打破壟斷，光纖第一股，猛攻AI！

來源：市場資訊

（來源：浪哥財(cái)經(jīng)）

韜（τ）定律，橫空出世！

摩爾定律指出，集成電路上可容納的晶體管數(shù)量大約每18-24個月翻一倍。

來到3nm及以下節(jié)點(diǎn)后，量子隧穿、短溝道效應(yīng)和RC信號延遲等問題難以解決，同時(shí)，先進(jìn)節(jié)點(diǎn)芯片設(shè)計(jì)和成本顯著抬升，摩爾定律的拓展正在放緩。

物理與經(jīng)濟(jì)的雙重限制下，華為提出韜（τ）定律，以“時(shí)間縮微”替代“幾何縮微”，實(shí)現(xiàn)3D邏輯折疊。有望繞過對先進(jìn)制程的依賴，引領(lǐng)“后摩爾時(shí)代”半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

韜（τ）定律，會如何影響行業(yè)格局呢？

因?yàn)槭菍⑿酒瑥膫鹘y(tǒng)二維平面向三維“邏輯折疊”架構(gòu)演進(jìn)，所以，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈最上游的EDA和IP這類設(shè)計(jì)工具，要最先迎來升級。

其次，晶圓制造過程中，刻蝕、沉積和清洗步驟會顯著增加，TSV硅通孔技術(shù)有望得到更廣泛的應(yīng)用，封測環(huán)節(jié)也要伴隨芯片架構(gòu)升級進(jìn)行相應(yīng)改變。

除了芯片制造，韜（τ）定律對改變光互聯(lián)價(jià)值格局，也很重要。

芯片大量性能損耗來自互連方式，提升晶體管、芯粒之間的傳播效率，成為韜定律的主要目標(biāo)。這種技術(shù)理念的改變，有望延伸至芯片和機(jī)柜間的布局，光通信具備低延遲、高寬帶的優(yōu)勢，與韜（τ）定律高度契合。

長飛光纖，恰是光互聯(lián)領(lǐng)域的高端玩家之一。

1991年，長飛光纖生產(chǎn)出國內(nèi)第一家量產(chǎn)光纖，成功打破壟斷。2014年，長飛光纖先登陸港交所，2018年登陸上交所，成為國內(nèi)光纖光纜行業(yè)唯一一家、也是湖北省首家“A+H”上市的公司。

產(chǎn)品競爭力更是強(qiáng)悍，公司是國內(nèi)第一家擁有光纖預(yù)制棒生產(chǎn)能力的企業(yè)，自2016年以來，長飛集團(tuán)光纖預(yù)制棒、光纖和光纜市場份額連續(xù)九年位居全球第一。

長飛光纖業(yè)務(wù)布局集中在2處。

一是光傳輸業(yè)務(wù)，光纖和射頻電纜等“線/纜類”產(chǎn)品；二是光互聯(lián)組件，包括光器件、光模塊、有源光纜等產(chǎn)品。兩處業(yè)務(wù)布局，全面覆蓋了通信市場和數(shù)通市場。

公司光互聯(lián)組件由子公司長芯博創(chuàng)負(fù)責(zé)，2025年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收31.44億，同比大增48.58%。

此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，光纖是周期性行業(yè)，存在產(chǎn)能過剩問題。誠然，2023年到2025年前三季度，國際電信行業(yè)周期下行，全球光纖光纜需求量下降，產(chǎn)品銷量和價(jià)格承壓。

不過，AI驅(qū)動下，當(dāng)下光纖的周期性已被打破。

預(yù)計(jì)未來五年，全球算力將以超過60%的速度增長，2030年全球算力將達(dá)到50ZFlops，帶動光纖需求和用量提升。

為何這么說？

第一，AI數(shù)據(jù)中心從“單卡性能算力”向“系統(tǒng)級海量互聯(lián)”演進(jìn)。換句話說，此前提升算力靠單一芯片性能的增加，現(xiàn)在更看重機(jī)柜系統(tǒng)的升級轉(zhuǎn)換，增大了光互聯(lián)產(chǎn)品需求。

