上海
5月26日，建設銀行（601939.SH）股價高開高走，截至當天收盤，報10.31元/股，上漲1.68%，總市值達2.7萬億元，超越工商銀行（601398.SH）和農業銀行（601288.SH），成為A股“市值一哥”。
A股市值“一哥”再度易主，建設銀行2.7萬億登頂
截至當天收盤，工商銀行收盤報7.18元/股，下跌0.14%，總市值約2.56萬億元。農業銀行收盤報6.44元/股，下跌0.31%，總市值約2.25萬億元。
值得注意的是，建設銀行也是目前國有六大行中唯一股價站上兩位數的銀行，躋身A股上市銀行股價前十。
事實上，今年銀行板塊整體走勢不佳。而建設銀行從3月2日的年內低位8.52元/股起步，不到三個月股價累計上漲20.02%，同期市值從谷底拉升逾3500億元，走勢格外亮眼。
2026年一季報顯示，建設銀行實現營業收入2112.56億元，同比增長11.15%；歸母凈利潤862.91億元，同比增長3.53%。其中，營業收入增速位列國有六大行首位。從資產規模來看，截至一季度末，建設銀行總資產達47.13萬億元。
近年來，A股市值“一哥”的寶座頻繁易主，折射出市場風格的深刻變遷。回顧2021年2月，貴州茅臺股價沖上2437.55元/股，市值突破3.2萬億元，穩坐A股“市值王”多年。此后隨著白酒板塊估值回落，貴州茅臺市值逐步縮水，2024年末被工商銀行超越，2025年末更退至第五位，被工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國石油（601857.SH）相繼超越。
2025年末，農業銀行憑借全年52.66%的股價漲幅，首次加冕“A股市值一哥”。進入2026年，形勢再度變化。建設銀行股價逆勢上揚，而農業銀行和工商銀行表現相對平緩。
近期上市銀行掀起分紅潮。根據同花順統計，42家A股上市銀行中，41家銀行都給股東派出了“紅包”，如果計算上32家銀行進行的中期分紅金額，上市銀行在2025年全年合計分紅6456億元。從絕對金額看，六大國有行仍然是大頭。
事實上，從去年到今年，A股銀行板塊經歷了從“普漲”到“結構分化”的轉變。Wind數據顯示，2025年銀行指數上漲了12.05%，而今年以來，銀行指數則下跌了6.51%。
國盛證券分析師劉斐然認為，當前銀行板塊投資核心聚焦核心營收恢復性增長帶來的估值修復主線，銀行板塊具備盈利修復的強確定性與高股息屬性，進一步凸顯了其攻守兼備的配置性價比。
他重點推薦兩條主線。一是基本面確定性強、業績增速彈性突出的優質區域城商行，優先選擇景氣度領先的經濟強省，在區域經濟紅利加持下，具備更強的資產擴表動能與信貸投放優勢。
二是股息性價比高的國股行，國有大行信貸投放穩健，在對公貸款利率企穩下凈息差韌性強，一季度營收修復明顯，在低利率環境下，其高股息屬性的配置價值進一步凸顯，是長線資金底倉配置的核心選擇。關注估值較低、實現正增的股份行，隨著地產逐步企穩，后續經濟持續修復，預計優質股份行有較大估值修復空間。
華源證券認為，2026年一季度上市銀行營收及盈利增速均修復，但歸母凈利潤改善幅度不及營收，主要源于撥備拖累盈利增長。拆分來看規模擴張仍是業績主要貢獻，息差對盈利拖累幅度減弱，部分銀行受益于資本市場回暖，其財富管理收入因此提振，但債市收益率易上難下時期金融市場業務貢獻盈利難度加大，投資業務對業績擾動或加劇，故造成機構間非息收入貢獻分化格局。城商行盈利增速邊際修復幅度在各類行中最高。
銀河證券認為，銀行基本面拐點基本確立，2026年業績進入改善通道。信貸增長預計平穩，息差企穩趨勢延續、回升跡象顯現，負債成本優化為業績彈性的關鍵來源；中收業務擴容機遇仍存；金市業務貢獻預計以穩為主。資產質量整體預計保持平穩，重點領域風險仍需關注。基本面進入量穩質增新常態，為銀行估值修復提供支撐，看好銀行板塊紅利價值。
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