K藥Q1大賣80億美元，默沙東有了新的增長點

4月30日，默沙東公布2026年第一季度業績，總營收為162.86億美元，同比增長5%。從整體表現來看，默沙東延續穩健的增長態勢，核心產品Keytruda（帕博利珠單抗）繼續貢獻主要增量。

本季度，PD-1單抗Keytruda（帕博利珠單抗）及皮下注射劑型Keytruda Qlex銷售額共為80.34億美元，同比增長12%，繼續刷新歷史新高。其中，皮下注射劑型開始貢獻增量（約1.28億美元），默沙東正在通過給藥方式創新延長產品生命周期。

在Keytruda之外， 心肺與新產品開始接力， 貢獻新的增長點。

其中，用于肺動脈高壓的Winrevair（索特西普） 表現極為強勁，銷售額達 5.25億美元，同比大幅增長88%，成為默沙東Q1增長最快的產品。

此外，其百億美元收購Verona Pharma獲得的COPD新產品，PDE3/PDE4抑制劑Ohtuvayre（ensifentrine）也貢獻了1.31億美元收入。

在疫苗領域，Gardasil/Gardasil 9（人乳頭瘤病毒疫苗）銷售額為10.69億美元（-19%）。肺炎疫苗Capvaxive銷售額1.42億美元（+33%）。

糖尿病藥物Januvia/Janumet（西格列汀/西格列汀二甲雙胍）銷售額下降28%至5.74億美元。

本季度默克研發投入高達125.92億美元，主要由于收購Cidara Therapeutics產生了90億美元的一次性費用。

此外，默沙東擬67億美元收購Terns Pharmaceuticals，以獲得CML在研藥物Tern-701，并表示當前戰略重點是構建“更加多元化的增長驅動組合”，以降低對單一產品的依賴。

管線進展方面，其HIV藥物Idvynso（多拉韋林+艾拉曲韋）已在美國和日本獲批上市。

展望未來，默沙東上調2026年全年營收預期至658億至670億美元，預計到2030年代中期，由20多個具有重磅炸彈潛力的項目驅動，年銷售額有望超過700億美元。

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