盟固利：今年一季度凈利大增186.24%，行業(yè)東風助力業(yè)績持續(xù)上揚

4月29日，盟固利（301487.SZ）發(fā)布2026年一季度業(yè)績，報告期內，公司實現(xiàn)營收8.06億元，同比增長84.97%；實現(xiàn)凈利潤0.20億元，同比增長186.24%。

與不久前披露的2025年全年業(yè)績相串聯(lián)，可以發(fā)現(xiàn)盟固利從扭虧為盈到持續(xù)高增的發(fā)展脈絡——2025年公司憑借產(chǎn)品迭代、成本管控與市場拓展實現(xiàn)關鍵性盈利突破，一舉扭虧；2026年一季度，受益于行業(yè)需求回暖、核心產(chǎn)品放量及技術優(yōu)勢釋放，業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢。

行業(yè)回暖助推業(yè)績明顯改善

作為新能源電池正極材料領域的核心企業(yè)，盟固利業(yè)績接連增長背后有著深刻的行業(yè)淵源。報告內容顯示，今年一季度營收增長主要是公司產(chǎn)品售價隨原材料市場行情增長。

據(jù)了解，盟固利是以鈷酸鋰、三元材料為主業(yè)的正極材料龍頭，其定價模式為“金屬成本+加工費”，上游鋰、鈷、鎳價格是決定售價的核心變量。

2026年一季度，鋰電正極三大核心原材料碳酸鋰、四氧化三鈷、硫酸鎳同步進入上行周期，且均出現(xiàn)“供需緊平衡+低庫存+供給受限”的局面，價格從底部快速反彈。其中，碳酸鋰2025年低位約6萬元/噸，2026年一季度均價漲至15.4萬元/噸。最高時甚至沖至19.52萬元/噸，同比增長104%，環(huán)比增長75%；四氧化三鈷則是高位續(xù)漲，MB鈷價2026年一季度均價為26美元/磅，同比增長119%，環(huán)比增長+13%；硫酸鎳供給收縮，價格同步上行，LME鎳一季度均價17544美元/噸，同比增長11%，環(huán)比增長16%。

原材料的漲價直接作用于盟固利的產(chǎn)品定價上，令公司從2025年原材料暴跌致行業(yè)殺價、毛利承壓的環(huán)境，直接走上原材料價格上行，加工費回歸，盈利修復的良性循環(huán)。疊加在2025年就已大幅度增長的鈷酸鋰、三元材料業(yè)務營收，盟固利真正意義上實現(xiàn)了既有“質變”又有“量變”，業(yè)績自然而然隨之增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年公司鈷酸鋰、三元材料業(yè)務分別實現(xiàn)營收達10.53億元、12.40億元，分別同比增長37.93%、29.95%。2026年一季度雖未披露主營業(yè)務的營收數(shù)據(jù)，但根據(jù)新能源行業(yè)熱度與盟固利盈利情況來看，該營收或將持續(xù)增長，并為2026全年打下良好基礎。

研發(fā)增長44.43%助力盈利修復

此次原材料行情上漲，并非短期脈沖式波動，而是供給約束與需求復蘇共振下的趨勢性反轉。對于技術領先的盟固利而言，是一次必須抓牢的機遇。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度公司凈利潤不僅實現(xiàn)了提升，更能反映盈利水平的扣非凈利潤也同比大幅增加178.89%至0.19億元。

據(jù)介紹，研發(fā)方向的精準布局與持續(xù)落地，是貫穿盟固利近年業(yè)績增長的核心主線。無論是核心產(chǎn)品的技術迭代，還是前瞻領域的提前布局，都直接推動了核心產(chǎn)品放量、產(chǎn)品結構優(yōu)化、盈利水平提升，幫助公司在原材料價格上漲周期中實現(xiàn)順暢的成本傳導，放大業(yè)績增長效應。

數(shù)據(jù)顯示，2025年公司研發(fā)投入為1.05億元，同比增長53.33%；2026年一季度研發(fā)投入為0.31億元，同比增長44.43%。從具體投入來看，鈷酸鋰方面包括4.45V鈷酸鋰、4.48V鈷酸鋰、4.50V高電壓鈷酸鋰、4.53V高電壓鈷酸鋰、O2 相鈷酸鋰（新型 4.55V+高電壓）；三元正極材料方面包括5系三元、6系高電壓三元、9系超高鎳三元、NCA系列三元。此外，還有部分前瞻材料。

值得一提的是，在2025年，第二代NCA材料攻克小動力領域大倍率、高溫存儲及循環(huán)性能難題，已在客戶多款全極耳項目中實現(xiàn)批量，銷量達百噸。公司第三代、第四代NCA產(chǎn)品同步與戰(zhàn)略客戶開展高端應用項目聯(lián)合研發(fā)，多款項目型號完成驗證，合作成效顯著；超高鎳NCA產(chǎn)品已完成多筆噸級訂單交付，部分高端項目進入終端導入及量產(chǎn)攻堅階段。

盟固利稱，2026 年，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦“量產(chǎn)迭代+前瞻儲備”雙主線，以高端化研發(fā)為核心，重點推進4.50V以上高電壓鈷酸鋰、高鎳三元產(chǎn)品量產(chǎn)優(yōu)化，精準適配下游細分領域需求。

目前，盟固利主導參與制定國家及行業(yè)標準達59項，擁有授權專利112項，在新能源電池正極材料核心技術及合成工藝領域掌握完全自主知識產(chǎn)權，實現(xiàn)核心技術自主可控。