A股成績單

今天是2025年報和今年一季報公布的最后一天，我拉了一下整體的表現。

去年整體營收71萬億，同比增長1.2%，歸母凈利潤5.4萬億，同比增長3%，這就是我們我們所有上市公司去年的整體的表現。

在31個一級行業里面，有28個行業盈利，有21個行業的營收實現正增長。

去年的情況大家也知道，表現最好的是計算機，因為AI這么火爆，然后電子、電力和金屬也不錯，這幾個行業就是去年股市拉動業績的主力軍。

還有一個很重要的數據，去年我們全國的研發投入是3.92萬億，而A股上市公司的總研發投入是1.85萬億，占了近半壁江山。

為什么我之前說在這個時代，每個人都應該學一些金融，第一個是任何國家發展水平越來越高，金融一定會逐漸越來越重要，會影響每個人的日常生活。

第二個是股市成為了投資優質資產最好的地方，你如果把股市看成賭場，那就跟資產沒關系，如果把股市看成是經濟的縮影，那就很有價值。

價值主要體現在利潤分紅和公司成長上，優秀公司對股東的回報也是比較豐厚的，去年有70%左右的上市公司進行分紅，分紅總金額近2.4萬億。

當然這里面有分紅率比較高的，也有比較低的，成長性也有大有小，需要自己去研究選擇。

你可以成為任何行業優秀公司的股東，這種機會也只有股市才有，等于是你請了一批行業最優秀的人才為你打工，所以金融知識真的很重要。

今年一季度的表現比去年更好，總營收17.7萬億，同比增長5%，歸母凈利潤超過1.6萬億，同比增長6.8%，主要也還是去年表現好的行業在拉動。

所有上市公司里面，有4040家公司是賺錢的，有2846家公司的利潤實現了同比增長，這個表現比去年好多了。

利潤增速這么快，主要是科技公司的功勞，大量科技公司在今年業績大增，或者扭虧為盈，所以科創板一季度的利潤增速超過200%。

不過如果對比去年第四季度，增速是放緩的，科創板去年第四季度利潤增速高達370%，創業板也高達108%，一季度創業板的利潤增速只有22%，兩個板塊都大幅度回落。

從貢獻利潤的金融來看，當然主要還是銀行和石油，尤其是銀行貢獻了大部分利潤，一季度凈利潤排名前20的公司里面，有11家銀行，按照利潤規模排名分別是工、建、農、中國、招、交、郵、興、中信、浦、平，如果再加上平安和人壽這兩家保險公司，金融類公司就占了13家。

剩下的7家就是三桶油、中國移動、貴州茅臺、寧德時代和紫金礦業。

一季度利潤過百億的公司，總共有24家，除了這20家之外，還有中國建筑、美的集團、中國神華和工業富聯。

總結來看，A股的利潤規模靠金融公司，利潤增速靠科技公司。

拖后腿的是房地產、光伏、養豬，一季度虧損前四位是萬科和華夏幸福這兩家房地產公司，以及通威股份和隆基綠能這兩家光伏公司。

虧損10億以上的有14家公司，光伏五大巨頭全都位列其中，但是天合光能不在，老高不愧是以穩健穿越周期的人，一季度只虧了不到3個億。

今年的豬價一直下跌，前段時間更是跌破5元/斤，養豬巨頭自然日子不好過，牧原和溫氏一季度虧損都超過10億，新希望規模小一點，也虧了9億。

以上就是A股去年和今年一季度的整體成績單，當然還有極少部分公司沒有按時發布財報，或者發布了有問題的財報，比如聞泰科技。

聞泰科技今天停牌，5月6日復牌后，會被*ST，因為對2025年報出具了無法表示意見的內部控制審計報告。

還是因為安世半導體那檔子事，聞泰科技確實運氣太不好了，這個他也沒辦法，成也安世，敗也安世。

2019年聞泰花了268億的巨資，買下荷蘭安世半導體，一時之間風光無限，市值也曾破千億，巔峰期近2000億，現在卻面臨退市的風險。

2024年聞泰科技把ODM業務賣給了立訊精密，主營業務就只剩安世半導體，原因是當時被美國列入實體清單，如果不賣，安世半導體也會被管制，所以只能含淚剝離。

但是很不幸，2025年安世半導體又被荷蘭剝奪了控制權，都控制不了了，當然沒法審計，數據都拿不到，所以會計事務所無法表示意見。

這個事情目前還沒有塵埃落定，2月份裁定維持臨時措施，所以暫時依然控制權受限，但畢竟明面的說法是臨時措施，未來會如何進展不得而知。

這個事情唯一的解決辦法，可能要國家出面才會有轉機，單純的靠公司自己上訴估計沒用，這樣的話就復雜了，所以不用去預測，下半年等著看吧。

對于聞泰科技來說，不止是失去控制權，因為安世半導體歐洲晶圓的直供對華中斷，所以只能靠安世中國那點體量，業績自然大幅度下滑。

而且無法控制的話，就不能并表，所以安世半導體的資產只能放到其他權益工具投資里面，這一下就損失近90億的投資損失，這是去年歸母凈利潤虧損近88億的根本原因。

不過這個屬于一次性事件，今年就不會這么夸張了，一季度虧損就只有1.89億。

聞泰科技自從出了這檔子事后，也在努力積極自救，比如在中國建供應鏈，研發也在盡量摳錢投入，生產線正在向12英寸升級。

但是這非常艱難，這不叫傷筋動骨，叫大半條命沒了，前兩年的業績主要就是安世半導體貢獻的，而且和國內還有協同效應，現在等于是重新白手起家，太難了。

這真的不能怪聞泰科技，屬于不可抗因素，我們旁觀者也只能唏噓了。

明天就開始放五一長假了，大家也都出去走走，拉動一下消費，為GDP做點貢獻，生活不止是賺錢，也還是要有詩意和遠方。

這是五一期間的全國天氣情況，南方的朋友這一個多月都呆在霉雨天氣里，可以選擇去北方曬曬太陽，北方的朋友也可以來南方體驗一下煙雨蒙蒙。

我們并不是擁有的時間太少，而是荒廢的時間太多。

辛辛苦苦工作幾個月，好不容易有一個小長假，就不要荒廢了，給生命的畫卷涂上幾筆不一樣的顏色，也是一件很美好的事情。

幸福不取決于你擁有什么，而取決于你怎么想。

每個人都有各自的難處和痛苦，家家有本難念的經，但是我總覺得，人應該快樂的生活，在快樂面前，人人平等，有錢不一定快樂，沒錢不一定不快樂。

你快樂了，你在人生境界這個層面，就是頂級的。

所以黑貓真心希望朋友都快樂生活，不管有什么事情，先快樂度過這個五一假期再說。

朋友們，五一快樂！

我對優秀公司的看法和平時的深度觀點，放在專欄里，公司估值請參考專欄里的《A+H股核心資產研究匯總》表。

#股市分析#