不追短線追長期！平安成A股最穩機構投資者？

出品|中訪網

審核|李曉燕

如果說A股有最穩的“長線玩家”，中國平安絕對榜上有名。很多人對平安的印象，還停留在賣保險、做金融綜合服務。但最近一年，平安悄悄完成了一次華麗蛻變：從傳統險資穩健玩家，變身深諳周期、懂得蓄勢、精于布局的頂級投資高手。

在全市場深陷低利率、固收收益持續走弱的大環境下，平安逆勢交出一份超預期的投資答卷：投資收益大幅攀升、綜合收益率創下五年新高，手握近萬億股票資產、藏著數百億隱形浮盈糧倉，還持續大手筆加倉銀行H股、布局實體產業與黃金資產。

不靠炒作短線、不追市場熱點，平安用一套“穩底盤、抓成長、留后手”的打法，完美破解了低利率時代險資的盈利困境，也給整個行業打了樣。

近兩年，資本市場波動反復，不少機構頻繁調倉換股、追漲殺跌。反觀平安，打法異常清晰：死死攥住高股息優質銀行資產。

進入2026年一季度，平安加倉動作接連落地，節奏干脆利落。3月末，平安人壽耗資超2億港元增持招商銀行H股，持股比例一舉突破21%；4月初，平安再度出手，投入超1億港元加碼農業銀行H股，持股比例升至23.03%。

很多人或許想不到，僅僅一年前，平安對這兩家銀行H股的持股，才剛剛跨過5%的舉牌門檻。短短一年多時間，火速躍升為核心重要股東，足以看出平安對頭部銀行長期價值的篤定。

不止招行、農行，郵儲銀行、工商銀行H股均被平安納入核心持倉，形成了覆蓋國有大行、優質股份制銀行的集群化布局。

平安之所以執著布局銀行H股，并非盲目加倉，而是精準拿捏了險資的核心需求。當下固收資產收益持續走低，而國有大行股息率長期穩定在5%以上，收益遠超普通債券，能為萬億級險資提供源源不斷的穩定現金流。

與此同時，銀行H股長期較A股存在估值折價，性價比優勢突出，同樣的資金能夠拿到更多籌碼、收獲更高分紅收益。再加上港股交易機制靈活、無漲跌幅限制，超大資金進出沖擊成本更低，極其適配平安的大體量資金運作。

低波動、高分紅、穩經營，這種穿越牛熊的優質屬性，剛好匹配保險資金久期長、追求穩健、厭惡波動的特點，成為平安投資組合中最扎實的壓艙石。

如果以為平安只會買銀行股、吃分紅，那就太小看這家巨頭的投資能力了。

深諳“雞蛋不放在一個籃子里”的投資邏輯，平安打造了一套極具智慧的啞鈴式資產配置體系：一端用高股息銀行資產守住基本盤、保障穩定收益；另一端布局實體制造、高端裝備、新能源、科技、傳媒等賽道，挖掘高成長機會，為整體收益增添彈性。

2025年，平安權益投資迎來爆發式增長，年末股票投資規模飆升至9581億元，同比翻倍增長，徹底擺脫了過去過度依賴固收資產的傳統險資模式。

在實體產業賽道，平安廣泛深耕優質龍頭企業。鋼鐵領域布局中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份，深耕基礎工業核心資產；高端制造與新能源領域，精準布局風電設備、工業機械龍頭企業，更是重倉濰柴動力，深度覆蓋商用車、動力系統、智慧物流等優質賽道，精準卡位新質生產力發展方向。

科技與文娛細分賽道同樣沒有缺席，軟件信息、數字服務、文化傳媒領域均有布局，多點開花捕捉細分行業紅利。除此之外，平安早早布局黃金資產，憑借避險屬性對沖市場波動，進一步完善資產防護體系。

一邊是穩如磐石的高股息底倉，一邊是潛力十足的成長資產，再搭配黃金避險資產兜底。這套組合打法，讓平安在震蕩市場中進可攻、退可守，徹底告別單一資產的周期束縛。

亮眼的資產布局，直接兌現為扎實的經營業績。

2025年，中國平安營收突破萬億大關，歸母凈利潤穩步增長6.5%。其中投資業務成為最大亮點，全年投資收益高達1528.63億元，同比暴漲超八成，綜合投資收益率6.3%，創下近五年最佳成績，成為拉動公司業績增長的核心動力。

但這還不是平安的全部實力。

很多投資者不知道，平安手中還暗藏超900億元的股票浮盈并未計入當期利潤。不同于多數企業追求短期賬面漂亮、把所有收益一次性兌現，平安選擇主動留存浮盈、增厚凈資產，走出了一套“豐年存糧、荒年兜底”的長線經營思路。

簡單來說，市場行情好的時候，平安不急于兌現全部收益，默默積累賬面浮盈；一旦未來市場震蕩、投資收益承壓，這批儲備浮盈就可以擇機釋放，平滑全年業績表現，避免利潤大起大落。

這種操作看似低調，實則極具智慧。既保證了公司業績曲線平穩、分紅持續穩定，提升投資者持股信心，又能持續夯實企業凈資產與償付能力，讓萬億級資金運作擁有充足安全墊。

平安的投資升級，不是個案，而是整個保險行業的轉型縮影。

在低利率持續延續的背景下，傳統債券、存款等固收資產收益持續走低，已經無法覆蓋險企的負債成本。疊加監管政策持續松綁，放寬權益投資比例限制，權益資產正式從“可選配置”變成險資的“必配資產”。

2025年，五大上市險企投資資產規模突破20萬億，全行業普遍加大權益布局、提升股票與基金配置比例，行業整體投資收益率顯著回暖。而中國平安以9.2個百分點的權益配置增幅，穩居行業第一，成為險資轉型的領頭羊。

業內分析指出，未來數年，險資啞鈴式配置趨勢將持續延續：高股息核心資產持續作為壓艙石，科技創新、高端制造等實體賽道持續加碼；同時權益配置比例將保持理性區間，平衡收益與風險。

從固守固收、穩健保守，到固收打底、權益增效、多元布局，平安用數年時間完成了投資體系的全面升級。

褪去傳統險資的保守標簽，如今的中國平安，早已是資本市場中成熟、理性、專業的長線機構玩家。

重倉高股息銀行股穩住基本盤，多元布局實體產業挖掘成長紅利，巧用財務儲備平滑周期波動。平安不靠短期博弈賺快錢，而是以長期主義穿越市場牛熊，在低利率時代走出了獨屬于自己的增長曲線。

未來，隨著資本市場持續成熟、實體經濟穩步復蘇，堅持價值投資、深耕實體、穩中有進的中國平安，還將持續釋放投資潛力，持續為企業發展、股東回報、實體經濟賦能，持續書寫險資高質量投資的全新范本。