日賺6億突然“縮水”70%！字節跳動不是不行了，是在下一盤大棋

出品|中訪網

審核|李曉燕

曾經憑借超強盈利能力，坐穩互聯網頭部席位的字節跳動，2025年交出了一份讓全網嘩然的利潤成績單：公司凈利潤同比暴跌超70%。曾經日均狂攬6億元利潤的行業黑馬，利潤大幅收縮的消息一出，質疑聲接踵而至：字節是不是增長見頂了？抖音的紅利徹底吃完了？

但撥開數據的迷霧就會發現，這場看似“業績塌方”的風波，根本不是字節經營遇冷，而是一場主動放棄短期暴利、押注長期未來的戰略取舍。看似利潤大幅縮水的背后，是字節傾盡資源沖刺AI新賽道、全速推進全球化擴張的野心，短暫的利潤陣痛，都是巨頭升級路上的必經之路。

很多人被70%的凈利降幅誤導，誤以為字節主業賺錢能力大幅衰退，實則是混淆了統計口徑與真實經營狀況。此次大幅下滑的數據，是基于國際會計準則核算得出，其中包含優先股估值波動、期權成本變動等一系列非現金、非經營性的賬面變動，和公司日常賺錢、經營發展毫無關聯。

針對市場熱議，抖音集團副總裁李亮也公開辟謠：剔除這些特殊財務因素后，字節跳動整體營收依舊保持正向增長。唯一的小幅壓力，僅來自下半年國內電商增速放緩，疊加新興業務持續投入帶來的利潤率微調，遠沒有市場傳聞的那般慘淡。

而真正讓賬面利潤“大打折扣”的核心原因，是字節2025年開啟的史詩級AI重倉投入。過去一年，字節整體資本開支高達200億美元，絕大部分資金全部砸向AI算力基建、數據中心搭建和大模型研發。不止于此，字節更是豪擲千金，敲定2026年1600億元的AI投入計劃，覆蓋自研AI芯片、萬卡級訓練集群、多模態技術迭代等核心領域。

簡單來說，字節不是賺不到錢了，而是把賺到的錢，幾乎全部投入到了未來的科技競爭中。短期利潤被大幅稀釋，換來的是在全球AI賽道的核心卡位，這是一場著眼十年的長線布局。

更打臉市場質疑的是，在外界唱衰的同時，字節的整體業務基本面，正在迎來高質量爆發，增長結構實現全面優化。2025年字節國內營收保持穩定增長，而海外營收迎來近50%的爆發式增長，增速遠超國內市場。海外營收占比一舉突破30%，創下歷史新高，徹底打破了長期依賴國內市場的單一增長格局，全球化戰略正式開花結果。

撐起海外增長的絕對主力，當屬TikTok Shop跨境電商。2025年平臺GMV增速逼近70%，全年交易總額沖刺千億美金大關，累計收獲4億全球活躍消費者。業績版圖遍地開花：美國市場營收翻倍增長，歐洲核心市場漲幅突破100%，穩居東南亞電商第二梯隊，巴西、日本等新興市場更是實現爆發式突破。如今的TikTok，早已不止是一款短視頻娛樂軟件，已然成長為字節全球化商業生態的核心引擎。

反觀國內市場，字節正在告別野蠻生長的流量時代，開啟精細化深耕模式。曾經靠流量紅利飛速崛起的抖音電商，如今告別高速增量期，進入存量競爭階段。對此，字節主動調整戰略，放棄盲目追逐GMV規模，轉而聚焦交易質量、商家服務和供應鏈優化。這種“慢下來”的轉型，讓短期投入產出比出現波動，卻是搭建長期商業壁壘的關鍵一步。

同時，國內互聯網用戶時長趨于飽和，傳統廣告業務增長觸頂，品牌投放也更加理性，讓字節核心廣告業務增長承壓。但字節并未陷入停滯，反而持續加碼本地生活、企業服務等新業務，為國內市場挖掘全新增長空間，只是尚未盈利的新業務，進一步攤薄了短期利潤。

在所有布局中，AI絕對是字節押注未來的終極底牌。在全球科技巨頭扎堆內卷AI的當下，字節不惜成本、不計短期回報，全方位打通算力、算法、人才、落地全產業鏈。人才端，字節頂尖大模型團隊Seed開啟全球專項校招，重金吸納百名核心人才，推出專屬股權激勵政策吸引應屆生；面對行業激烈的人才流失問題，依舊以頂級薪資、億元級激勵持續吸納行業頂尖研究員，穩固研發底盤。

如今字節的AI生態早已不是單純的技術研發，已經形成了研發、落地、變現的完整閉環。自研豆包大模型持續迭代，成為國民級AI應用；AI算法全面賦能抖音、TikTok的內容推薦、精準廣告、電商運營，大幅提升平臺運營效率；旗下火山引擎更是將AI技術商業化，服務數十萬企業客戶，成功打開B端增長市場。對標行業巨頭的技術生態布局，字節的AI布局，終將成為未來十年最核心的盈利壁壘。

當然，全速奔跑的字節，并非全無短板，轉型與擴張的陣痛真實存在。國內市場流量紅利見底，電商、廣告業務進入存量博弈，獲客成本持續走高，精細化轉型仍需時間沉淀。

海外市場更是機遇與風險并存，地緣政治風險、各國合規監管壓力持續升級。美國市場長期存在業務不確定性，字節為此專門計提15億美元戰略儲備金；歐盟、新興國家紛紛收緊跨境電商監管政策，進一步增加海外運營成本。與此同時，亞馬遜、Meta、Shopee等全球巨頭紛紛下場對標，搶奪短視頻電商用戶與商家資源，激烈的市場競爭持續推高字節的海外運營成本。此外，AI賽道投入巨大、回報周期漫長，行業內卷加劇，也為長期發展埋下不確定性。

但縱觀互聯網行業發展史，所有巨頭的跨越式升級，都必然伴隨短期利潤讓渡。字節當下的利潤下滑，是主動戰略換擋的結果，而非經營能力衰退。短期的資金投入、利潤讓步，正在換來了AI技術壁壘、全球化商業版圖、國內業務的高質量升級，三大核心優勢相輔相成，徹底重構字節的增長底盤。

未來，AI技術革新+全球化深耕將成為字節的雙增長引擎。隨著AI技術逐步成熟，成本持續攤薄，將全面激活廣告、電商、企業服務的盈利潛力；TikTok持續深耕東南亞、拉美新興市場，攻堅歐美中高端市場，海外營收占比將持續攀升，成為穩定的增長支柱。國內市場完成精細化轉型后，本地生活等新業務逐步進入盈利周期，將形成多點開花的全新增長格局。

從瘋狂撈金的流量巨頭，到深耕技術、布局全球的科技企業，字節跳動正在完成一次徹底的自我革新。70%凈利下滑的表象背后，是一家頂級科技公司放棄短期安逸、奔赴長期未來的魄力。暫時的利潤縮水只是插曲，屬于字節的AI全球化時代，才剛剛拉開序幕。