狂砸上萬億后，AI四巨頭營收創新高，但產能受限

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【狂砸上萬億后，AI四巨頭營收創新高，但產能受限】

首圖來源：路透社

美股四大科技巨頭微軟、Alphabet、Meta和亞馬遜4月29日公布的一季報顯示，得益于AI工具的普及，公司業績增長強勁。

然而，這一進展伴隨著高昂的成本。為滿足需求，用于基礎設施的資本支出正持續攀升。

四家公司集中發布的第一季度財報顯示，整體業績超出市場預期。

Alphabet公布了四家中最強勁的季度業績，凈利潤同比增長81%。其Google Cloud部門出租自研AI芯片的訪問權限，第一季度實現收入200億美元，同比增長63%。

首席執行官桑達爾·皮查伊表示，AI正"點亮公司的每一個業務部門"。該公司的剩余履約義務（即客戶承諾的積壓訂單）同比幾乎翻了五倍，達到4600億美元，主要得益于云銷售的強勁勢頭。

皮查伊宣布了一項重大轉變：谷歌將開始向一組選定的外部客戶直接銷售TPU（張量處理單元），這是該公司首次在自家云業務之外將其芯片商業化的重要舉措。

Alphabet將其2026年的資本支出預期上調了50億美元，至1800億至1900億美元的新區間，原因是近期收購了數據中心能源供應商Intersect。

而一直在迅速擴展其內部定制芯片業務的亞馬遜，其云服務（AWS）數據中心部門的收入同比飆升28%，達到376億美元。

亞馬遜生產包括Trainium加速器和Graviton CPU在內的AI芯片。

該公司在報告中披露，其在房地產和設備上的支出（主要與AI投資相關）比去年同期多出593億美元。

這使得這家市值2.8萬億美元的公司全年自由現金流僅為12億美元，遠低于AI熱潮前幾年的典型水平。

與此同時，微軟在銷售額、每股收益和運營利潤率上均超出了華爾街預期，總營收達到了創歷史紀錄的829億美元。

該公司包括AI基礎設施和Azure云計算業務在內的智能云部門，報告的運營利潤為132億美元，低于FactSet調查的分析師預測的141億美元。

在與投資者的財報電話會議上，微軟首席財務官艾米·胡德表示，公司預計2026年全年的資本支出將增至1900億美元，其中250億美元反映了內存芯片零部件價格的上漲。

胡德明確警告，即便持續追加投資，云計算產能"至少到今年底前仍將受到限制。

她同時表示，隨著更多數據中心基礎設施陸續投入運營，云業務增速將在下半年加快。

財報發布后，Alphabet盤后股價上漲7%，市值一度指向創紀錄的4.3萬億美元；亞馬遜上漲約3%；微軟基本持平。

來源：Public

而Meta營收雖增長33%至563億美元，但資本支出大幅上調及AI模型發布時間線不明朗，拖累盤后股價下跌約6%至7%，市值預計蒸發逾1130億美元。

這家社交媒體公司披露，其預計2026年的資本支出將在1250億至1450億美元之間，高于此前1150億至1350億美元的預估。

Meta同樣將支出上調歸因于"更高的零部件價格"以及爭奪土地、電力和數據中心技術人才的競爭加劇。

根據《華爾街日報》的統計，四巨頭微軟、Alphabet、Meta和亞馬遜去年的資本支出合計已經達到了4100億美元（約2.78萬億人民幣）。

圖說：Meta、微軟、Alphabet、亞馬遜2020-2026資本支出（按季度）

來源：《華爾街日報》

而從一季報披露的信息來看，四家公司2026年資本支出還將繼續上漲。《華爾街日報》預計這一數字超過6700億美元，相比去年上漲63%。

摩根士丹利估計，在2025年至2028年間，科技公司將在芯片、服務器及其他數據中心基礎設施上總計花費2.9萬億美元。

這凸顯了維持AI引擎運轉的成本投入還在不斷上升。

首先是內存芯片的價格急劇飆升，這類芯片對于在計算機處理器和數據庫之間快速傳輸數據、從而讓AI模型得以運行至關重要。這是由于對AI工具的需求激增導致了短缺。

其次，從光纖布線、電力、芯片工廠冷卻用水，到數據中心的未開發土地，各個領域都出現了由需求驅動的產能緊張。

"我們正看到全面的制約。那些試圖進入AI這座金礦的超大規模運營商——他們要么得等待，要么就得花更多的錢才能進去，"杰富瑞的科技分析師布倫特·希爾表示。"這對賣'鎬和鏟'的人來說是好事，但對組裝所有部件的廠商來說就不是了。"

（來源：華爾街日報、華爾街見聞；整理：Bell）

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