河北
核心事件與最新數據
1、祖代引種持續偏緊，供給缺口逐步兌現
自2024年12月起，美國、新西蘭、法國主產區相繼發生禽流感，我國祖代白 羽肉種雞引種多次中斷，2025年引種量同比下滑超 10%，2026年一季度引種仍處于低位，按周期傳導規律， 父母代、 商品代供給持續偏緊。
2、 雞苗量價齊升 ，上游業績爆發
益生股份2026年3月白羽肉雞苗銷量6490.51萬只，銷售收入2.58億元， 同比+86.83%，環比+ 41.06%。
父母代雞苗價格自2025年9月以來連續上漲，2026年5月報價達66元/套，商品代雞苗價格同步走高。
行業單羽盈利顯著修復，2026年第一 季度白羽肉雞產業景氣指數為 93.50 ， 父母代至分割初級產品平均宰一只雞盈利約1元。
3、成本下行+需求回暖，盈利空間打開
玉米、 豆粕等飼料成本穩中回落，成本端壓力緩解;餐飲、 團餐、預制菜需求持續修復， 支撐毛雞與雞肉價格保持韌性，行業進入 “成本降 、 售價穩、 盈利升 ” 階段。
行業邏輯： 供給收縮 + 需求復蘇 ，周期上行確認
1、供給端：引種缺口持續，產能去化到位
海外禽流感反復，祖代引種長期受限，上游種源供給彈性大幅下降。
傳導路徑：祖代↓ →父母代↓ →商品代雞苗↓ →毛雞出欄趨緊→ 雞肉價格上行，2026年供給偏緊格局延續。
2 、 需求端： 消費回暖， 結構升級
餐飲復蘇、快餐連鎖擴張、預制菜快速放量，拉動雞肉需求穩步增長。
高蛋白、低脂肪消費趨勢下，雞肉替代效應增強，高端調理品、 出口訂單增長， 支撐價格與盈利。
3. 利潤分配：上游最強 ， 中游改善，下游分化
種苗端：供需最緊，業績彈性最大，毛利率大幅提升。
養殖端：飼料成本下行 ，雞價企穩 ，單羽盈利持續修復。
加工端： 頭部企業憑借一體化、 品牌化 、 出口優勢強者恒強 ， 中小廠承壓出清 ，集中度提升。
產業鏈景氣判斷： 高景氣貫穿全年
上游種 苗：核心受益環 節 ，父母代 、 商品代雞苗價格易漲難跌 ，業績高增確定。
中游養殖：毛雞供給逐步趨緊 ，疊加成本下行 ，養殖端盈利逐季改善。
下游食品：高端調理、 出口、C 端品牌化提速，一體化龍頭量價齊升。
展望：若無重大疫病沖擊，2026年白羽肉雞行業周期向上+成長共振 ，業績逐季兌現。
相關公司
益生股份 (002458)
核心定位： 白羽肉雞種源龍頭 ， 祖代 + 父母代 + 商品代全鏈條布局。
核心優勢： 雞苗量價齊升 ， 2026Q1 扭虧為盈 ， 歸母凈利潤 1.03 億元 ， 同比 +884. 11%; 3 月雞苗銷售收入同比 + 86.83% ，充分受益供給缺口 ，業績彈性行業領先。
圣農發展 (002299)
核心定位： 全產業鏈白羽肉雞龍頭 ， 自育自繁自宰一體化。
核心優勢：種源自主可控，抗周期能力強;2026Q1 預計歸母凈利潤 2.5 億–2.9 億元 ， 同比 + 69.43% ~96. 54%; C 端與出口雙發力 ， 盈利穩定性突出。
民和股份 (002234)
核心定位： 商品代雞苗龍頭 ， 兼具養殖與屠宰業務。
核心優勢 ：雞苗價格上行周期充分受益 ，產能穩步釋放 ，業績隨雞苗景氣同步高增，周期彈性顯著。
春雪食品 (605567)
核心定位： 雞肉調理品 + 出口雙輪驅動。
核心優勢：聚焦高端調理與海外市場 ，2026 年產能擴張 、結構升級，受益行業回暖與成本下行 ， 盈利穩步提升 。
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