周女士的遭遇并非孤例。在節(jié)目中還提到有消費(fèi)者反饋餐食質(zhì)量差、衛(wèi)生狀況不佳等問(wèn)題。
而這些投訴的背后，站著的是號(hào)稱"中國(guó)最大月子中心"的圣貝拉集團(tuán)。其旗下?lián)碛腥齻€(gè)品牌：定位超高端旗艦的"圣貝拉"、側(cè)重心理療愈的高端品牌"艾嶼"，以及面向年輕中產(chǎn)的"小貝拉"。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，以28天套餐起價(jià)折算，三大品牌每晚價(jià)格分別高達(dá)6000元、3528元和2428元。
多次違規(guī)
周女士的投訴細(xì)節(jié)揭示了圣貝拉的深層問(wèn)題：定位高端的月子中心，在最基礎(chǔ)的食品安全和環(huán)境衛(wèi)生環(huán)節(jié)卻頻頻失守。
月子餐本應(yīng)是產(chǎn)后恢復(fù)的關(guān)鍵一環(huán)，卻出現(xiàn)油炸食品和餐具碎片；嬰兒床本應(yīng)是最需要潔凈的空間，卻爬滿了書虱。事發(fā)后，涉事機(jī)構(gòu)向周女士提供一份“禮贈(zèng)協(xié)議”，要求其刪除社交媒體維權(quán)內(nèi)容并承諾不再對(duì)外披露相關(guān)情況，否則需賠償2萬(wàn)元。
事實(shí)上，圣貝拉集團(tuán)近年來(lái)在合規(guī)方面屢踩紅線。
作為一家服務(wù)型企業(yè)，圣貝拉此前多次在合規(guī)方面出現(xiàn)問(wèn)題。其招股書及公開(kāi)信息顯示，北京貝康澤恩分別于2021年9月和2022年6月被罰款3000元和15.01萬(wàn)元，處罰原因是“未取得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證擅自執(zhí)業(yè)”；2020年珠海貝康因無(wú)證經(jīng)營(yíng)餐飲服務(wù)被罰2.5萬(wàn)元；2024年杭州貝瑞斯美華又因消防通道不合規(guī)被處2萬(wàn)元罰款。
此外，2023年2月，圣貝拉北京子公司在電商平臺(tái)上宣稱其營(yíng)養(yǎng)品具有未經(jīng)驗(yàn)證的保健功效，被監(jiān)管部門認(rèn)定為違反廣告法，罰款1萬(wàn)元。更早的2019年，其曾大力宣傳的"ACI國(guó)際母嬰護(hù)理師資格證"被央視《焦點(diǎn)訪談》欄目曝光，ACI并非具有權(quán)威性的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，美國(guó)認(rèn)證協(xié)會(huì)(American Certification Institute，即ACI)本質(zhì)為一家在美國(guó)加利福尼亞州成立的公司，認(rèn)證無(wú)權(quán)威性。
規(guī)模越大，越需要精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，而圣貝拉的問(wèn)題恰恰出在這里。
圣貝拉近年以"跑馬圈地"式擴(kuò)張，截至2025年底在中國(guó)大陸已開(kāi)設(shè)140家門店，較2024年底增加了63家。盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，這種激進(jìn)擴(kuò)張可能導(dǎo)致對(duì)單店運(yùn)營(yíng)、人員培訓(xùn)和供應(yīng)鏈管理的控制力下降。
月子中心行業(yè)的特殊性在于服務(wù)鏈條極長(zhǎng)，從住宿、餐飲到產(chǎn)后護(hù)理、嬰兒照料，涉及醫(yī)療、食品安全、人員素質(zhì)等多個(gè)維度。各服務(wù)提供方的權(quán)責(zé)劃分、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)銜接一旦出現(xiàn)偏差，極易出現(xiàn)溝通斷層或執(zhí)行走樣。
更深層的問(wèn)題在于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失。江瀚指出，目前月子中心行業(yè)在醫(yī)療服務(wù)、食品安全、人員資質(zhì)等方面缺乏全國(guó)統(tǒng)一的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，部分企業(yè)在成本壓力下選擇了降低服務(wù)品質(zhì)的"策略性妥協(xié)"。
價(jià)格高端，卻掙不到錢
