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負債榜|36家A股資不抵債，這些風險極高！

2026-05-11 22:32:24　來源: 網易財經

北京舉報

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一季度末A股整體負債率相對平穩，新經濟行業整體略有提升。負債率高的企業多為ST與連續虧損的公司。寧德時代、貴州茅臺等為代表的行業龍頭，坐擁巨額現金儲備，財務結構健康。

36家A股資不抵債

從資產負債率來看，一季度末A股非金融企業資產負債率整體仍然相對平穩，新經濟行業整體略有提升。

據同花順iFinD數據統計，截至2026年一季度末，A股有36家公司資產負債率超100%，有679家資產負債率超過70%。

據同花順iFinD數據統計，截至2026年一季度末，資產負債率最低的前20名，主要集中在電子、計算機、醫藥生物等行業。御銀股份2026年一季度末的資產負債率僅為1.31%，是A股上市公司中負債率最低的，上年末資產負債率為1.44%。公司2026年一季度實現營業收入1371.04萬元，同比下降10.61%；歸母凈利潤997.35萬元，同比增長51.77%。

一季度末，沐曦股份的資產負債率為3.39%，流動負債3.77億，包括1.5億的應付賬款，以及1.05億的應付職工薪酬。沐曦股份今年一季度營收高增、虧損大幅收窄。報告期內，其實現營收5.62億元，同比增長75.37%；歸母凈利潤-0.99億元，同比減虧57.49%；研發投入2.53億元，主要聚焦產品矩陣完善。

值得注意的是，資產負債率過低，雖然財務絕對安全、無爆雷風險，但往往杠桿用得太保守、資金效率一般、成長性偏弱。但對于資產負債率高的企業而言，如果流動比率（流動資產/流動負債)小于1，那么意味著公司流動資產覆蓋不了流動負債，短期可能資金鏈緊張。

據同花順iFinD數據統計，截至2026年一季度末，A股有820家企業流動比率小于1，有158家企業流動比率小于0.5。據統計，在高負債率且流動比率低的家企業大部分都是ST和虧損嚴重的公司，這些企業大多都資處于高負債不抵債了，盈利能力差。

據同花順iFinD數據統計，在20家高負債以及流動比率低的企業有18家是ST公司。值得注意的是，海南海藥資產負債率高達99.35%，流動比率僅為0.34。去年，公司實現營業收入8.31億元，同比下降16.10%；歸母凈利潤虧損4.3億元，上年同期虧損15.25億元。自2019年開始，該公司營收已連續七年下滑，2025年的營收較2018年峰值減少了66.40%。2019年至2025年，該公司除2022年實現1051萬元的盈利外，其余六年均虧損。

寧德時代現金及等價物高達3243億

據同花順iFinD數據統計，截至2026年一季度末，A股上市公司剔除金融類企業在手貨幣資金總額為14.06萬億元。其中，持有貨幣資金超千億元的非金融企業共有18家公司。中國建筑、寧德時代、中國石油位居前三，分別持有3742億元、3519億元、2615億元。

一季度末，紫金礦業以持有994億元的貨幣資金位列第20位，并且貨幣資金持有量增加338億元。受益于主營金屬品種價格同比上漲，公司一季度營收984.98億元，歸母凈利潤200.79億元，同比增長97.5%，單季盈利首次突破200億元。值得注意的是，中國建筑一季度持有的貨幣資金環比上年末減少約375億，一季度公司經營活動產生的現金流出769.87億元。受建筑市場需求走弱、房地產行業深度調整等因素疊加影響，2026年第一季度公司營業收入同比下降7.8%，實現凈利潤為138.81億元，較上年同期的150.12億元同比下降7.5%，對于企業而言，除貨幣資金外，賬上現金及現金等價物也是衡量企業流動性的重要指標。賬上充裕的現金是維持公司穩定發展的基礎之一。數據顯示，2025年，A股非金融類上市公司期末現金及現金等價物余額達到了11.52萬億元，其中貴州茅臺、中遠海控等15家期末現金及現金等價物余額超1000億元。

寧德時代以持有3243億元的現金以及現金等價物登頂A股。受益于鋰電行業高景氣，寧德時代一季度營收1291億，同比增長52.5%；歸母凈利潤207億，同比增長48.5%；扣非凈利潤增速52.95%。產能利用率維持在八到九成，合同負債繼續走高。

值得注意的是，一季度末非金融類公司20榜單中有9家期末現金及現金等價物余額前減少，中國中鐵、工業富聯等4家環比減少超100億以上。一季度中國中鐵現金以及現金等價物環比減少703億元。公司一季度營業收入為2349.98億元，同比下降5.46%；歸母凈利潤為43.59億元，同比下降27.65%。業績下滑或主要受新簽合同額同比下降、毛利率同比下滑、管理費用及財務費用同比增加等因素綜合影響。