從《阿嬤》一封情書到演唱會(huì)萬人合唱：大麥娛樂的可持續(xù)增長(zhǎng)答卷

文娛市場(chǎng)的故事正在悄然變化。這個(gè)五月，電影《給阿嬤的情書》口碑與票房一路走高，以極致的真誠印證了精品內(nèi)容穿越圈層的影響力。這部由大麥娛樂出品并主宣發(fā)的黑馬之作，是繼《我不是藥神》《里斯本丸沉沒》《好東西》之后，大麥娛樂深度參與的第四部9.0+高分精品佳作；同時(shí)，甚至可能標(biāo)志著中國影視產(chǎn)業(yè)正以“小而美、真而深”的作品為支點(diǎn)，轉(zhuǎn)向新一輪高質(zhì)量發(fā)展。

在大眾眼中，大麥娛樂是《流浪地球》系列、《獨(dú)行月球》《長(zhǎng)安三萬里》等工業(yè)大片的重要推手；但更值得珍視的，是這家公司始終為高口碑、強(qiáng)人文的作品留出空間。即便在快節(jié)奏、強(qiáng)變現(xiàn)成風(fēng)的行業(yè)環(huán)境中，它仍堅(jiān)持押注《姥姥的外孫》《破·地獄》這類“慢爆款”，持續(xù)拓寬觀眾選擇。這些作品一次次實(shí)現(xiàn)圈層破壁，反復(fù)證明市場(chǎng)不該只有一種成功模板。據(jù)悉，《給阿嬤的情書》在大麥娛樂內(nèi)部綠燈會(huì)上，全員看哭，當(dāng)場(chǎng)全票通過——沒有流量、沒有公式，只因故事足夠真誠。

2026年，一部方言小片重燃行業(yè)信心。而有大麥娛樂這樣的公司愿意為情義留位、為真實(shí)護(hù)航，故事才有望走出套路內(nèi)卷，回歸故事本源——這，才是真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

與此同時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)演出領(lǐng)域同樣熱潮涌動(dòng)。“天氣剛剛好·白鹿十周年拾光音樂會(huì)”官宣即熱搜、開票即售罄，近40萬用戶在大麥點(diǎn)擊“想看”；龐博脫口秀專場(chǎng)beta版憑借赤誠與犀利，讓觀眾在劇場(chǎng)中完成對(duì)生活議題的深度共情；無數(shù)樂迷的精神棲息之地蝦米音樂節(jié)，也即將從阿那亞的海邊和室內(nèi)Livehouse，走向城市近郊，以“outing”之名重新定義年輕人的周末，將城市草坪變成巨大的情緒共振場(chǎng)……而這些演出背后，均有大麥演出的身影。

無論是銀幕上的溫情淚目，還是現(xiàn)場(chǎng)的熱切歡呼，它們指向的不僅是大麥娛樂多元的業(yè)務(wù)布局和出色的內(nèi)容操盤能力，更是一場(chǎng)關(guān)于文化共振與商業(yè)變革的雙向奔赴。

這種共振，也在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到了最有力的注腳。5月27日，大麥娛樂發(fā)布2026財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，受益于中國現(xiàn)場(chǎng)娛樂的蓬勃發(fā)展和基于“現(xiàn)實(shí)娛樂”戰(zhàn)略的多元化業(yè)務(wù)布局，截至2026年3月31日，大麥娛樂收入80.24億元，同比增長(zhǎng)20%；歸母凈利潤(rùn)約7.05億元，同比增長(zhǎng)94%；經(jīng)調(diào)整EBITA連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)盈利。

在流量紅利見頂、影視行業(yè)面臨全新挑戰(zhàn)的當(dāng)下，“現(xiàn)實(shí)娛樂”無疑是一門很好的生意，而大麥娛樂也正在依托這門生意，交出了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)后第一份兼具韌性與想象力的可持續(xù)增長(zhǎng)答卷。

重塑增長(zhǎng)曲線

穩(wěn)健的營收與利潤(rùn)背后，是大麥娛樂演出內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)、IP衍生業(yè)務(wù)、電影內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)三大核心板塊的協(xié)同發(fā)力，不斷深入向“現(xiàn)實(shí)娛樂”全產(chǎn)業(yè)鏈和全球市場(chǎng)的生態(tài)跨越，以此重塑公司業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)曲線。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)大麥娛樂演出內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)收入22.76億元，同比增長(zhǎng)11%。這一增長(zhǎng)得益于行業(yè)繁榮的利好，也離不開公司在內(nèi)容領(lǐng)域和國際市場(chǎng)的深耕與突破。