比品控問(wèn)題更令人費(fèi)解的是圣貝拉的財(cái)務(wù)狀況，客單價(jià)高達(dá)十幾萬(wàn)甚至二十萬(wàn)，公司卻深陷虧損泥潭。
財(cái)報(bào)顯示，2021年至2024年，圣貝拉集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為2.59億元、4.72億元、5.60億元和7.99億元，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；但歸母凈利潤(rùn)卻連續(xù)四年為負(fù)，分別為-1.22億元、-4.12億元、-2.39億元和-5.43億元，四年累計(jì)虧損超過(guò)13億元。
2025年，圣貝拉全年?duì)I收首次突破10億元大關(guān)，達(dá)到10.46億元，同比增長(zhǎng)31.0%；凈利潤(rùn)錄得4.11億元，似乎實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但細(xì)看財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，剔除金融工具公允價(jià)值變動(dòng)等非現(xiàn)金收益后，調(diào)整后的凈利潤(rùn)僅為1.25億元。換言之，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力依然脆弱。
圣貝拉的成本結(jié)構(gòu)揭示了其盈利困境的根源。由于定位高端，其月子中心大多采用租賃物業(yè)模式，與華爾道夫、柏悅等高奢酒店合作，使其租金成本居高不下。2022年至2024年，租賃及相關(guān)成本分別為1.23億元、1.26億元和1.94億元，占銷售成本總額的35%-37%；2025年上半年，租金成本仍占月子中心業(yè)務(wù)營(yíng)收的24.4%。
人力成本同樣沉重。圣貝拉主打"24小時(shí)護(hù)士一對(duì)一"服務(wù)，號(hào)稱97%護(hù)理人員持有護(hù)士執(zhí)業(yè)資格證。2025年，集團(tuán)勞工成本同比大增42.4%，達(dá)到2.53億元。
營(yíng)銷費(fèi)用也在持續(xù)攀升。2025年銷售及分銷開(kāi)支增長(zhǎng)了16%至1.10億元，其中廣告開(kāi)支就用了0.7億元，進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。
在資本市場(chǎng)上，圣貝拉的表現(xiàn)同樣慘淡。
2025年6月26日，圣貝拉集團(tuán)以8.80港元/股登陸港交所，上市首日漲幅達(dá)33.74%。然而第二個(gè)交易日即暴跌25.45%，跌破發(fā)行價(jià)。此后股價(jià)持續(xù)低迷，截至2026年5月11日，較歷史高點(diǎn)累計(jì)跌幅約64%。
事實(shí)上，月子中心的生意本就不好做，其高分散、低滲透的特點(diǎn)使得行業(yè)內(nèi)的品牌難以形成規(guī)模壁壘。加之出生人口的回落，導(dǎo)致市場(chǎng)空間被進(jìn)一步壓縮。
面對(duì)困局，圣貝拉試圖通過(guò)多元化破局。2025年，家庭護(hù)理服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收0.82億元，同比增長(zhǎng)36.7%，毛利率達(dá)37.2%；食品業(yè)務(wù)營(yíng)收0.65億元，同比增長(zhǎng)26.3%，毛利率高達(dá)72.8%。但目前這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)占比仍不到總營(yíng)收的15%，距離成為"第二增長(zhǎng)曲線"尚有距離。
此外，公司還提出了出海與AI戰(zhàn)略，2025年新進(jìn)入4個(gè)海外市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)GMV同比大增280%；同時(shí)投資10億元打造"智能護(hù)士"系統(tǒng)，試圖以"AI+護(hù)理"降本增效。
文章參考：1818黃金眼、證券之星、觀察者網(wǎng)
北京
本文來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)
責(zé)任編輯：
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