IPO周報 | 微脈、圓心科技、T3出行沖刺港交所

一周IPO動態(tài)，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

微脈港股｜遞交招股書

據(jù)IPO早知道消息，微脈公司（以下簡稱“微脈”）于2026年4月20日向港交所遞交更新后的招股說明書，擬主板掛牌上市，招商證券國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

這意味著，微脈或?qū)⒊蔀椤癆I全病程管理第一股”。

成立于2013年的微脈作為一家中國人工智能全病程管理服務(wù)提供商，致力于通過人工智能徹底變革醫(yī)療健康領(lǐng)域，連接醫(yī)院、醫(yī)生和患者，重構(gòu)醫(yī)院服務(wù)的價值鏈。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2024年收入計(jì)算，微脈是中國前三大全病程管理服務(wù)提供商之一，且為中國最大的服務(wù)患者的AI+全病程管理服務(wù)提供商。

值得一提的是，相較于前述版本招股書，微脈的營收規(guī)模和盈利能力大幅改善——從營收規(guī)模來看，2023年和2024年，微脈的分別為6.28億元和6.53億元，2025年的營收規(guī)模則同比增長32.16%至8.63億元。

在盈利能力方面。微脈的經(jīng)調(diào)整凈虧損已從2023年的0.99億元下降69.5%至2024年的0.30億元，并進(jìn)一步下降21.5%至2025年的0.24億元，2025年的經(jīng)調(diào)整凈虧損率為2.8%，已接近盈虧平衡狀態(tài)。

值得注意的是，微脈的經(jīng)調(diào)整EBITDA在2025年已成功轉(zhuǎn)正。同時，微脈的毛利率亦從2023年的18.9%提升至2025年的21.7%。

營收規(guī)模的大幅增長、加之盈利能力的持續(xù)改善，某種程度上也表明微脈AI驅(qū)動的商業(yè)模式已被驗(yàn)證。

成立至今，微脈已獲得源碼資本、元璟資本、微光創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、光源資本、千驥資本、IDG資本、百度資本、信銀投資等知名機(jī)構(gòu)以及余杭、德清、嘉興等地方政府基金的投資。

圓心科技港股｜遞交招股書

據(jù)IPO早知道消息，北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“圓心科技”）于2026年4月22日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，華泰國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

成立于2015年的圓心科技專注于為有需要的患者供應(yīng)和交付藥品，尤其是處方藥。隨著中國人口結(jié)構(gòu)的變化，圓心科技意識到患者對創(chuàng)新藥的需求不斷增長，因此加強(qiáng)了創(chuàng)新藥交付能力，同時圍繞創(chuàng)新藥商業(yè)化全鏈路服務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2024年收入和創(chuàng)新藥年度交付金額計(jì)算，圓心科技在中國專業(yè)藥房市場的領(lǐng)先地位以及圍繞醫(yī)療保健行業(yè)價值鏈參與者所建構(gòu)的服務(wù)能力，使其成為中國最大的創(chuàng)新藥商業(yè)化全鏈路服務(wù)商。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，圓心科技的營收分別為97.37億元、102.05億元和103.77億元。其中，院外藥房及院外醫(yī)療服務(wù)收入從2023年的60.59億元提升至2025年的81.09億元，在收入的占比從62.2%提升至78.1%，成為增長核心驅(qū)動力。

同時，圓心科技的經(jīng)調(diào)整凈虧損已從2023年的6.77億元大幅收窄61.6%至2025年的2.60億元，且2024年和2025年均實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營現(xiàn)金流。其中，2025年的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額從2024年的0.43億元進(jìn)一步增至1.38億元，同比增幅超220%。

這意味著，圓心科技已成功渡過戰(zhàn)略性投入期，進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營與高質(zhì)量增長階段，正向全面盈利穩(wěn)步邁進(jìn)。

成立至今，圓心科技已獲得騰訊、紅杉中國、啟明創(chuàng)投、星界資本、鯤翎資本、渶策資本、中信等知名機(jī)構(gòu)的投資。

T3出行港股｜遞交招股書

據(jù)IPO早知道消息，南京領(lǐng)行科技股份有限公司（以下簡稱“T3出行”）于2026年4月22日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和中信建投國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

2019年7月，T3平臺正式上線。截至2025年12月31日，T3出行在中國194座城市開展業(yè)務(wù)，服務(wù)超過2.345億名注冊用戶。2025年，T3出行促成7.972億個訂單，總交易額189億元。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2025年訂單量計(jì)算，T3出行是中國第三大智慧出行平臺。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，T3出行的營收分別為148.96億元、161.06億元和171.09億元。

