潤已超過2025年全年水平的三倍。
佰維存儲此時遞表港交所，正值全球存儲產業超級周期加速上行之際。
據TrendForce數據，2025年全球存儲產業（DRAM+NAND Flash）產值約2354億美元，預計2026年將達5516億美元，同比增長約134%，2027年更有望進一步增至8427億美元。AI基礎設施投資持續推高HBM、DRAM、NAND及企業級SSD需求，三星電子、SK海力士、SanDisk、Micron等存儲產業鏈公司股價同步走強。
本次港股IPO，佰維存儲募資凈額將主要用于以下方向：提升研發能力及產品創新能力，包括自研主控芯片、高性能存儲解決方案及晶圓級先進封測；拓展海外銷售及品牌建設；潛在戰略投資、合作及并購；以及補充營運資金。
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