“鈷業(yè)大王”陳雪華再賭資源周期：計(jì)劃豪擲14億收購非洲鋰礦，標(biāo)的公司仍虧損

本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：高秋榕

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

“鈷業(yè)大王”陳雪華再出手，擬超14億元布局非洲鋰礦。

5月7日上午，華友鈷業(yè)（603799.SH）公告稱，公司與Atlantic Lithium Limited（以下簡稱“大西洋鋰業(yè)”）簽署《方案實(shí)施契約》及相關(guān)協(xié)議附件，公司擬以協(xié)議安排收購的方式收購大西洋鋰業(yè)100%股權(quán)，交易對價(jià)為2.10億美元（約合人民幣14.30億元，不含資本利得稅）。

大西洋鋰業(yè)總部位于澳大利亞，同時(shí)在倫敦證券交易所AIM市場、澳大利亞證券交易所及加納證券交易所上市，其主要業(yè)務(wù)為非洲市場的鋰礦勘探與開發(fā)，核心資產(chǎn)為位于加納的Ewoyaa鋰礦項(xiàng)目。

根據(jù)公告，加納Ewoyaa鋰礦于2023年取得采礦租約，2024年獲當(dāng)?shù)丨h(huán)境保護(hù)局（EPA）許可及礦山經(jīng)營許可證，今年3月，采礦租約正式生效，這也是加納首個(gè)獲批并經(jīng)議會(huì)核準(zhǔn)的鋰礦采礦租約。

按照J(rèn)ORC標(biāo)準(zhǔn)，該鋰礦礦產(chǎn)資源量合計(jì)3680萬噸、氧化鋰品位1.24%，折合112.7萬噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE）；其中，探明資源量370萬噸、氧化鋰品位1.37%，折合12.5萬噸LCE；控制資源量2610萬噸、氧化鋰品位1.24%，折合79.9萬噸LCE；推斷資源量700萬噸、氧化鋰品位1.15%，折合19.9萬噸LCE。

盡管坐擁優(yōu)質(zhì)資源，但作為勘探開發(fā)公司，大西洋鋰業(yè)目前仍處于投入虧損期。公告顯示，2025年7月~2026年3月，公司凈利潤虧損301.88萬澳元，但虧損額同比收窄。

本次交易達(dá)成還需滿足多項(xiàng)先決條件，包括大西洋鋰業(yè)股東大會(huì)批準(zhǔn)、澳大利亞外國投資審查委員會(huì)（FIRB）審批及澳大利亞法院的批準(zhǔn)、中國境內(nèi)相關(guān)備案或?qū)徟ㄟ^、西非國家經(jīng)濟(jì)共同體競爭局的并購批準(zhǔn)、加納證監(jiān)會(huì)對強(qiáng)制要約收購的豁免或批準(zhǔn)及加納稅務(wù)局的稅務(wù)裁定。此外，雙方設(shè)置了等額210萬美元的雙向分手費(fèi)賠償機(jī)制。

華友鈷業(yè)計(jì)劃以自有資金和銀行貸款相結(jié)合的方式，在先決條件全部滿足或豁免后全額一次性支付交易對價(jià)。最終交易的金額將根據(jù)加納稅務(wù)局（GRA）對資本利得稅的裁定進(jìn)行調(diào)整。

交易完成后，大西洋鋰業(yè)將終止上市并摘牌，華友鈷業(yè)將重新任命大西洋鋰業(yè)的董事會(huì)及管理層。華友鈷業(yè)表示，收購大西洋鋰業(yè)是公司深化海外資源布局的重要步驟，將進(jìn)一步提升公司鋰資源自給率與供應(yīng)鏈安全韌性，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢，提升綜合競爭能力。