其中，演出票務(wù)業(yè)務(wù)作為壓艙石，表現(xiàn)出極強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性。2026財(cái)年，大麥平臺(tái)演出票房交易總額(GMV)連續(xù)三年增長(zhǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)；全年提供票務(wù)服務(wù)的演出場(chǎng)次超40萬場(chǎng)，同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過行業(yè)整體增速。由此可見，大麥不僅獲得了行業(yè)擴(kuò)容的紅利，更通過技術(shù)效率與服務(wù)體驗(yàn)的提升，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)護(hù)城河。

在夯實(shí)票務(wù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，現(xiàn)場(chǎng)娛樂內(nèi)容也逐漸成長(zhǎng)為大麥演出的新增長(zhǎng)級(jí)。目前，大麥演出已切入大型演唱會(huì)、音樂節(jié)、戲劇、脫口秀、體育、展覽等多個(gè)內(nèi)容賽道，在過去一年，成功主辦了易烊千璽2025演唱會(huì)“礐嶨”、2025阿那亞·蝦米音樂節(jié)等多場(chǎng)大型演唱會(huì)與音樂節(jié)，并積極參與脫口秀、沉浸式演出等多元化內(nèi)容的制作與運(yùn)營。財(cái)報(bào)透露，未來大麥演出將加速向產(chǎn)業(yè)鏈上游內(nèi)容端滲透，打造“綜藝+演出”聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新模式，孵化自有項(xiàng)目IP，保障內(nèi)容持續(xù)供給。

國際化業(yè)務(wù)則是大麥娛樂的另一大戰(zhàn)略增量。2025年11月，大麥娛樂推出全新業(yè)務(wù)品牌“大麥國際（MAISEAT）”，面向全球用戶提供海內(nèi)外演唱會(huì)、音樂節(jié)、體育賽事、戲劇等熱門演出的一站式購票與觀演服務(wù)，并為有海外演出需求的國內(nèi)外演藝團(tuán)隊(duì)提供全面的演出服務(wù)保障。目前，大麥國際已成功推動(dòng)GAI、趙露思等華語藝人的全球巡演，未來業(yè)務(wù)也將聚焦重點(diǎn)海外市場(chǎng)，通過與關(guān)鍵合作方、核心場(chǎng)館的深度合作，獲取更多的主辦權(quán)與票務(wù)機(jī)會(huì)，并逐步向上游延伸至藝人發(fā)掘、歌曲制作、藝人管理與運(yùn)營。

以阿里魚為核心的IP衍生業(yè)務(wù)也在持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)收入達(dá)21.70億元，同比增長(zhǎng)60%。在轉(zhuǎn)授權(quán)業(yè)務(wù)方面，阿里魚已構(gòu)建起鏈接數(shù)百個(gè)國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)IP以及數(shù)千家品牌和渠道商家的龐大生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。不僅如此，報(bào)告期內(nèi)阿里魚也逐步開展IP品牌零售業(yè)務(wù)，合作上游版權(quán)方開設(shè)了多家吉伊卡哇城市旗艦店及快閃店，持續(xù)引發(fā)消費(fèi)熱潮。

在電影內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)板塊，大麥娛樂采取了更為審慎和穩(wěn)健的投資策略，主動(dòng)轉(zhuǎn)向金額小、風(fēng)險(xiǎn)低、內(nèi)容優(yōu)質(zhì)的精品路線。從報(bào)告期內(nèi)的《捕風(fēng)追影》《驚蟄無聲》，再到如今的《給阿嬤的情書》，這一系列成功案例，也印證了公司內(nèi)容策略轉(zhuǎn)型的有效性。