第二，正交背板對銅纜進(jìn)行替代后，“銅光之爭”論調(diào)已定。光器件、光纜的應(yīng)用場景，從機(jī)柜外向機(jī)柜內(nèi)逐步延伸，光互聯(lián)成為最后贏家。

雙重因素下，2025年全球光纜需求為5.49億芯公里，同比增長約4%，結(jié)束了連續(xù)兩年的下滑情形。全球光纖光纜市場，正呈現(xiàn)出電信市場和數(shù)通領(lǐng)域“雙輪驅(qū)動”的格局。

價(jià)格變化，更直白顯現(xiàn)出這一點(diǎn)！

國內(nèi)G652D光纖價(jià)格，在2026年4月增長至83元/公里，一年時(shí)間內(nèi)增幅超過400%。帶動公司業(yè)績和盈利能力，快速增長。

2026年一季度，長飛光纖實(shí)現(xiàn)營收36.95億元，同比增長27.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.95億元，同比大增226.4%。

盈利能力層面，公司毛利率從2025年的30.73%增長至2026年一季度的41.51%，同時(shí)段內(nèi)，凈利率從6.19%快速攀升至15.84%。

況且，2026年4月份光纖價(jià)格比一季度均價(jià)更高，后面，公司光纖產(chǎn)品收入有望繼續(xù)增長。

業(yè)績抬升是AI帶來的需求提升和公司技術(shù)實(shí)力雙重共振后的結(jié)果。因?yàn)樵诩夹g(shù)層面，長飛光纖手握三大法寶，實(shí)力的確不俗！

1.垂直一體化。

長飛是全球唯一一家同時(shí)自主掌握PCVD、OVD、VAD三種主流光纖預(yù)制棒制備技術(shù)，并已成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。從光纖預(yù)制棒到光纖和光纜，長飛光纖順勢完成產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化布局。

2.高端光纖產(chǎn)品優(yōu)勢明顯

2025年，已經(jīng)成為空心光纖商用元年?？招竟饫w由于可以接近真空光速，通信延遲相比傳統(tǒng)光纖降低30%-40%。

長飛光纖推動超50個空心光纖商用及試點(diǎn)項(xiàng)目，單根空芯光纖預(yù)制棒拉絲長度達(dá)91.2公里，是全球唯一實(shí)現(xiàn)空芯光纖公里級量產(chǎn)的企業(yè)。國內(nèi)三大運(yùn)營商對G.654.E高端光纜產(chǎn)品的集中采購，公司均以最大份額成功中標(biāo)。

3.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)牽頭者。

2025年，長飛光纖主持制定2項(xiàng)國際標(biāo)準(zhǔn)，參與制定7項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，擁有完善的研發(fā)平臺和國內(nèi)光纖光纜行業(yè)唯一的國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。公司也是通信行業(yè)內(nèi)唯一一家，入選全國首批15家領(lǐng)航級智能工廠名單。

實(shí)力加持下，長飛光纖成功實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國外“雙開花”的局面。

2021年起，公司海外營收占比保持在30%以上，2025年長飛光纖實(shí)現(xiàn)海外營收60.92億，同比大增47.8%。

公司位于印度尼西亞的產(chǎn)能擴(kuò)建順利，印尼和嘉興、成都、漢川的“1+3”全球協(xié)同生產(chǎn)體系已構(gòu)建完畢。另外，公司完成對奔騰激光的業(yè)務(wù)整合，著手開展對海上風(fēng)電的布局。

最后，總結(jié)一下。

時(shí)來天地皆同力。長飛光纖2026年一季度業(yè)績增長，固然與AI帶動光纖需求導(dǎo)致其價(jià)格增長有關(guān)，但背后也離不開公司在業(yè)內(nèi)多年的產(chǎn)品鉆研和技術(shù)布局。

算力基建帶動存儲價(jià)格上漲的余溫，仍未完全消退，此次光纖價(jià)格增長究竟能持續(xù)多久，等待時(shí)間給出答案。

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