請注意！比亞迪迎來最“強勁”挑戰者

叁多工作室

營收破800億、凈利暴增31%，吉利的優秀，這次真的捂不住了！4月29日，吉利汽車交出2026年首季“王炸財報”：

營收838億，同比增長15%；核心歸母凈利45.6億，同比大增31%；毛利率為17.5%，同樣增長11%。

三大核心指標，全部刷新同期歷史紀錄，利潤增速大幅跑贏收入增速。

在價格戰白熱化、汽車行業內卷加劇的第一季度，能夠取得這樣的成績，簡直就是難如登天。

所以也必須承認——

“高端化+全球化+新能源+智能化”四輪驅動的“一個吉利”，正在成為比亞迪新能源王者最“強勁”的挑戰者。

自比亞迪all in 新能源登頂之后，便在中國市場鮮有對手。但隨著新能源汽車技術、供應鏈，以及市場心智的成熟，市場格局始終在變。

2026年第一季度，劇情徹底反轉：

吉利Q1銷量70.94 萬臺，同比增長15%，時隔 40 個月，反超比亞迪（70.05 萬輛），以8895 輛的優勢，終結比亞迪連續4年的銷冠神話。

當然，最令人意外的還有，雖然吉利Q1的總營收不及比亞迪的1502.25億元，但在凈利潤方面，卻多賺了近5個億！

銷量、盈利、現金流全方面領跑的吉利，這次不再低調！

01

量利齊升

“一個吉利”爆發

自2026年以來，受補貼退坡、市場疲軟影響下，整個汽車行業的活力，被一壓再壓。尤其是整體銷量的下滑，渲染出一副市場“慘淡”的景象。

但越是這樣的逆境，越能體現“一個吉利”的正確性與強大實力。

根據吉利Q1季度財報，第一季度吉利總營收為838億元，同比+15%，首次突破800億大關，創Q1歷史新高。

核心歸母凈利潤45.6億元，同比+31%，凈利率5.4%（+0.6pct），盈利質量顯著優化。

毛利率也表現優秀，達到17.5%，同比+1.7個百分點，產品結構升級與成本控制見效，告別“以價換量”的死循環。

與之相輔相成的是，Q1季度吉利總銷量高達70.9萬輛，中國自主品牌第一；市占率11.95%，持續擴張基本盤。

而與其他友商“增收不增利”的怪圈不同，吉利這次可謂是“量利齊升”。

首先是高端化布局初見成效。吉利旗下各品牌，極氪領跑，領克向上，中國星與吉利銀河穩住了基本盤。

極氪Q1交付7.7萬輛，同比大增86%，尤其是極氪9X勇奪50萬級銷冠，硬剛豪華品牌，均價突破40萬，徹底打穿了自主高端的天花板。

領克的新能源轉型也在提速，混動、純電雙線發力，均價突破20萬，與合資正面硬剛，搶奪原有的燃油車市場。

吉利銀河與中國星則是發力基本盤，其中，銀河多款車型穩居細分市場銷冠，中國星系列（星越/星瑞）則是樹立起燃油高端化的標桿，牢牢守住15-25萬的價格帶。

你會發現，吉利旗下各品牌并非單一的爆品爆破，而是全系列的“全軍出擊”。這種整齊劃一的躍進，讓吉利在新能源汽車時代，獨樹一幟。

據悉，2026年Q1季度，吉利新能源汽車的銷量為36.9萬輛，占比52.1%，油電均衡，不“偏科”。

混動（銀河）+純電（極氪）+燃油（中國星）的三軌并行，讓吉利精準匹配上了不同市場與用戶的需求，進而實現了淡季抗跌、旺季爆發的健康發展。

沒錯，就是燃油與新能源兩條腿走路，再次將吉利推上神壇。

而這背后，不僅僅是戰略轉型的口號，更多的是“一個吉利”技術力、體系力的加持。

02

技術吉利，全維領先

大部分車企都在篤定新能源汽車是中國汽車的未來，于是一窩蜂地撲上去，不管三七二十一，就想“砸”個生態位。

殊不知，中國新能源汽車市場早已從“野蠻生長”，進入到“理性”階段。

曾經的大大大、好好好、買買買，已經很難在消費者心中泛起漣漪。而現在用戶看中的，更多的是其背后的技術，以及品牌內核。

其實，從Q1季度的銷量不難看出，吉利并沒有和比亞迪一樣，全部押注新能源。但這并不意味著，吉利的新能源技術不行。

恰恰相反，吉利走的是“全技術路線、重體系協同”的穩健路徑。

整車架構上，吉利四大平臺協同發力：

CMA超級母體兼容燃油與混動，SEA浩瀚架構聚焦純電高端，浩瀚-S架構適配電混車型，EEA4.0量子級AI架構實現高算力與艙駕融合，滿足不同市場需求。

最典型的案例便是銀河E5與極氪001共享70%電子電氣架構零部件，直接實現研發成本降低30%。

當然，全動力布局也是吉利的核心優勢之一。

吉利的動力端布局覆蓋燃油、混動、純電、甲醇、氫能五大路徑，其中雷神混動發動機熱效率達48.41%，純電800V平臺支持12C超快充。

這里，我們重點說一下HEV（油電混動）。

吉利的 HEV 技術，核心為 i-HEV 智擎混動，是吉利布局全球化市場、打破日系混動壟斷的戰略核心。

吉利i-HEV智擎混動不僅實現了架構創新，采用 P1+P3 雙電機完全解耦架構，解決了傳統混動高速能耗高、動力弱的痛點。

還把節能做到了極致。

依托 “焦耳工程” 全鏈路能量管理體系，搭配 “馭風火龍卷” 燃燒系統與 “鏡面工程” 減摩技術，帝豪 i-HEV 車型創下了百公里 2.22L 的吉尼斯世界紀錄。

