江蘇
從2025年主要集成灶上市公司的經營業績來看，結合2026年開局以來的市場走勢和消費表現，集成灶市場看不到未來，已經成為行業共識。對于集成灶上市公司“四小龍”陣營來說，接下來能熬多久，是一個值得關注的話題。
孫力||撰稿
集成灶行業正迎來至暗時刻！
帥豐電器2025年營收2.27億元（同比跌47.21%）、歸母凈虧5642萬元，因凈利為負且扣非營收低于3億元，被實施退市風險警示，簡稱變為 *ST 帥電，成為集成灶 “四小龍” 中首家戴帽企業；
行業 “規模一哥” 火星人業績更慘，全年營收 7.71億元（跌44%）、歸母凈虧2.96億元（同比暴跌2755%），扣非虧損近3億元；億田智能預計2025年凈虧 1.52 億-1.86億元。浙江美大同樣迎來了上市以來業績最為糟糕的時刻。
頭部企業的市場業績集體潰敗，讓行業不禁發問：集成灶真的走到盡頭了？在家電圈看來，集成灶市場的核心困境并非偶然，而是行業紅利退潮、需求結構崩塌、競爭內卷三重擠壓的必然結果。
過去十年，集成灶靠新房裝修紅利、“下排凈煙 + 蒸烤一體” 的差異化，快速從細分品類成長為廚電新賽道，“四小龍” 集體上市、資本熱捧、渠道擴張，一派繁榮。但2025年，新房增量徹底熄火、存量以舊換新難破局、消費降級擠壓高端需求，集成灶產業的三大支柱同時坍塌：
一方面，房地產深度調整，精裝配套、新房裝修需求斷崖下滑，集成灶高度依賴新房的模式難以為繼；另一方面，存量改造中，集成灶與櫥柜一體化適配差、涉及排煙管、柜體、水電的結構性改造，成本高、施工復雜，遠不如煙灶易替換，以舊換新難以成為增量主力；再疊加行業產能過剩、價格戰白熱化、營銷與渠道成本高企，頭部企業陷入 “增收不增利、降價更虧” 的死循環，最終集體業績大跌。
更關鍵的是，過去幾年集成灶行業的主流企業們，陷入 “單品依賴、路徑依賴” 的誤區。帥豐、火星人、億田均高度綁定集成灶單一品類，火星人集成灶收入占比高達83.83%，試圖靠單一產品吃遍市場，忽視了廚房場景的系統性需求。當單品增長見頂，企業沒有第二增長曲線，只能在存量里惡性廝殺，進一步壓縮利潤空間，最終導致營收、利潤雙殺。
但說集成灶 “看不到未來”，家電圈認為，顯然過于悲觀。行業不會消失，但會徹底重構：從大眾普及賽道，收縮為圈層化細分品類；從單品競爭，轉向廚房全場景、全品類的系統競爭。
首先，品類定位回歸理性：集成灶不會消亡，但會告別高增長，成為適配小戶型、開放式廚房、追求凈煙與功能集成的圈層產品，市場規模收縮、集中度提升，無法再支撐上百家企業搶食，中小品牌將加速出清，僅少數頭部能存活。
其次，上市企業必須跳出“集成灶單一依賴”，啟動業務重構：從賣集成灶單品，轉向集成廚電、廚房空間解決方案，拓展集成洗碗機、集成水槽、嵌入式蒸烤、凈水等全品類，構建套系化、場景化產品矩陣，擺脫對單一品類的綁定；同時發力存量改造、老房煥新，優化安裝與服務流程，降低改造門檻，激活存量市場。
最后，行業的終極未來，不是集成灶、也不是集成廚電，而是廚電、廚房空間、烹飪體驗的三坐標重構。用戶要的不是一臺集成灶，而是整潔、高效、智能、一體化的廚房生態。未來的競爭，不再是單品參數比拼，而是空間設計、功能集成、智能聯動、服務交付的綜合能力比拼。
帥豐戴帽、火星人巨虧，是集成灶行業 “虛假繁榮” 的終結，也是價值回歸的起點。對于所有廚電企業而言，與其在單品紅海里內卷，不如回歸廚房本質，做難而正確的事——深耕場景、完善品類、優化服務，才能在圈層化、系統化的新賽道里，找到真正的未來！
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