估值超600億，河南超級獨(dú)角獸要IPO了

來源：獵云精選；文/孫媛

一家超級獨(dú)角獸，離IPO更近了一步。

4月25日，據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，來自河南的超聚變數(shù)字技術(shù)股份有限公司(以下簡稱：超聚變)A股IPO上市輔導(dǎo)工作正式宣告完成。

值得注意的是，這家公司剛在今年1月6日進(jìn)入輔導(dǎo)期備案受理，意味著僅過去3個(gè)半月，它就拿到了上市的入場券。

根據(jù)公開資料顯示，作為AI和數(shù)據(jù)時(shí)代的水平全棧解決方案提供者，超聚變產(chǎn)品線主要圍繞算力基礎(chǔ)設(shè)施、軟件平臺及能源解決方案展開，旨在為企業(yè)提供從硬件到軟件的全棧服務(wù)，戰(zhàn)略布局算力、城企數(shù)智、能源智慧解決方案等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

目前，公司在全球部署10個(gè)研發(fā)中心與5個(gè)供應(yīng)中心，設(shè)立6個(gè)全球技術(shù)服務(wù)中心與7大地區(qū)部，服務(wù)全球100多個(gè)國家和地區(qū)的10000多家客戶。

據(jù)《世界獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告2024》顯示，超聚變估值為89.2億美元（約合609億元），位列全球獨(dú)角獸第47位，系河南省唯一上榜企業(yè)。

而這家公司，來頭可不小，不僅具備華為的技術(shù)基因，還站滿了國資股東。

公司前身為華為的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)部門。

2021年，受外部因素影響，華為進(jìn)行重大戰(zhàn)略調(diào)整，同年9月13日超聚變便注冊成立，作為X86服務(wù)器業(yè)務(wù)的新實(shí)體剝離，并落戶河南鄭州。

2個(gè)月后，華為便將x86服務(wù)器業(yè)務(wù)整體轉(zhuǎn)給河南超聚能科技有限公司，完成業(yè)務(wù)切割。

當(dāng)時(shí)，原團(tuán)隊(duì)、技術(shù)、客戶和專利一并轉(zhuǎn)移，確保X86業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營，華為不再持有超聚變?nèi)魏喂煞荩瑑H保留售后服務(wù)。

也因此，落地河南后，公司仍由曾長期主導(dǎo)華為服務(wù)器業(yè)務(wù)，任華為東南亞地區(qū)部總裁等職位的劉宏云來掌舵，擔(dān)任超聚變董事、經(jīng)理。

其核心團(tuán)隊(duì)基本完整保留華為X86服務(wù)器研發(fā)實(shí)力，產(chǎn)品線延續(xù)原有FusionServer和KunLun系列，主要涵蓋通用服務(wù)器、AI服務(wù)器及關(guān)鍵業(yè)務(wù)服務(wù)器三大方向。

當(dāng)時(shí)，華為的技術(shù)基因，給超聚變留下了一套現(xiàn)成的、被市場驗(yàn)證過的技術(shù)底子和產(chǎn)品體系，以及一個(gè)在運(yùn)營商、政企市場深耕多年的渠道與人脈網(wǎng)絡(luò)。

而從華為手中接過超聚變的河南超聚能，由豫信電科全資持有，背后為河南國資，則成為了公司強(qiáng)勁爆發(fā)力背后的助推器。

據(jù)天眼查披露，河南國資僅接棒一個(gè)月，就完成了一輪國資資本“團(tuán)購”，河南投資集團(tuán)、中移資本、中網(wǎng)投等參與戰(zhàn)略投資。

截至目前，公司完成了5輪融資，引入了包括國資、產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的豪華多元股東陣容，現(xiàn)有股東36名。

其中，河南超聚能持股比例為34.528%；中移資本持股15.1427%，分別位列第一二大股東，此外，高瓴創(chuàng)投、國調(diào)基金、招商資本、交銀國際等“有頭有臉”的機(jī)構(gòu)均入局押注。