縱觀財(cái)報(bào)，大麥娛樂正悄然完成從“票務(wù)通道”向“多元生態(tài)”的戰(zhàn)略迭代，收入結(jié)構(gòu)的多元化與想象力正進(jìn)一步打開，同時(shí)也伴隨著業(yè)務(wù)地理坐標(biāo)與產(chǎn)業(yè)縱深的同步拓寬。基于票務(wù)與科技服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)、內(nèi)容的精品化轉(zhuǎn)向、出海帶來的邊界拓展，大麥娛樂立體布局的野心不斷凸顯，這不僅是一次增長(zhǎng)曲線的重塑，更是對(duì)線上、線下娛樂商業(yè)價(jià)值的深度重構(gòu)。

錨定“現(xiàn)實(shí)娛樂”新消費(fèi)

如何從不確定中找到更多的確定性？這是過去幾年文娛行業(yè)玩家共同面對(duì)的難題。對(duì)此，大麥娛樂給出的答案，是圍繞“現(xiàn)實(shí)娛樂”戰(zhàn)略推進(jìn)多元化業(yè)務(wù)布局。這并非盲目的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，而是基于新消費(fèi)敘事的深刻洞察。

首先是需求的遷徙。一個(gè)趨勢(shì)是，當(dāng)“新消費(fèi)”進(jìn)入下半場(chǎng)，過去幾年資本市場(chǎng)所慣用的標(biāo)準(zhǔn)化的線上文娛消費(fèi)正面臨消費(fèi)者更理性的審視。但另一方面，隨著新時(shí)代的崛起，人們對(duì)文娛消費(fèi)的需求實(shí)際上正在從“消遣”轉(zhuǎn)向豐富生活的剛需。簡(jiǎn)單來說，文娛消費(fèi)的需求是增長(zhǎng)的，但消費(fèi)者的選擇變得更為挑剔。

在眾多領(lǐng)域，用戶需求正在進(jìn)行一場(chǎng)代際遷徙，新一代消費(fèi)者的錢包從“占有物質(zhì)”轉(zhuǎn)向?yàn)椤绑w驗(yàn)人生”而打開。情緒消費(fèi)的崛起印證了這一趨勢(shì)。中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《2025-2026中國消費(fèi)趨勢(shì)白皮書》顯示，2025年帶有強(qiáng)情緒屬性的商品和服務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)了34.2%，達(dá)到4.8萬億元，這一增速遠(yuǎn)超同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額8.5%的平均水平。

過去幾年，音樂節(jié)、戲劇、脫口秀等成為文娛行業(yè)迅速增長(zhǎng)的板塊，實(shí)質(zhì)上正見證了消費(fèi)者對(duì)“在場(chǎng)感”的渴求。比起作為觀看者，人們更愿意為情感流動(dòng)的瞬間付費(fèi)。恰如白鹿十周年拾光音樂會(huì)中粉絲為“十年陪伴”的定位動(dòng)容，蝦米音樂節(jié)踩中年輕人“逃離庸常生活”的愿望，文娛作品的核心價(jià)值已超越內(nèi)容本身。

其次是場(chǎng)景的革命。“現(xiàn)實(shí)娛樂”抓住了線下娛樂的不可復(fù)制性與文旅共生的巨大潛能。一方面，相比線上，線下娛樂的“肉身在場(chǎng)”讓商品提供的不僅是視聽享受，更是社交貨幣、情感宣泄與城市認(rèn)同。

另一方面，中國演出行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全國演出市場(chǎng)總體收入837.22億元，與上年同比增長(zhǎng)5.19%，并進(jìn)入從內(nèi)容供給到場(chǎng)景體驗(yàn)、從單一票房到生態(tài)經(jīng)濟(jì)的新階段。政策端也明確鼓勵(lì)“跟著演出去旅行”“跟著賽事去旅行”“跟著影視去旅行”等特色品牌。這意味著，“現(xiàn)實(shí)娛樂”正在打通線上流量與線下場(chǎng)景，催生文旅共生、客群拓展的新可能，激活行業(yè)拓展的邊際價(jià)值。

從單純的流量獲取，轉(zhuǎn)向內(nèi)容創(chuàng)造力、場(chǎng)景運(yùn)營力與用戶洞察力的綜合競(jìng)爭(zhēng)。大麥娛樂正是憑借在“現(xiàn)實(shí)娛樂”領(lǐng)域的先行布局，為自己錨定了一門更具確定性的好生意。