值得一提的是，T3出行在2025年已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這在出行平臺中極為罕見。根據(jù)灼識咨詢的資料，T3出行是中國最快實(shí)現(xiàn)盈利的大型智慧出行平臺。

成立至今，T3出行總計(jì)完成兩輪合計(jì)約90億元的融資，涵蓋中國一汽、東風(fēng)汽車集團(tuán)、長安汽車等OEM，以及騰訊、阿里巴巴等頭部科技企業(yè)。

翼菲科技港股｜通過聆訊

據(jù)IPO早知道消息，浙江翼菲智能科技股份有限公司（以下簡稱“翼菲科技”）日前已通過港交所聆訊并于4月20日披露通過聆訊后的資料集，農(nóng)銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

這意味著，翼菲科技即將正式成為“輕工業(yè)全品類機(jī)器人第一股”。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計(jì)算，翼菲科技是中國專注于輕工業(yè)應(yīng)用場景的工業(yè)機(jī)器人及相關(guān)機(jī)器人解決方案供應(yīng)商中排名第四的國內(nèi)企業(yè)。值得注意的是，根據(jù)稍早前的招股書，按2024年收入計(jì)算翼菲科技的市占率位居第五。換言之，翼菲科技的市場地位在2025年進(jìn)一步提升。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，翼菲科技的營收分別為2.01億元、2.68億元和3.87億元，復(fù)合年增長率為38.8%。此外，截至2026年2月28日，翼菲科技的在手客戶合約價值超4.64億元。

需要特別指出的是，2023年至2025年，翼菲科技機(jī)器人本體的營收分別為0.26億元、0.56億元和1.24億元，復(fù)合年增長率超118%，在收入的占比則分別為12.8%、20.8%和31.9%，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。

成立至今，翼菲科技已完成多輪融資。在18C章程下，翼菲科技的領(lǐng)航資深獨(dú)立投資者為寬帶資本和清控銀杏；資深獨(dú)立投資者為常春藤資本、春華資本、國科盈峰、佳士科技、七晟資本和峰瑞資本；此外，翼菲科技的投資方還包括玉環(huán)國投、鈞源資本、飛圖創(chuàng)投、信中利資本、初心資本、吾同投資、可可資本、源渡創(chuàng)投、啟迪之星等機(jī)構(gòu)。

大搜車美股｜獲備案通知書

據(jù)IPO早知道消息，中國證監(jiān)會國際合作司于4月24日披露了《關(guān)于DSC Holdings Ltd.（大搜車控股有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書》。

根據(jù)備案通知書，大搜車擬發(fā)行不超過190,848,475股普通股并在美國納斯達(dá)克證券交易所上市。

這意味著，大搜車成為2026年第一家獲赴美上市備案的中國企業(yè)。某種程度上而言，中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)或?qū)⒃俣扔瓉砀懊郎鲜械拇翱凇?/p>

成立于2012年的大搜車作為一家汽車流通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，以“推動汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字文明”為使命，通過數(shù)字化汽車流通商的單體經(jīng)營，構(gòu)建行業(yè)級的數(shù)字化交易場景；并利用數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，提供汽車流通所需的多類交易服務(wù)，通過網(wǎng)絡(luò)化、智能化提升汽車流通商之間、汽車流通商和服務(wù)商之間的交易效率。

目前，大搜車的業(yè)務(wù)覆蓋二手車和新車兩個汽車流通領(lǐng)域。在二手車領(lǐng)域，大搜車的數(shù)字化解決方案覆蓋數(shù)十萬家獨(dú)立二手車經(jīng)銷商以及4S店的二手車業(yè)務(wù)板塊，交易服務(wù)涵蓋B2B交易撮合、二手車檢測認(rèn)證、車輛交付、營銷平臺分發(fā)等二手車經(jīng)營核心需求。在新車領(lǐng)域，大搜車的數(shù)字化解決方案覆蓋40余家汽車主機(jī)廠和數(shù)十萬家新車二級網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商，交易服務(wù)涵蓋車輛交付、營銷和用戶運(yùn)營等。

成立至今，大搜車已獲得螞蟻集團(tuán)、華平投資、春華資本、五源資本等數(shù)十家知名機(jī)構(gòu)的約12億美元投資。