兩大韓國(guó)航司合并倒計(jì)時(shí)，中韓航線競(jìng)爭(zhēng)再升溫

界面新聞?dòng)浾?| 陳怡軒

大韓航空宣布將于2026年12月17日完成對(duì)韓亞航空的整合，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)五年多的合并進(jìn)程。兩家公司已于5月13日分別召開董事會(huì)，批準(zhǔn)合并協(xié)議，并于5月14日正式簽署協(xié)議。

根據(jù)合并協(xié)議，大韓航空將全面承繼韓亞航空的全部資產(chǎn)、負(fù)債、員工及相關(guān)權(quán)利義務(wù)。韓亞航空股東每持1股，將約獲得0.27股大韓航空普通股。合并后，大韓航空的資本金將增加約1017億韓元(約合4.59億元人民幣)。

隨著雙方正式簽署合并合同，這場(chǎng)東北亞近年來(lái)規(guī)模最大的航空業(yè)整合將最終落定。合并完成后，韓亞航空將逐步退出市場(chǎng)，韓國(guó)以往由兩大航司主導(dǎo)的“雙寡頭”格局將被打破，取而代之的是一個(gè)韓國(guó)的“超級(jí)航空集團(tuán)”。

5月20日，大韓航空回應(yīng)界面新聞稱，合并后計(jì)劃在兩家公司現(xiàn)有的航權(quán)范圍內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)需求盡可能擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)規(guī)模，或進(jìn)一步增班。2026年1-4月，大韓航空韓中航線平均客座率為88%，同比上升11個(gè)百分點(diǎn)，2025年同期平均客座率為77%。

多位民航業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在東北亞航線競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，整合后的大韓航空會(huì)有更靈活的運(yùn)力調(diào)配能力，對(duì)中韓直飛市場(chǎng)的集中度將顯著提升，可能會(huì)分走一部分客流盤。

大韓航空中國(guó)地區(qū)首席代表樸耀翰曾在2024年表示，以中國(guó)大陸地區(qū)中大型城市為目的地的中韓航線較多，連通中小型城市的直航航線較少，這些地方的居民赴韓出行不夠方便，后續(xù)可能會(huì)在這些城市布局直航航線。

由于本地人口相對(duì)較少，韓國(guó)航空業(yè)長(zhǎng)期重視國(guó)際中轉(zhuǎn)客流，尤其是中國(guó)、日本與北美方向旅客。

仁川國(guó)際機(jī)場(chǎng)是韓國(guó)最大的國(guó)際航空樞紐，也是東北亞重要國(guó)際中轉(zhuǎn)門戶之一。大韓航空表示，整合后將進(jìn)一步強(qiáng)化仁川國(guó)際機(jī)場(chǎng)的全球樞紐功能，拓展世界航空網(wǎng)絡(luò)。

中國(guó)民航新型智庫(kù)專家韓濤向界面新聞表示，仁川機(jī)場(chǎng)支持跨航站樓禁區(qū)捷運(yùn)免入境中轉(zhuǎn)，平均中轉(zhuǎn)時(shí)間短于中國(guó)主要樞紐。整合后，大韓航空運(yùn)力調(diào)配能力有望提升，仁川機(jī)場(chǎng)爭(zhēng)奪國(guó)際中轉(zhuǎn)客流的能力也將提高，北京、上海、廣州等中國(guó)核心航空樞紐將受到?jīng)_擊。

今年以來(lái)，中韓航班量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2026年第20周（5月11日-17日期間），中國(guó)內(nèi)地赴韓航班量達(dá)1147班次，航班恢復(fù)率達(dá)2019年103%，已連續(xù)蟬聯(lián)九周第一位次。2026年第1周，中國(guó)內(nèi)地赴韓航班就突破了1000班次。

圖片來(lái)源：航班管家

值得注意的是，在中韓航線承運(yùn)航司往返航班量上，大韓航空已超越東航，成為排名第一的承運(yùn)航司。除了東航，在中韓航線布局最密的國(guó)內(nèi)航司還有南航與春秋。

圖說(shuō)：最新中韓航線承運(yùn)航司往返航班量前5名 數(shù)據(jù)來(lái)源：航班管家

中韓航線對(duì)于國(guó)內(nèi)航司營(yíng)收也很重要。

春秋航空在2025年年報(bào)中提到，韓國(guó)航線在2025年成為春秋航空東北亞市場(chǎng)的重要支柱。從全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，春秋航空利潤(rùn)仍保持穩(wěn)定，主要由于公司在去年加大了中韓、中泰航線密度。

截至目前，大韓航空機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)168架，韓亞航空機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)67架，按整合后口徑粗略計(jì)算，未來(lái)大韓航空整體機(jī)隊(duì)規(guī)模將超過(guò)230架，約為春秋航空現(xiàn)有134架機(jī)隊(duì)規(guī)模的1.7倍。