若此次華友鈷業(yè)成功將加納首個(gè)大型鋰礦收入囊中，將進(jìn)一步完善其新能源金屬的資源拼圖。近年來，華友鈷業(yè)逐步構(gòu)建了從資源開發(fā)、有色冶煉、材料加工到回收利用的一體化產(chǎn)業(yè)體系，資源端通過投資、參股和包銷等多種方式鎖定鎳資源累計(jì)超過14億濕噸；津巴布韋的Arcadia鋰礦則通過補(bǔ)充勘探，保有資源量從150萬噸碳酸鋰當(dāng)量增加至245萬噸，品位提升至1.34%。

資源布局的深化也反映在業(yè)績上，2025年華友鈷業(yè)業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，實(shí)現(xiàn)營收810.19億元，同比增長32.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤61.10億元，同比增長47.07%。今年一季度，華友鈷業(yè)營收和歸母凈利潤進(jìn)一步同比增長，其中歸母凈利潤增速接近翻倍。

而華友鈷業(yè)的實(shí)控人、“鈷業(yè)大王”陳雪華身家也水漲船高，2025年其憑借145億的財(cái)富值躋身胡潤百富榜。

圖片來源：胡潤百富榜

出生于1961年的陳雪華靠賣豆芽攢下第一桶金，早年曾用6年時(shí)間將氧化鎳的銷量做到全國第一。后來其察覺到鈷的發(fā)展機(jī)會(huì)，于2002年創(chuàng)辦了友鈷鎳材料有限公司，也就是華友鈷業(yè)的前身。

為了從根本上解決原料的問題，陳雪華勇闖非洲剛果（金），在2008年的全球金融危機(jī)中，當(dāng)同行紛紛撤離時(shí)，他斥資2.64億元“逆勢抄底”當(dāng)?shù)氐V山，一舉掌握全球核心鈷礦源頭。這不僅助華友鈷業(yè)熬過寒冬，更使其在新能源爆發(fā)期崛起，最終于2015年成功上市，奠定“鈷業(yè)一哥”的地位。

不過，此次陳雪華布局非洲加納鋰礦，正值鋰價(jià)上升周期。5月7日，碳酸鋰期貨價(jià)格已經(jīng)接近20萬元/噸的關(guān)口，刷新2023年11月以來的新高；wind數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格在5月6日則報(bào)18.77萬元/噸，較年初漲幅近60%。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，在碳酸鋰接近20萬元/噸的價(jià)格收購非洲鋰礦并不是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

“鋰礦開采需要至少2年的時(shí)間周期，按照目前價(jià)格去收可能會(huì)吃到短暫的紅利周期，但是隨著相應(yīng)電池技術(shù)發(fā)展以及新材料的替代作用（如鈉電池），對于鋰的價(jià)格沖擊還是存在的?！编崟詮?qiáng)認(rèn)為，等碳酸鋰價(jià)格回歸到10萬元/噸~15萬元/噸進(jìn)行鋰礦整體礦權(quán)的收購，相對來說安全邊際會(huì)更高。

不過，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀預(yù)計(jì)，今年二季度的碳酸鋰價(jià)格都較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)價(jià)格沿著鋰礦點(diǎn)價(jià)成本線將不斷抬升。

“從我們月度調(diào)研看，4月的最終產(chǎn)量比月初預(yù)期的排產(chǎn)值要低近3000噸，5月和6月的外采礦冶煉廠仍將因鋰礦緊張導(dǎo)致產(chǎn)量約束的狀態(tài)；而下游正極材料4月實(shí)際產(chǎn)量和5月的排產(chǎn)均超預(yù)期增長，6月的電芯排產(chǎn)也較5月環(huán)增2%~3%，因此從月度平衡表看5月和6月將出現(xiàn)每月萬噸以上的去庫。”李攀進(jìn)一步分析碳酸鋰價(jià)格堅(jiān)挺的原因，其同時(shí)也表示，后續(xù)需要關(guān)注枧下窩復(fù)產(chǎn)進(jìn)度以及下游對原料價(jià)格上漲的接受度。