字節(jié)跳動利潤驚人下滑70%，要完蛋了？

話說，今天，江湖上有個消息，還是有點意思的。那就是，多家比較知名的媒體報道稱，字節(jié)跳動 在2025年第三、第四季度加大對人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)的投入，其2025年凈 利潤 同比下滑超過70%。

這個消息一出，八姐就有點奇怪了，這利潤為啥會下滑這么多呢？ 2024年，字節(jié)跳動的凈利潤為330億美元，若下滑70%，也意味著，字節(jié)跳動2025年的凈利潤減少了超過231億美元，約合近1600億元人民幣，這是相當(dāng)驚人的數(shù)字。

人家全球的科技巨頭，每家都在AI上砸四五千億人民幣，這利潤也蹭蹭地漲啊，為啥之后字節(jié)暴跌？再看國內(nèi)，騰訊去年資本開支792億，但凈利潤也增長了17%。阿里利潤縮水了23%，但那主要也是因為跟美團打仗，實際阿里云受益賺了不少錢。所以，字節(jié)跳動這是面臨巨大危機了嗎？這是要完蛋了嗎？

后來，看了抖音集團副總裁李亮的微博，俺才算是大概了解了真實的事情原委。李亮是這么說的：“ 需要澄清一下：相關(guān)報道中關(guān)于字節(jié)凈利潤下降70%，是國際會計準(zhǔn)則的數(shù)字，這邊除了新興業(yè)務(wù)投資增大，還有優(yōu)先股和期權(quán)成本變動因素（不反映運營實質(zhì)）。實際因為抖音電商增速放緩和新興業(yè)務(wù)相關(guān)投入增大，下半年經(jīng)營利潤率有小幅下滑，但遠(yuǎn)沒有報道中這么大幅度，不考慮優(yōu)先股和期權(quán)成本變動的話，總體營收和利潤還是增長的，且TikTok電商業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好?！?/p>

簡單來說呢，字節(jié)跳動的業(yè)務(wù)利潤沒下滑這么多，主要是會計標(biāo)準(zhǔn)問題——字節(jié)的估值上漲了，融資時發(fā)行的優(yōu)先股作為會計上的“負(fù)債”大幅增加，就會降低利潤；與此同時，隨著公司估值的增長，給員工的期權(quán)激勵成本也會顯著增加，所以這么看起來，字節(jié)的凈利潤大幅下滑了。

但實際從業(yè)務(wù)層面上看，字節(jié)整體還是可以的。2025年總營收大概增長約30%，根據(jù)李亮的描述，“利潤全年還是增長的， TikTok電商業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好?！?/p>

當(dāng)然，李亮的發(fā)言也承認(rèn)了字節(jié)跳動在2015年下半年經(jīng)營利潤率的確出現(xiàn)了下滑，但沒有70%那么多。

但其中，有兩個問題依然值得關(guān)注。

首先，2025年，字節(jié)跳動國內(nèi)的營收增長約20%，這一增速雖然高于騰訊的14%，但客觀而言，對字節(jié)來說可能算是歷年最低了。與此同時，抖音電商雖然在國內(nèi)電商平臺中依然是增速最快的，但去年下半年開始，受大環(huán)境影響，增速也開始放緩了。簡單來說，就是即便是牛如抖音，在國內(nèi)的增長和利潤也開始承壓了。

其次，字節(jié)跳動真的是在AI上投資巨大。根據(jù)金融時報的報道 ， 2025年，字節(jié)跳動的資本開支約 1500 億元，2026年的開支還要擴大至1600億元。與之對比，阿里的資本開支約為1200億，騰訊約800億。不得不說，字節(jié)跳動依然奉行的是大力出奇跡，這的確會短期拉低利潤，但這也讓豆包成為了中國AI助手的老大，也孵化出了Seedance2.0這樣的視頻模型。

而現(xiàn)在看來，海外業(yè)務(wù)的變現(xiàn)，才是字節(jié)跳動收入未來增長的重點。根據(jù)相關(guān)媒體報道 ，TikTok Shop 2025年GMV同比增速接近70%，字節(jié)跳動海外業(yè)務(wù)營收也達(dá)到了30%。隨著TikTok 問題在美國的解決，字節(jié)跳動未來這部分的增長可能還會繼續(xù)。

總而言之，字節(jié)跳動依然牛掰，中國業(yè)務(wù)依然是所有中國競爭對手中最快的，同時又手握海外的Tiktok業(yè)務(wù)以及AI優(yōu)勢，一手好牌啊。