港股評級匯總：國信證券維持嗶哩嗶哩優(yōu)于大市評級

財聯(lián)社5月27日訊（編輯 童古） 以下為各家機(jī)構(gòu)對港股的最新評級和目標(biāo)價：

國信證券：維持嗶哩嗶哩-W 優(yōu)于大市評級

國信證券就嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 發(fā)布研報稱，廣告收入同比增 30% 驅(qū)動經(jīng)營杠桿釋放，經(jīng)調(diào)凈利率提升至 8%。游戲業(yè)務(wù)雖短期承壓，但 Q4 多款新游上線有望貢獻(xiàn)增量。AI 投入影響可控且部分被提效抵消，目前估值對應(yīng) 26 年 PE 約 16 倍，具備配置價值。

中國光大證券國際：維持首鋼朗澤買入評級

中國光大證券國際就首鋼朗澤 (02553.HK) 發(fā)布研報稱，該公司是 CCUS 行業(yè)首家利用合成生物技術(shù)實現(xiàn)低碳產(chǎn)品商業(yè)化規(guī)模化的企業(yè)。已在內(nèi)地三省運(yùn)營四套設(shè)施，證明技術(shù)可復(fù)制性。其微生物蛋白獲農(nóng)業(yè)農(nóng)村部首張新證書，開創(chuàng)工業(yè)化生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)蛋白新路徑，具備顯著先發(fā)優(yōu)勢。

國海證券：維持范式智能買入評級

國海證券就范式智能 (6682.HK) 發(fā)布研報稱，2026Q1 營收同比增 35.4%，Token 調(diào)用量快速放量接近去年一季度的 6 倍。AgenticAI 在手訂單翻倍，信創(chuàng)模盒適配模型超 7 萬個。推出專業(yè)級 AI 視頻平臺并獲大額合作，商業(yè)化場景從企業(yè)端延展至文創(chuàng)領(lǐng)域，增長動能強(qiáng)勁。

華創(chuàng)證券：維持固生堂強(qiáng)推評級 目標(biāo)價 41.5 港元

華創(chuàng)證券就固生堂 (02273.HK) 發(fā)布研報稱，2025 年毛利提升得益于規(guī)模效應(yīng)，經(jīng)營性利潤增速顯著高于收入。線下機(jī)構(gòu)增至 101 家，并購與新設(shè)并舉擴(kuò)大份額。AI 分身輔助臨床決策緩解資源瓶頸，新加坡制劑獲批標(biāo)志模式延伸至產(chǎn)品國際化輸出，給予 20 倍目標(biāo) PE。

中信建投：維持錦欣生殖買入評級

中信建投就錦欣生殖 (01951.HK) 發(fā)布研報稱，短期業(yè)績受醫(yī)保落地結(jié)構(gòu)變化及海外商譽(yù)減值影響承壓。隨著一次性因素消除及生育支持政策加碼，國內(nèi)滲透率有望提升。美國保險新政生效將帶動增量市場，新院區(qū)產(chǎn)能釋放及股東回報計劃彰顯管理層信心，中長期看好恢復(fù)增長。

山西證券：首予樂舒適增持評級

山西證券就樂舒適 (02698.HK) 發(fā)布研報稱，作為非洲衛(wèi)生用品龍頭，市場份額遙遙領(lǐng)先。本地化產(chǎn)能布局提供高性價比產(chǎn)品，深耕批發(fā)網(wǎng)絡(luò)觸達(dá)終端。非洲滲透率提升空間廣闊，公司將經(jīng)驗復(fù)制至拉美及中亞，憑借高競爭壁壘有望成長為國際快消品公司，估值低于行業(yè)平均。

中信證券：維持聯(lián)想集團(tuán)買入評級 目標(biāo)價 23 港元

中信證券就聯(lián)想集團(tuán) (00992.HK) 發(fā)布研報稱，AI 相關(guān)收入占比持續(xù)提升，服務(wù)器訂單充裕，ISG 業(yè)務(wù)已實現(xiàn)盈利拐點。依托全球供應(yīng)鏈及產(chǎn)品高端化，SSG 高利潤率服務(wù)業(yè)務(wù)有望提升盈利中樞。盡管零部件漲價帶來波動，但業(yè)績增長更多由 AI 基礎(chǔ)設(shè)施兌現(xiàn)驅(qū)動，給予 12 倍 PE。

光大證券：維持名創(chuàng)優(yōu)品買入評級

光大證券就名創(chuàng)優(yōu)品 (09896.HK) 發(fā)布研報稱，1Q26 營收超預(yù)期驗證“開大店”戰(zhàn)略成效，海外增長韌性凸顯。賬面利潤大增主要系投資浮盈，剔除后主業(yè)利潤穩(wěn)健增長。前期一次性壓力出清，經(jīng)營杠桿有望修復(fù)，當(dāng)前估值具吸引力，下調(diào)盈利預(yù)測但仍維持買入評級。

國信證券：維持同程旅行優(yōu)于大市評級

國信證券就同程旅行 (00780.HK) 發(fā)布研報稱，Q1 收入穩(wěn)健增長，經(jīng)調(diào)凈利潤率提升至 18.8%。酒管業(yè)務(wù)并表效應(yīng)顯著，帶動其他收入高增。雖油價上行擾動長線交通需求，但通過靈活營銷及多元化產(chǎn)品對沖波動。出境游低基數(shù)下增長良好，板塊估值回調(diào)至低位，具備配置機(jī)會。

群益證券：首予拓璞數(shù)控買進(jìn)評級

群益證券就拓璞數(shù)控 (07688.HK) 發(fā)布研報稱，作為國產(chǎn)高端五軸機(jī)床稀缺標(biāo)的，航空航天領(lǐng)域市占率第一。雙五軸鏡像銑技術(shù)壁壘深厚，支撐高定價與盈利能力。客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化促使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，募資加碼 AI-CNC 研發(fā)將補(bǔ)齊核心控制短板，通用及碳纖維機(jī)床有望成為新增長曲線。