連續3個季度營收同比正增長！ 湯臣倍健的頭部優勢全面顯現

強者，從不抱怨環境。你認同這句話嗎？

有的人不僅認同，還能在逆境中翻盤改寫自身命運。湯臣倍健，正是這樣的行業標桿。

作為中國膳食營養補充劑（VDS）行業龍頭企業，近兩年湯臣倍健承受了不小的壓力。

一方面，大批主打概念營銷的網紅品牌，借助跨境電商、短視頻直播渠道快速起量，不斷擠壓頭部企業的份額；另一方面，醫保政策調整、人流量縮減等因素影響線下渠道。

如今，曙光已來。歷經調整的湯臣倍健用經營成果宣告王者歸來。

財報數據顯示，2025年湯臣倍健實現業績企穩：2025年第三季度營收同比增長23.45%，第四季度營收同比增長22.2%；全年凈利潤7.82億元，同比增幅19.81%。今年一季度，湯臣倍健實現營收18.69億元，繼續保持營收同比正增長。至此，湯臣倍健已連續三個季度營收同比上漲。

當前，監管趨嚴，夸大宣傳的產品和品牌將被逐步出清，行業進入深度洗牌期，消費者更青睞自有成熟供應鏈、口碑好的品牌，對湯臣倍健而言，可謂迎來了天時地利人和。

那么，這位行業龍頭是如何實現逆勢翻盤的？未來又有哪些潛力？

1．中國VDS老大，以產品為王

復盤湯臣倍健近兩年的突圍之路，關鍵在于它對產品和渠道的深度重構與淬煉。

當前，VDS行業市場增速回落至個位數且渠道分化明顯：線上渠道成為行業增長主力。

過去幾年，直播等新興渠道拉低行業準入門檻，不少網紅品牌依托明星達人高傭金帶貨，霸榜短視頻平臺銷量榜單。面對高投流、重營銷品牌的擠壓，湯臣倍健雖然積極布局興趣電商，但走財務穩健路線，沒有跟風燒錢，聲量難以抗衡，行業一度出現“踏實做產品的，反而跑不過玩流量、做營銷的”的局面。

當市場信息不透明時，無序競爭或許會短暫盛行；但當行業競爭走向成熟，必然回歸品質為本的底層邏輯，消費者還是會為品質和口碑埋單。

作為行業龍頭，湯臣倍健用三重布局穩住基本盤，成功守住行業地位：

第一，創新產品強壁壘。2025年湯臣倍健新品集中爆發，上新超85款。這些新品聚焦配方升級、劑型創新、高吸收率、高營養活性保留率等維度，形成高質價比競爭優勢。2025年，湯臣倍健多維雙層片等創新型產品為主品牌貢獻約20%的收入。

第二、筑牢渠道防線。通過創新產品強化渠道貨盤區隔，更好地適配不同人群。目前湯臣倍健主品牌線上線下產品區隔已達到七成。在強產品的賦能下，線下深耕藥店、商超、母嬰店等核心終端，以高質價比產品鎖定基本盤；線上穩固在阿里、京東等貨架電商上的頭部地位，同時組建專屬運營團隊，發力興趣電商賽道。

第三，開發海外增量市場。2025年境外業務實現穩健增長，境外經銷商從49家擴充至58家；旗下境外子公司LSG實現營收9.34億元，同比增長16.43%。

總體來看，湯臣倍健不依賴短期流量紅利，深耕產品研發、精耕全渠道，雖然見效周期更長，卻被市場驗證為穩健的發展路徑：2026年一季度，湯臣倍健線上、線下全渠道同步實現同比增長。疊加連續三個季度營收同步上升，業績反彈趨勢已然確立。

2．全線反擊，沖擊新高

2025年業績企穩時，湯臣倍健董事長梁允超就給公司定下目標：未來三年，湯臣倍健的收入要創出新高，全員要保持再創業心態持續突破。圍繞產品、渠道、品牌，湯臣倍健開始了全線創新。

①渠道創新：精細化基本盤，全力拓新局

線上層面，依托精細化運營，貨架電商持續鞏固行業領先優勢；海外市場加快擴張步伐，重點深耕東南亞增量市場。

興趣電商，則是今年湯臣倍健渠道布局的重中之重。

過去兩年，興趣電商被網紅品牌流量虹吸、白牌產品擦邊宣傳擠占，頭部品牌發展受限。如今行業監管升級，劣質營銷玩法逐步被出清，抖音平臺自身也在要“質量”，頭部品牌的窗口期已經到來。

順應趨勢的湯臣倍健以優質內容觸達精準消費者，搭建自主可控直播矩陣，發力商品卡銷售，多措并舉提升整體銷量。除了賣貨，湯臣倍健也看到了抖音在品牌建設、品類科普、消費者滲透等方面的優勢，某款產品、某個品牌在抖音走紅，影響力可能會延伸至線下渠道。因此，湯臣倍健在興趣電商平臺重點加大新品投放，適配短視頻電商消費需求，持續強化品牌建設。

此外，胖東來、山姆超市的出圈，也讓大家看到，線下的服務性與交互性也是稀缺資源。而湯臣倍健對于線下渠道，也重在提質增效，以創新動銷和專業服務挖掘增量空間。

首先是，傳統藥店渠道的核心機遇，在于激活O2O即時零售市場。當下藥店O2O模式已日漸成熟，消費者線上下單、外賣即時配送成為主流消費習慣。美團自營大藥房數據顯示，2025年618期間滋補保健食品訂單量同比翻倍增長，成為消費增速最快的品類之一。

