貨幣基金破“1”潮之下，天弘基金多元布局開啟資管新航程

貨幣基金的“1”時代正在經受考驗。據Wind數據統計，截至5月2日，全市場351只貨幣型基金(僅統計主份額，未含凈值型)中已有107只的七日年化收益率低于1%。就在近日，國內規模最大的貨幣市場基金——天弘余額寶的最新7日年化收益率也悄然破“1”。

利率持續下行的大潮、優質安全資產稀缺的“資產荒”，再疊加日趨嚴格的流動性與風險監管要求，共同構成了貨幣基金收益率持續走低的底層邏輯。低收益環境也削弱了公募機構通過貨基吸引散戶資金的能力，倒逼其通過轉型升級，真正回歸“創造長期價值”的使命。

多元業務全面布局，構建綜合資管能力

對此，靠余額寶起家的天弘基金早有準備，從多年前就開始前瞻布局多元化非貨業務，開啟從依賴天弘余額寶的“貨基系”公募向綜合型資管大廠的華麗轉身。目前，公司戰略轉型已見顯著成效，其旗下非貨規模占比已從2020年的不足10.6%，躍升至2025年末的近40%。根據Wind數據，截至2026年一季度末，天弘基金的非貨規模突破5000億元關口，達到5055.13億元，位列行業第15位。

憑借運作天弘余額寶打下的深厚基礎，天弘的固收投資能力一直不容小覷。根據國泰海通數據，截至2026年3月31日，近10年、7年、5年，天弘旗下固收類基金的加權收益率在固定收益大型類公司中分別排名行業第2/17、2/17、2/17位；近7年，天弘旗下固收類基金的超額收益率排名行業第2/17位；截至2026年4月24日，天弘旗下固收類基金近10年收益率達到66.04%，獲得國泰海通證券最新十年期五星評級。

“固收+”是天弘基金近幾年重點布局的方向。針對不同風險偏好，天弘基金以“最大回撤”為錨點，為投資者構建了可以匹配不同風險偏好的“固收+”產品矩陣。截至2025年底，天弘旗下29只“固收+”基金合計規模559億元，位列行業第14位。2025年，天弘旗下“固收+”基金又新增用戶78萬戶，在總計278萬持有人中，個人投資者占比近七成。承襲余額寶的普惠屬性，天弘“固收+”產品已成為普通投資者布局該品類的重要選擇。天弘基金數據顯示，截至2025年末，天弘“固收+”基金中，持有滿一年、滿三年的正收益用戶占比均超過85%，2025年該品類為用戶賺取收益近20億元。

指數業務是天弘精耕細作的另一個重點方向。目前，天弘已搭建起包含場內場外、境內境外的全維度指數產品矩陣，形成“被動+指增”雙輪驅動的發展格局。根據2025年基金年報及Wind數據，截至2025年12月31日，天弘旗下權益類指數基金(含指數增強)總規模達1467億元，排名行業第9，持有人戶數達1547萬戶；指數增強股票基金管理規模達93.52億元，在全市場指數增強股票基金管理人中排名第8。

值得一提的是，Wind數據顯示，在2026年一季度行業整體規模下滑的背景下，天弘基金憑借包括指數、“固收+”等偏權益的細分業務的出色表現，規模逆勢增長246億元，權益業務規模達到2444.40億元，位列行業第11位，季度增幅高居行業第2位。其中，被動指數業務一季度增長219.65億元。

從依靠貨基擴大規模到構建更具韌性的業務矩陣，天弘已經走上了一條更均衡、更可持續的發展之路。

內外兼修構筑護城河，驅動可持續發展

天弘基金能夠實現多元業務的成功布局，離不開積極的人才引進與投研體系的深度變革。

自2023年底高陽出任天弘基金新一任總經理以來，公司開啟了大規模的外部人才引進。2024年4月，前華泰證券資管總經理、權益老將聶挺進加盟天弘并擔任公司副總經理，分管主動權益業務；2025年3月，前浙商基金權益投資總監賈騰加盟并擔任公司權益投資部總經理；2026年2月，原華寶基金指數投資總監、ETF管理規模超千億的胡潔加盟天弘；近期，原東方紅資管董事總經理、FOF名將鄧炯鵬也將加入天弘。通過系統性的人才引進，天弘基金為各個業務板塊持續注入強勁動力，未來在指數投資、主動權益等方向的競爭力有望繼續提升。

在從外部引入人才的同時，天弘基金也不忘修煉“內功”。在固收領域，天弘基金獨創的五周期模型，自2020年底推出以來經過多輪迭代完善，已經多次精準預判市場重大調整，比如2021年捕捉債市下行機會并識別地產下行影響，2022年預警交易擁擠信號、規避存單利率波動風險。依托該模型，天弘基金“固收+”產品的回撤控制能力優于市場。根據Wind數據，截至2026年5月6日，天弘基金“固收+”產品今年以來的平均最大回撤為-1.24%，顯著低于全市場“固收+”產品-2.21%的平均最大回撤。

在權益領域，天弘基金不走依賴明星基金經理的傳統模式，而是通過科學化體系將投資流程標準化，在提升下限的同時解放上限。特別是近幾年，其投研體系在AI智能體加持下實現了研究效率與深度的質變，助力公司權益投資能力顯著提升。根據銀河證券基金研究中心發布的《基金管理人股票投資能力長期榜單》，截至2026年3月31日，天弘基金股票投資能力過去三年、五年排名分別為35/120、33/105,均位于行業前三分之一。

伴隨行業頂尖人才持續加盟與科學化投研體系迭代深化，天弘基金正從規模驅動走向價值創造，向著更廣闊的資管星辰大海揚帆起航。(金訊)

風險提示：市場有風險，投資需謹慎，過往業績不代表未來表現。投資者在購買基金前請仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。觀點僅供參考，不構成投資意見。“固收+”基金指Wind“固收+”基金分類，包含一級債、二級債、偏債混合產品，基金組合中權益資產比例不超過30%。