不過(guò)，中韓航線仍受到雙邊航權(quán)與機(jī)場(chǎng)時(shí)刻資源限制，大韓航空即便完成整合，在對(duì)華航線擴(kuò)張空間仍需受監(jiān)管審批約束。

“業(yè)內(nèi)估測(cè)，整合后大韓航空寬體機(jī)隊(duì)超過(guò)100架。另外，北美航線每周可運(yùn)營(yíng)約150-200班，覆蓋10余個(gè)城市。”韓濤告訴界面新聞，大韓航空憑借其五星服務(wù)認(rèn)證和商務(wù)艙口碑，可能將從東航、原韓亞手中，溢價(jià)吸引對(duì)服務(wù)敏感度最高的韓資企業(yè)高管群體。

但中國(guó)航司的盈利機(jī)會(huì)未必減少。他指出，整合后韓國(guó)航司內(nèi)部?jī)r(jià)格戰(zhàn)消失，整體票價(jià)水平可能穩(wěn)中有升，價(jià)格高于中國(guó)航司。這也意味著價(jià)格敏感型旅客仍可能更多選擇國(guó)內(nèi)航司。

燃油附加費(fèi)方面，大韓航空6月燃油附加費(fèi)較5月全面下調(diào)，但整體依舊高于國(guó)內(nèi)航司5月16日起所執(zhí)行的800公里以下90元、800公里以上170元標(biāo)準(zhǔn)。

大韓航空最新公告顯示，青島、大連等往返韓國(guó)的短途航線燃油附加費(fèi)由約390元降至約320元；上海、北京等中短途航線由約530元降至約435元；廣州、深圳等中長(zhǎng)途航線則由約750元降至約610元。

韓濤向界面新聞表示，在東北亞航空市場(chǎng)密集調(diào)整的背景下，國(guó)內(nèi)航司在國(guó)際航線經(jīng)營(yíng)上可以從以下方面作出新變化：

一是強(qiáng)化樞紐中轉(zhuǎn)能力建設(shè)。推廣跨航司“無(wú)感中轉(zhuǎn)”服務(wù)、“中轉(zhuǎn)無(wú)憂”保障計(jì)劃，將國(guó)際聯(lián)程中轉(zhuǎn)時(shí)間控制在5小時(shí)以內(nèi)，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)干線與國(guó)際航線的銜接，提升中小城市旅客的國(guó)際出行便利性。

二是優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。在中韓、中日、東南亞等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，提升航班密度，優(yōu)化時(shí)刻分布，打造高頻快線；抓住中東戰(zhàn)事導(dǎo)致中東航司運(yùn)力缺口的黃金窗口期，加大歐洲航線運(yùn)力投放；根據(jù)市場(chǎng)需求，合理布局二線城市國(guó)際航線。

三是關(guān)注新的國(guó)際市場(chǎng)機(jī)會(huì)。例如，中亞市場(chǎng)“一帶一路”倡議帶來(lái)大量商務(wù)和旅游需求，航司可以用好蘭州、烏魯木齊等西北樞紐，打造連接中國(guó)東部與中亞、歐洲的中轉(zhuǎn)通道。

“在歐洲市場(chǎng)，中東戰(zhàn)事導(dǎo)致中東航司運(yùn)力下降，為中國(guó)航司提供了搶占市場(chǎng)份額的窗口期機(jī)會(huì)；在澳新市場(chǎng)，留學(xué)、旅游和探親需求恢復(fù)較快，客源結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定，航司也可以用好廣州、上海等樞紐，深度打造連接中國(guó)與澳新的中轉(zhuǎn)通道。”韓濤說(shuō)。

由于高杠桿的擴(kuò)張風(fēng)格疊加疫情沖擊，韓亞航空長(zhǎng)期面臨高負(fù)債壓力。

韓國(guó)金融監(jiān)督院DART披露系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2025年韓亞航空營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.1%至8.32萬(wàn)億韓元(約合376.06億元人民幣)，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降52.3%，接近腰斬。截至2025年底，公司總負(fù)債達(dá)到12.43萬(wàn)億韓元(約合561.83億元人民幣)，占總資產(chǎn)比例超過(guò)90%。

這也是兩大航司在韓國(guó)政府引導(dǎo)下推進(jìn)整合的重要原因之一。早在2020年，韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)曾向大韓航空背后的控股財(cái)閥集團(tuán)——韓進(jìn)集團(tuán)，提供了約8000億韓元(約合36.16億元人民幣)資金支持，并公開表示，整合是“韓國(guó)國(guó)家航空公司和航空產(chǎn)業(yè)生存下去的唯一方式”。

大韓航空對(duì)韓亞航空的收購(gòu)始于2020年11月。此后，大韓航空陸續(xù)完成增資、繳納認(rèn)購(gòu)款，并向全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)合并。2021-2024年間，韓國(guó)、中國(guó)、美國(guó)、歐盟、日本等主要監(jiān)管方相繼批準(zhǔn)交易。2024年12月，大韓航空正式取得韓亞航空63.88%股權(quán)。