電力設備需求的超級周期來臨，關注電網設備ETF（561380）

5月12日，電網板塊表現也相對還可以，電網設備ETF（561380）上漲1.14%。

情緒面來看，業績期結束，市場對26Q1業績擔憂釋放完畢。

國內方面，4月國網披露2026第二批特高壓設備招標。此次設備招標交流特高壓大線較多，GIS招標量大，是相關公司獲得訂單的重要批次。2026年以來，特高壓前期工作密集推進，前期工作的推進，是核準的重要支撐，預計十五五期間有望實現年均核準3-4條直流和4-5交流。從業績端來看，雖然一季度整體招標量和金額均有明顯提升，但是體現在報表端可能會相對滯后，預計二季度開始有所釋放。

海外方面，全球用電需求+能源結構轉型導致電力容量逐級放大，帶來電力設備需求的超級周期。美國、中東主要系“負荷快速增長+供給端冗余不足+輸配電瓶頸嚴重”三重矛盾疊加；歐洲、印度與東南亞的矛盾集中體現在可調度機組退役與輸配電投資不足；非洲則源于系統性基礎薄弱、高損耗。

此外，北美AIDC缺電仍在持續演繹。美國當前同時面臨用電側、發電側、電網側三重壓力：

用電側：AIDC爆發，電力需求高增。美國未來五年電力負荷增長勢頭強勁，數據中心為主要貢獻，占未來五年負荷增長的54%，預計貢獻約90GW新增負荷。

電網側：電網老舊+容量不足。美國電網基礎設施平均工齡已接近其設計壽命上限，且美國電網運營分散，區域互聯較差。

發電側：發電設備供不應求。為加速并網，CSP掃貨燃機，發電設備一臺難求，各家擴產加快，但增量規模有限。

中國企業核心優勢在于：

完善的產業鏈與成本優勢：外資大廠經歷2021-2022年需求慘淡時期，大幅縮減了產能，且擴產動作較為謹慎。而國內擁有全球最完備、高效的產業鏈，產能較為充沛，交付周期也較短，能享受到海外需求的外溢。

領先的技術實力與服務能力：國內企業在特高壓、柔性直流等領域已達到全球較為領先水平，并積累了豐富的大型復雜工程經驗。同時，國內頭部企業也在積極布局和研發固態變壓器（SST）等新技術領域，部分企業在北美布局較早形成一定渠道優勢，“技術+渠道”雙輪驅動強化訂單獲取能力。

從業績端來看，GEV、ABB、西門子、施耐德等北美電力電氣設備企業的業績表現亮眼、數據中心訂單飽滿。國內方面，如果剔除匯兌影響，大部分企業業績符合預期、北美訂單端有明顯加速。

綜合而言，國內招標持續放量、海外缺電仍在演繹，感興趣的投資者可關注電網設備ETF（561380），一鍵覆蓋發電、輸電、配電及用電環節等全產業鏈。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。