目前，該技術已實現 “發布即量產”，陸續搭載于星瑞、星越 L、帝豪等主銷車型。

同時通過技術輸出走向全球，標志著中國混動技術掌握了話語權。

智能領域，星睿智算中心提供強大算力支撐，WAM世界行為模型打造整車級AI大腦，千里浩瀚G-ASD智駕系統逐步推進L4級自動駕駛量產，搭配智能座艙實現全場景智能交互。

據了解，在智能駕駛領域，吉利已經推動“千里浩瀚智駕”體系的資源整合。

吉利將極氪在智能底盤、輔助駕駛等領域的技術積累，與吉利旗下其他品牌的智駕資源進行融合，實現核心算法與硬件方案的共享，提升全品牌的智能駕駛水平。

此外，吉利還在逐步整合GKUI、LYNK OS、ZEEKR OS等多個車機系統，推進軟件與電子電氣架構的統一。

這一舉措不僅提升了用戶體驗的一致性，更通過軟件研發的復用率提升，降低了單個品牌的研發成本，形成了“一處研發、多品牌共享”的良性循環。

03

走出去

國內卷不如全球賺

難能可貴的是，目前吉利的現金流十分充裕，總現金高達602億元，抗風險與技術投入能力拉滿，技術研發、全球建廠無憂。

而這，也為吉利大力發展新能源、智能化技術，以及大舉進軍全球化，埋下深刻的伏筆。

其實，國內最具全球化基因的自主品牌，當屬吉利了。

無論是安全標桿沃爾沃，還是極星、蓮花，乃至成功闖關納斯達克上市的極氪、億咖通，都表明了吉利全球化的布局與決心。

而回歸“一個吉利”之后，吉利的全球化能力，反而得到了前所未有的集中。

今年Q1季度，吉利出口20.3萬輛，同比暴增126%，覆蓋超百國；其中，新能源出口12.5萬輛，同比瘋漲572%。

在歐洲、東南亞、中東等海外市場，吉利全面開花，成為名副其實的第二增長曲線，利潤率遠高于國內。

國內卷不如全球賺，相對于國內愈加內卷的市場環境，走出去已經成為包括吉利在內，所有中國汽車品牌行穩致遠的一大支點。

而在全球化這一核心議題上，吉利始終走在了前列。

據悉，吉利已經構建了覆蓋研發、生產、市場、品牌協同的全方位全球化布局，業務已延伸至五大洲近90個國家。

吉利搭建了完善的全球研發網絡，五大工程研發中心分布于中國杭州、寧波，瑞典哥德堡，英國考文垂，德國法蘭克福。

今年更是重組成立吉利歐洲科技公司，整合哥德堡與法蘭克福研發資源，聚焦全球車型平臺、電子電氣架構及數字化體驗研發，縮短中歐產品上市時間差。

在全球，吉利共布局了13個海外生產基地，分布于歐洲、亞洲、非洲、南美洲、北美洲，涵蓋整車生產與發動機制造等業務，形成“本地生產、本地供應、本地交付”的本地化制造體系。

而在關鍵的賣車環節，吉利摒棄了“廣撒網”模式，轉向重點區域深耕，聚焦東南亞、中東、東歐、南美、澳新五大核心區域。

歐洲市場以極氪、領克雙高端品牌為核心，依托沃爾沃成熟經銷網絡，規避貿易壁壘，主推純電與智能車型，適配歐盟嚴格的排放與安全標準；

東南亞市場以寶騰汽車為根基，推進右舵車型研發，發力印尼、泰國等新能源高增長市場，同步推進CKD組裝與本地生產；

南美市場深度綁定雷諾，共享巴西工業園區產能與經銷商網絡，投放新能源車型切入當地主流市場；

中東、澳新等區域則結合當地能源結構，推行“油電并舉”策略，適配不同消費偏好。

你會發現，吉利不僅僅是單一的產品強，可以在國內、國外市場都吃得開。

更重要的是，吉利國內國外一盤棋，將自己的體系能力、技術能力、產品能力發揮到了極致。

盡管國內汽車市場的價格戰還將持續，新能源汽車的價格還會下探；盡管海外的地緣政治與貿易壁壘，依舊存在風險。

但透過Q1財報，以及近些年來吉利的表現來看，我相信，吉利已經做好了充分準備，應對一切不確定性。

據悉，在今年的Q2季度，吉利還將推出十余款新車與技術升級，包括極氪新旗艦、銀河新混動、領克純電等，高端化與新能源滲透率將進一步提升。

這般“強勁”的吉利，比亞迪頂得住嗎？

我們拭目以待！

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