軍工ETF國泰（512660）漲超1%，估值中樞回歸合理區間

5月8日，A股市場整體承壓，三大指數集體飄綠：上證指數跌幅達0.30%，創業板指下跌0.51%，市場交投情緒趨于審慎。在此背景下，軍工ETF國泰（512660）表現堅挺，截至10:50盤中漲幅達1.04%，成交額達1.74億元，顯著跑贏主要寬基指數，成為防御屬性與主題彈性兼具的稀缺性工具型產品。

該ETF緊密跟蹤中證軍工指數，樣本覆蓋十大軍工集團控股的核心上市公司及軍工主業突出的代表性民企，全面反映我國國防科技工業體系的綜合競爭力與成長韌性。最新數據顯示，其基金規模達101.43億元，顯示短期資金波動未動搖長期配置基礎。

估值維度更具吸引力：當前中證軍工指數PE為83.18倍，處于近一年20%~80%分位區間（歷史極值73.47—131.22），屬“估值正常、景氣待驗”狀態。結合近期政策節奏——《新時代裝備建設高質量發展綱要（2026—2035）》印發，其中強調“智能化、無人化、體系化”升級路徑，疊加2026年國防預算增速連續第三年保持6.8%剛性增長，機構研判軍工板塊正由“事件驅動”向“訂單兌現+產能爬坡”雙軌驗證階段過渡。

中信建投證券在4月下旬發布的《軍工行業2026Q1財報深度復盤》中指出，2026年一季度軍工主機廠預付款項同比+23.7%，合同負債余額環比提升11.2%，航發、導彈、信息化子板塊訂單飽滿度超90%，交付節奏加速已傳導至中上游配套環節。

華西證券同步提示，在K型分化加劇的宏觀環境下，軍工板塊憑借強計劃性、低外需依賴、高國產替代確定性，持續獲得保險資金與央企年金等長線資金增持，2026Q1險資持倉占比升至14.8%，創三年新高。

軍工ETF國泰以“高透明、低費率、全鏈條軍工龍頭覆蓋”為特色，是投資者把握“安全資產+高端制造”雙重邏輯的高效載體。在科技主線輪動加快、周期與成長再平衡的當下，該ETF兼具戰術對沖價值與戰略配置意義。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。