《大空頭》出手，做空美股，這次又要被打臉嗎？

亞瑟|文

財商俠客行|出品

什么空頭都不管用，納指還在繼續創新高！

這位大空頭，就是華爾街的“神級預言家”——邁克爾·伯里（Michael Burry），電影《大空頭》的原型。

最近，他又高調出手，做空美股了。

看過《大空頭》的老鐵都清楚，伯里當年憑一己之力，看穿次貸泡沫，反手做空，賺得盆滿缽滿，自此一戰封神，成為華爾街公認的逆向投資大神。

在這波美股瘋漲的行情中，伯里也是坐不住了，直接跑出來開專欄，炮轟美股泡沫。

最近的一期專欄里，伯里寫道：“過去一周市場發生的一切，讓我突然意識到，這些行情我曾經親身經歷過?！?/p>

并直接發出警告：納斯達克100指數已然徹底反轉，市場早已走到透支行情、臨近崩盤的階段！他原文里用的是“jumped the shark”。

01

伯里是誰？

邁克爾·伯里原來是一名醫生，隨后轉行做投資，以眼光毒辣精準、性格特立獨行著稱。

他曾精準做空次貸，狂賺百億，一戰成名。他的特點是擅長提前看穿市場泡沫，不愛跟風、專做逆向投資。由于此前的成功經驗，伯里每次出手，全球投資者都會豎起耳朵，仔細聽聽。

不同于普通分析師喜歡猜漲跌，伯里的每一次喊話，幾乎都是在預警風險。

上周五，他就在專欄喊話，當下美股這波上漲行情，氛圍和走勢，像極了1999~2000年互聯網泡沫破裂前的最后瘋狂。

02

高調行動！伯里做空美股

光說不算，伯里的警告背后，還有真金白銀的操作。

他最近一個大動作，就是大幅減持美股熱門資產。

美股科技板塊，今年簡直殺瘋了，費城半導體指數（SOX）從3月下旬到本周一收盤，上漲了近70%，英特爾、美光短短一個半月，股價分別暴漲2倍、1.5倍。

面對這般瘋狂行情，伯里選擇了果斷減倉、落袋為安。

他在專欄直接貼操作：任何走出拋物線式暴漲的股票，全部清倉離場。

不追高、不戀戰，這就是典型的別人瘋狂我冷靜。

不僅減倉高位股，伯里還透露，他現在持有“大量杠桿空頭頭寸”。

但對于普通投資者，他反而建議不要輕易做空科技股，更合理的做法，是分散投資組合，增持現金，耐心等待合適時機再重新入場布局。

有外媒報道，伯里已經購入iShares半導體ETF的2027年1月到期看跌期權，行權價遠低于當前水平，押注該ETF將下跌約30% 。

由此可見，伯里這次并非空談，而是實實在在的掏錢做空市場。但伯里這次看起來沒有像2008年那樣極端做空，策略更偏向防守，留有余地。

03

美股暴漲背后，伯里在怕什么？

伯里的邏輯其實很好理解：市場漲太多了，風險也跟著增加。

美股連續大漲幾年，特別是科技賽道，漲幅犀利，獲利盤相當豐厚，稍微有點風吹草動，就會有回調的風險。

而牛市里最可怕的，就是大家產生“市場永遠會漲”的幻覺，資金一路無腦往里沖。

伯里最擔憂的，就是這種集體盲目樂觀的情緒。

在他看來，泡沫或許不會立刻破滅，但一定會跌回去。

他并不說明天市場就會就跌，而是在提醒大家，別在行情頂部盲目接盤，高位站崗。

發出預警的不止“大空頭”。

就連美聯儲，也在5月8日的《半年度金融穩定報告》中罕見預警，指出“美國股票價格處于歷史高位，股票風險溢價接近低位，投資者承擔高風險卻難獲對應回報”，同時警告，私募信貸杠桿、AI及地緣風險，都在持續累積。

找到這張圖，可以很直觀看到，10年期美債收益率與標普500收益率的對比，如今美股的投資性價比，已經處于歷史極低的水平，接近2002年。

但是，這波美股的上漲，也有不一樣的地方。

5月份以來，納斯達克指數一路飆升，頻頻走出歷史新高，但詭異的是，大家看納斯達克100的估值，不但沒有跟著走高，反而還回落了一點！

截至5月13日，納斯達克100指數的市盈率PE-TTM為36倍，位于近10年84%的歷史分位數，雖然確實是處于歷史偏高區間，但整體估值水平，其實只接近于23、24年的位置，并沒有想象中那么夸張的泡沫。

這恐怕也是伯里雖然“預警崩盤”，卻謹慎建議普通人“不要輕易做空科技股”的重要原因。

畢竟，納斯達克這波上漲背后，還是有硬核業績托底的，其核心權重股的盈利增速，甚至高于指數的上漲速度。

所以，指數一直在漲，估值反而被業績消化了，出現了“越漲越便宜”的奇特現象。

04

理性看待大佬警告，普通人可以這么抄作業

不要神化任何投資大師，伯里也一樣。

雖然他有過一些準確的市場預測，但其中也不乏“狼來了”的時刻。這在他以往的專欄里面也親自承認過。

例如，2021年3月，他對比了比特幣和房地產市場，并發出警告，市場存在巨大的泡沫，即將陷入崩盤，并稱這將是歷史上最嚴重的崩盤。但后續兩大市場并未如他預判般大跌，預警最終落空。

伯里在專欄里面也承認自己過往這些錯誤的預測，他想表達的是，“目前，購買看跌期權的成本普遍較高，而直接做空股票仍然可能造成重大損失?！?br/>

但對于普通投資者，他的建議是，降低風險，賣出那些高漲的股票，以便在未來抓住機會。

對于我們普通人，雖然伯里的操作照搬不了，但他的思路在當下還是可以抄作業的。

第一，謹慎追高。

伯里一直強調，不要追高！管住自己手，對于已經大漲、估值飛上天的板塊，再眼饞、兄弟給你說得再好，也別盲目沖。

第二，學會適時止盈。

對于漲多了的板塊，記得要適時減倉，落袋為安。

這點放在A股同樣適用，今年不少賽道漲幅巨大，站在“光”里固然是實力的表現，但能不能把收益拿到手，才是更是在的，畢竟，做投資，目標還是要“賺到”，而不是“賺過”。

第三，堅持資產配置。

資產配置是唯一免費的午餐，這句話大家聽得多了，但真的很好用。

越是在這種極致的市場里，越是要有資產配置的思維，不要把資金全押在單一高風險板塊。

攻守搭配，一部分資金求穩，一部分用來進攻，用杠鈴策略布局，做到進可攻退可守，才能更從容應對市場波動。

很厲害哦，全文都看完了呢！順手【點贊】【在看】，錢包跟著膨脹！

風險提示：以上觀點僅代表作者個人意見，文中提及基金、個股僅為示例，不構成投資建議?；鹜顿Y有風險，入市需謹慎，過往業績不代表未來表現。