騰訊高管談豆包收費：算力太貴 燒錢鋪量的互聯網打法過時了

話說，騰訊的高管昨天參加了財報電話會里，八姐覺得最值得關注的，不只是騰訊一季度資本開支將繼續增加，也不是元寶、WorkBuddy這些AI產品到底花了多少錢，而是騰訊高管在回答“豆包收費”相關問題時，把AI助手這門生意的難處說得挺透。

有分析師問得很直接：豆包開始嘗試面向C端用戶探索訂閱模式，騰訊怎么看中國C端AI訂閱市場？除了訂閱之外，廣告、小程序、微店是不是也能成為To C AI的重要變現路徑？

騰訊高管的回答大概可以總結成一句話：中國C端AI訂閱不容易做大，但AI又不能一直免費燒，因為每服務一個用戶都有成本。

這意味著，過去互聯網那套“先免費鋪量，把用戶量做大，后面再慢慢變現”的打法，在AI時代沒那么好用了——這可能也正在成為中國巨頭們的共識。

ok，不廢話，下面具體說說。

1，騰訊怎么看AI助手收費？中國C端訂閱不容易做大。

在電話會上，騰訊高管先講了一個很現實的問題：To C變現并不容易。

他的原話大意是，如果看全球標準，尤其是西方市場，付費服務的滲透率更高，生活水平也更高，所以西方市場中的訂閱價格，往往是中國同類服務的數倍，“無論是音樂服務還是視頻服務”。

而放到中國市場，騰訊高管說得很直接：“中國的付費滲透率大概率還是個位數水平。”所以，騰訊的判斷是，如果把海外AI訂閱那套模式直接套到中國，“訂閱模式在中國市場不會特別大。”

這句話其實挺關鍵。也就是說，騰訊并不是看不到ChatGPT Plus、Claude、Gemini這些海外AI助手的訂閱模式，但它認為，中國市場的付費習慣和海外不一樣。海外用戶為AI工具每月付20美元，可能接受度更高；但在國內，用戶對工具類訂閱的價格會更敏感。

與此同時，騰訊高管也認為，如果再看電商或廣告作為變現方式，現在也還非常早大概率只會是對訂閱模式的補充。

所以，元寶、豆包、千問這些C端AI助手，當然都想搶用戶，但如果只靠C端訂閱，短期內可能很難撐起一個特別大的商業模式。

2，但AI又不能一直免費，因為每次服務都有成本

問題是，騰訊也認為，訂閱雖然不容易做大，但它又是必要的。

比如，騰訊高管在電話會上說得很清楚：“這不像互聯網服務那樣，服務規模擴張的成本非常低；在AI里，每服務一個用戶，實際上都會產生某種邊際成本。”這就是AI助手和傳統互聯網App最大的不同。

以前做互聯網產品，大家習慣先拼用戶量、拼DAU、拼時長，因為多一個用戶、多一次點擊，成本增加并不明顯；只要用戶量足夠大，后面總可以靠廣告、電商、游戲、會員慢慢變現。

但AI不是這樣。AI每回答一次、每生成一次、每做一次復雜任務，背后都是真實的模型調用、推理成本和算力消耗。尤其是代碼生成、PPT生成、數據分析、視頻生成這種復雜任務，成本更高。

所以，騰訊高管在電話會上還特別強調：“不能簡單把互聯網的邏輯套用到AI上。”

他還說，“在AI世界里，必須找到高價值用例，而不是只盯著DAU。因為AI革命和互聯網革命不同，AI是關于‘智能’的，而智能的價值體現在人們愿意為它支付多少錢；與此同時，智能并不是免費的。”

這段話翻譯過來就是：AI助手不是不搶用戶了，而是不能只搶用戶了。用戶量當然重要，但如果用戶不能付費、不能帶來廣告、電商、企業服務或者API收入，那用戶越多，可能只是算力賬單越大。

3，所以騰訊更強調WorkBuddy、CodeBuddy，而不只是元寶。

這也解釋了為什么騰訊這次財報和電話會里，不只是講元寶，而是反復講WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw這些產品。

馬化騰在開場里就提到，騰訊的新AI產品取得了顯著初步進展，混元3.0 Preview在OpenRouter的token指標中排名第一；同時，他還說，騰訊的產品專用AI智能體解決方案已獲得早期采用，“我們相信WorkBuddy目前是中國使用最廣泛的生產力AI智能體服務。”

這里的重點其實就是四個字：高價值場景。元寶是C端入口，當然重要；但WorkBuddy、CodeBuddy這些產品更接近辦公、代碼和生產力場景。說白了，它們不是陪你閑聊，而是幫你干活。而幫用戶干活，比陪用戶聊天，更容易收費。

騰訊高管在談ROI時也說得很明白：元寶、WorkBuddy、CodeBuddy這類產品，通常會先提供免費服務，然后隨著時間推移開始產生收入，“企業端收入通常會比消費者端收入來得更快。”

4，算力緊張，所以更要算投入產出比。

還有一個很現實的問題：算力本身也緊張。

電話會上有分析師問到算力瓶頸，騰訊高管回答說，中國的GPU瓶頸比其他地區更明顯，主要是政策限制和國內晶圓廠產能約束疊加的結果，“整個國家實際上都處于GPU或ASIC算力緊缺的狀態。”

騰訊還說，它們其實已經做出了取舍：優先保障內部多個AI項目，而不是優先把騰訊云GPU容量租出去。

原話大意是，騰訊有混元基礎模型，有微信內部Agent開發，有元寶的支持，還有廣告和游戲的AI部署，現在也包括WorkBuddy和CodeBuddy這些用例。正因為同時支持這些方向，所以騰訊并沒有積極把騰訊云的GPU容量租出去；今年余下時間，隨著中國設計GPU供應增加，騰訊云會拿到更多算力容量，從而加快擴張。

5，豆包、千問，其實也都在面對同一道題

這件事不只是騰訊的問題。

豆包試水收費，本身就說明字節也在測試C端用戶到底愿不愿意為AI助手付費。與此同時，也有傳言稱，字節在 4 月內部 AI 戰略復盤會上砍掉了約 30% 的 AI 應用項目。此前字節 CEO 梁汝波在 2026 年首次全員會上就說，AI 時代要追求最重要的機會，“高峰”短期內就是做好豆包和 Dola 助手應用——簡單來說，字節也在將有限的預算收縮到重要產品上，節約算力。

阿里也是類似情況。阿里最新財報里，“所有其他”分部虧損明顯擴大，其中一個重要原因就是科技業務投入增加，包括千問App用戶獲取投入。也就是說，千問沖C端用戶，也不是沒有代價。

用戶獲取要花錢，模型調用要花錢，推理算力要花錢，推廣也要花錢，最后這些都會體現在利潤表和現金流里。

所以，元寶、豆包、千問當然還會繼續搶C端入口，但這場競爭不會只看誰的用戶量最大。真正關鍵的是，誰能把這些用戶轉成付費用戶、企業客戶、廣告收入、云收入，或者生態里的交易和服務收入。

總而言之，俺覺得吧，騰訊高管這次談豆包收費，其實點出了中國AI助手市場的一個新階段：C端入口要搶，但免費鋪量的互聯網打法，在AI時代不好用了。