“現(xiàn)實(shí)娛樂經(jīng)濟(jì)學(xué)”的長(zhǎng)期想象力

找到“現(xiàn)實(shí)娛樂”這門好生意之后，大麥娛樂的“長(zhǎng)期主義”更在于踐行一套更復(fù)雜但極具想象力的"現(xiàn)實(shí)娛樂經(jīng)濟(jì)學(xué)"——即通過"內(nèi)容+營銷"的雙重驅(qū)動(dòng)，打通用戶、藝人、品牌的共利共贏，重構(gòu)線下消費(fèi)的價(jià)值鏈條。

以阿那亞·蝦米音樂節(jié)為例，在大麥娛樂的運(yùn)營下，音樂節(jié)并非停留在藝人、樂隊(duì)的“拼盤”，而是一個(gè)融合了音樂內(nèi)容、社區(qū)文化、文旅消費(fèi)與品牌曝光的“場(chǎng)景產(chǎn)品”。在新的模式下，用戶獲得沉浸式體驗(yàn)，藝人獲得精準(zhǔn)受眾與開放表達(dá)，品牌獲得高粘性營銷場(chǎng)景。各方價(jià)值都在此疊加，賦予了音樂新的語義。

白鹿十周年拾光音樂會(huì)，選址白鹿出道的起點(diǎn)蘇州，以“天氣剛剛好”為主題，將藝人品牌與用戶體驗(yàn)融入儀式感之中。在大麥娛樂的運(yùn)營下，這顯然不單是一場(chǎng)演出，而是一場(chǎng)伴隨著敘事的精準(zhǔn)營銷，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為開票即售罄的超強(qiáng)購買力。

“現(xiàn)實(shí)娛樂經(jīng)濟(jì)學(xué)”的核心要義，正是在一系列全域運(yùn)營、多方共贏的模型下，將線下娛樂的價(jià)值最大化、長(zhǎng)尾化。

放眼未來，“現(xiàn)實(shí)娛樂”可能為大麥娛樂及行業(yè)帶來的價(jià)值躍遷，仍在持續(xù)演進(jìn)。記者了解到，2026年大麥娛樂將持續(xù)投入布局音樂、戲劇、展覽、電影等廠牌。蝦米音樂節(jié)品牌將形成跨地域、跨季節(jié)、多場(chǎng)景的IP矩陣，從北方濱海社區(qū)到城市Livehouse，從夏日戶外狂歡到冬日室內(nèi)沉浸，貫穿四季與重要節(jié)假日；劇場(chǎng)領(lǐng)域，大麥演出與“當(dāng)然有戲”廠牌將深耕優(yōu)質(zhì)戲劇內(nèi)容與脫口秀項(xiàng)目的投資制作，目前已儲(chǔ)備了百老匯原版音樂劇《長(zhǎng)靴皇后》、話劇《四世同堂》、劉旸教主《身心俱疲》單口喜劇專場(chǎng)等多個(gè)項(xiàng)目。看似“無瓶頸”地在不同內(nèi)容賽道下所完成的精細(xì)布局，實(shí)際是平臺(tái)對(duì)觀眾消費(fèi)趨勢(shì)洞察力的不斷升級(jí)。

更具競(jìng)爭(zhēng)力的，還有大麥娛樂基于“現(xiàn)實(shí)娛樂經(jīng)濟(jì)學(xué)”所構(gòu)建起來的商業(yè)能力壁壘。一個(gè)未來的圖景是，在片單儲(chǔ)備既覆蓋大眾爆款，也深耕垂直圈層，形成“頭部引領(lǐng)+長(zhǎng)尾補(bǔ)充”的內(nèi)容生態(tài)下，在“線上超級(jí)APP流量聚合+超級(jí)內(nèi)容矩陣精準(zhǔn)觸達(dá)+線下超級(jí)現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)保障”的全景娛樂營銷模式，以及"6大超級(jí)系列"明星粉絲營銷模式的系統(tǒng)化支撐下，每一個(gè)“現(xiàn)實(shí)娛樂”的場(chǎng)景，都將轉(zhuǎn)化出品牌曝光、用戶沉淀、數(shù)據(jù)資產(chǎn)、衍生消費(fèi)的復(fù)合價(jià)值，推動(dòng)大麥娛樂走向遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)敘事的、具有長(zhǎng)期想象力的全新增長(zhǎng)路徑。