另外，值得一提的是，在啟動(dòng)IPO前，公司還完成了法人變更。

現(xiàn)任超聚變法定代表人、董事長的馬劍平，曾任河南省財(cái)政廳副廳長、周口市常務(wù)副市長及太康縣委書記，于2025年11月卸任周口市委常委后接任該職。

這一步，也讓超聚變的國家隊(duì)色彩更為濃厚。

而華為的基因＋國資的助力，也讓超聚變業(yè)務(wù)騰飛。

在獨(dú)立運(yùn)營后短短三年間，超聚變就已經(jīng)連續(xù)四年入選全球獨(dú)角獸企業(yè)，并實(shí)現(xiàn)營收高速增長。

公開資料顯示，公司2022年銷售收入突破100億元，2023年超280億元，2024年超400億元。

去年7月，超聚變董事李翔宇還曾于公開分享時(shí)透露，2025年上半年，超聚變收入超過300億元，同比增長超50%。

另據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》，還有知情人士稱，超聚變2025年?duì)I收有望沖刺600億元。

營收的強(qiáng)勁爆發(fā)自然推動(dòng)了市場份額的攀升。

根據(jù)IDC報(bào)告，2025年超聚變以12.7%的市場份額，位列國內(nèi)x86服務(wù)器整機(jī)廠商第二名，僅次于浪潮信息的31.3%。新華三以12.5%、聯(lián)想以10.7%、中興以8.5%分列三至五位。

在液冷服務(wù)器這一細(xì)分賽道，超聚變已連續(xù)兩年（2023年至2024年）蟬聯(lián)中國標(biāo)準(zhǔn)液冷服務(wù)器市場份額第一的位置。2023年其市場份額一度達(dá)到43%，出貨量近4.2萬臺。

而隨著生成式AI爆炸式成長，超節(jié)點(diǎn)成為另一條算力演進(jìn)的主流路徑，在2025年WAIC世界人工智能大會(huì)期間，超聚變也帶來了——全球首個(gè)多元智算即插即用超級集群系統(tǒng)。

據(jù)悉，該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了全面軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)和全面算力生態(tài)，能夠兼容10+加速卡，提供雙生態(tài)南北向安全異構(gòu)算力。

此外，超聚變已構(gòu)建起從算力支撐到AI數(shù)據(jù)平臺搭建，再到商業(yè)智能體構(gòu)建與業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)咨詢的全棧解決方案，展出了上百個(gè)AI場景實(shí)踐案例。

今年4月，公司又發(fā)布了原生 OS Agent OSPilot，旨在以智能與安全平衡重構(gòu)操作系統(tǒng)交互，實(shí)現(xiàn)輕量無感、快速準(zhǔn)確及主動(dòng)智能的系統(tǒng)執(zhí)行 。

在AI和數(shù)據(jù)時(shí)代，超聚變的高速發(fā)展可謂是一場天時(shí)地利人和。

據(jù)IDC預(yù)測，中國AI服務(wù)器市場規(guī)模預(yù)計(jì)2025年突破千億元級，超聚變作為AI訓(xùn)練服務(wù)器市場份額第一的廠商，持續(xù)受益于這一結(jié)構(gòu)性紅利。

另外，液冷服務(wù)器市場在未來五年內(nèi)仍將保持較高增速，公司作為2023-2024連續(xù)兩年中國標(biāo)準(zhǔn)液冷服務(wù)器份額第一的頭部企業(yè)，有望持續(xù)享受伴隨市場份額擴(kuò)大帶來的規(guī)模效應(yīng)。

而AI狂潮催生的算力軍備競賽遠(yuǎn)未結(jié)束，各地智算中心還在不斷上馬，這是個(gè)需要巨量資本投入的行業(yè)，超聚變要鞏固的不僅是市場地位，更是一種在資本市場加持下的發(fā)展加速度。

而IPO，無疑可以為這場持久戰(zhàn)快速儲備“彈藥”，加大在AI服務(wù)器等前沿領(lǐng)域的研發(fā)投入，讓超聚變拿到更多的發(fā)展籌碼。