走親訪友、商務拜訪，隨手帶上蛋白粉禮盒；朋友聚會、喝酒應酬，來點健安適醒酒護肝；旅游出差，擔心水土不服，備上益生菌呵護腸道……即時配送的便捷性，正在重塑線下消費場景，以主動搜索為驅動的消費，也更有利于知名度高的品牌。

在此背景下，VDS行業擁抱即時零售已是必然趨勢。湯臣倍健也與美團醫藥達成戰略合作，目標做大O2O模式下的即時零售規模，并依托藥店連鎖會員體系，提升用戶復購率與品牌忠誠度。

除藥店渠道外，湯臣倍健目前也在持續加大山姆、屈臣氏等會員制商超的布局，同時深耕傳統母嬰渠道，成效已逐步顯現。2026年一季度，湯臣倍健商超渠道營收同比增長近三成。

2025年，湯臣倍健升級品牌使命為“用科學 營養生命”，也錨定成為全球消費健康領導者。事實上，不局限于中國市場，湯臣倍健已提前布局并積極拓展海外市場，包括東南亞、澳新市場等。這種敢為人先的態度和前瞻性布局，才是行業領導者風范。

②產品創新：以技術壁壘構筑護城河

梁允超曾強調：放棄產品創新，就是放棄企業未來。

不同于藥品，VDS產品生命周期更短，迭代速度更快。想要打贏這場反擊戰，湯臣倍健的產品策略十分清晰：基礎營養素比拼質價比，功能營養產品打造創新溢價。

在蛋白質、維生素、礦物質等基礎賽道，湯臣倍健靠兩大核心優勢站穩腳跟：

一是品質壁壘。深耕行業三十余年，湯臣倍健堅守嚴苛的原料審核標準，全球甄選優質原料，搭建完善的供應鏈體系，實現同價位段產品品質更優。

二是技術創新。傳統維礦賽道，首創維礦分層鎖鮮工藝，提升營養活性，將旗下多維雙層片成功打造為現象級爆款；功能營養賽道，主打96%高純度、一級新鮮的金裝魚油脫穎而出，登頂天貓多個銷售榜單...這樣的案例，在湯臣倍健還有很多。

這些“已有品類”的再創新，持續彰顯了湯臣倍健的創新活力。

重功能賽道，是湯臣倍健反擊戰的第二大核心陣地，也是高門檻、高附加值的藍海市場。

2025年湯臣倍健推出首款OTC產品——健力多硫酸氨糖，可專業干預骨關節問題；上線首款特殊醫學用途全營養配方粉每益樂，為消化功能障礙人群提供精準的醫學營養支持。

兩款全新品類產品的落地，標志著湯臣倍健從單一VDS賽道，拓展至OTC藥品+特醫食品高壁壘領域，完成“VDS+OTC+特醫”的全品類戰略布局。

2025年，湯臣倍健獨家抗衰原料NSPCC1的研究成果，成功刊發于國際權威期刊Journal of food science，證實該原料可多維度改善皮膚衰老問題。一旦此獨創性“抗衰老”原料面世，將給湯臣倍健創造難以估量的價值。

這種高門檻的創新能力，是強者不畏環境的底氣，也是資本市場上多家機構研報看好湯臣倍健發展前景的核心原因。

展望未來三年，湯臣倍健將持續聚焦新功能、新原料、新技術三大研發方向，加速科研成果向產品轉化，搶占高端營養新賽道制高點。

截至2025年末，湯臣倍健累計擁有境內專利462項，其中原料及配方等發明專利145項。以專利構筑的技術壁壘，同行仿不了，也追不上。

③品牌資產：打造長期信任護城河

除了錘煉產品，湯臣倍健管理層在對外交流中透露過今年將會有品牌大曝光。

在品牌建設層面，湯臣倍健的邏輯清晰：主品牌聚焦全民健康賽道，覆蓋全年齡段營養需求，持續夯實國民品牌認知；細分專業品牌精準定位圈層人群，例如健力多通過贊助馬拉松賽事，強化專業運動營養品牌形象。

品牌，是消費品企業實現基業長青的前提。AI時代，品牌口碑的重要性愈發凸顯。AI算法推薦依托海量用戶評價、口碑評分、真實成交數據篩選優質品牌。

湯臣倍健始終重視品牌力的建設。在湯臣倍健內部，有一個非常形象的描述：不在“品牌和產品創新”的餐桌上，就在“渠道”的菜單上！

歸根結底，唯有研發、產品、渠道、供應鏈、品牌多維度協同發力，才能構筑穿越行業周期的深厚護城河。

3．結語

近日被廣泛關注的張雪機車用事實證明了，踏實做研發、用心做產品的企業，終會被消費者認可、被市場銘記。企業之間的競爭，從來不是短期流量比拼，而是持久戰、價值戰。一時的營銷喧囂終將落幕，堅守匠心與長期主義方能行穩致遠。

這正是湯臣倍健堅守的發展邏輯。成立30余年，它用持續的研發投入和產品創新，為消費者健康創造了實實在在的價值。在一輪又一輪的價值篩選中，湯臣倍健的行業領導者地位，愈發凸顯。