廣東
黃衫女俠|文
財商俠客行|出品
覆巢之下，哪有什么避風港？
這兩天，全球股市已經全部撐不住了，打開交易軟件，全世界綠油油的一片。
過去一年沖得最猛的韓國股市，成為了全球股市的重災區。
韓國綜合指數連續兩天盤中觸熔斷機制，今天收盤再度暴跌12%，創下歷史最大單日跌幅。
說到底，終于還是股市為沖突墊了軍費。
但這還不是最關鍵的，最近經濟學家和分析師們都在盯著油價，市場擔心的是，如果油價持續上漲，更大的麻煩可能還在后頭。
01
油價引發的蝴蝶效應
石油不是普通的商品。它是現代經濟的血液。油價飆升，經濟體中的每一個鏈條都會感受到壓力。
高盛分析師指出，這場沖突對全球經濟和市場產生的“主要”影響，就是能源市場。
石油價格的飆漲，會產生哪些沖擊？
第一層沖擊：企業成本上升
任何需要運輸實物商品的公司，都會感受到油價上漲的壓力。航空公司首當其沖，化工、物流、制造業緊隨其后。
成本上升，利潤下降。這是最簡單的經濟學。
摩根士丹利發出警告：如果原油價格大幅上漲至每桶100美元以上，他們今年看好股市的觀點將受到“重大影響”。
也就是說，如果油價失控，大家就別指望股市能獨善其身了。
第二層沖擊：普通消費者被“波及”
股市的短期波動還不是最核心的風險，油價上漲，還將波及股市之外更多普通人的錢包。
西伯特金融的首席投資官馬克·馬萊克說：“汽油價格具有強大的心理影響力——它是消費者每天都能看到的通貨膨脹數字。”
油價長期走高將引發通脹擔憂，當人們每次加油都要多付幾十塊錢，大家就會下意識地收緊錢包，消費減少，引發經濟增長放緩。
第三層沖擊：通脹預期失控
油價上漲本身就會推高通脹。但更可怕的，是通脹預期。
當人們預期未來物價會持續上漲，他們的行為就會改變：要求加薪、提前消費、囤積商品。
這些行為，反過來又會推高通脹，形成自我實現的預言。
而美聯儲，陷入了兩難：降息刺激經濟？那會火上澆油。繼續加息抑制通脹？那會扼殺增長。
這就有可能導致最可怕的局面——滯脹。
02
滯脹的威脅
滯脹是什么？
簡單來說，就是經濟停滯加上通貨膨脹。
這就像一個人同時發燒和失血。治療方案是矛盾的：退燒藥可能加重失血，輸血可能讓燒得更厲害。
這也是當前市場對這場危機最大的擔憂。
諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼用1979年的伊朗革命做對比。那場革命引發了美國能源危機，最終刺破了當時的股市泡沫。
克魯格曼的擔憂是：現在的股市泡沫遠超1979年，而金融體系因為私人信貸的膨脹，比那時更加脆弱。
他在媒體上表示：“我不知道伊朗戰爭是否會引發更廣泛的金融危機，但感到擔憂似乎并非危言聳聽。”
穆迪分析的首席經濟學家馬克·贊迪則給出了更量化的判斷：油價每上漲5美元/桶，美國股市就會下跌約1%。
他同時強調：如果油價能穩定在當前水平，整體影響可能有限。
《大空頭》的原型史蒂夫·艾斯曼則相對樂觀，他對媒體表示：“如果一切順利，兩個月后，所有價格都會回到原來的水平。”
關鍵在于，“一切順利”這四個字，恐怕當下誰也不敢打包票。
03
聰明錢往哪里動？
動蕩的局勢之下，市場上的“聰明錢”也在重新布局。
一方面，地緣政治沖突往往會推高所有大宗商品的價格，這幾天，能源、礦業、貴金屬都成為了資金首選。
而另一方面，油價上漲的打擊范圍更大，高盛特別點名了幾個容易受到石油供應中斷影響的經濟體：韓國、臺灣、日本、土耳其、印度。
這些地方都是石油進口大戶，對油價上漲的承受力最弱。
最為反常的，則是美債。
按理說，地緣政治沖突應該引發“避險買盤”，資金涌入美國國債。但這次，10年期美債收益率反而一度飆升至4.1%。
這意味著什么？
說明市場對通脹的擔憂，已經超過了對避險的需求。
這個時候，我們可以怎么做？
在這個黑天鵝亂飛的時代，普通人唯一能做的，可能只有做好資產配置了。
這波市場大震動中，賬戶里提前配置了黃金、美元、商品的小伙伴，明顯體驗就會好很多了。
但是，地緣政治引發的股市暴跌，也有可能會帶來一些布局時機，比如科技股的下跌，港股的超跌，從長期布局的角度來看，可能也是不錯的機會。
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