利率 1 時代，如何追求“穩中有進”？富國穩健添頤今日首發

最近，富二發現，許多客官都在面臨同一道選擇題：存款，還要不要繼續“安安穩穩”？

一邊，是收益越來越"骨感"的存款。存款利率進入"1字頭"已經一年多了，而根據機構數據，2026年到期的一年期以上定存，規模高達50萬億元；2026年1-2月，居民存款新增規模創下2023年以來同期最低。

另一邊，是波動逐漸"豐滿"的權益市場。近期市場經歷震蕩調整，A股估值中位數已經回落到28倍，處在歷史中樞偏低的位置，資產配置的"天平"正在悄悄發生變化。

富二觀察到，不少客官的心態正在轉變：原來想著"存了省心"，現在看著賬上越來越薄的利息，開始琢磨——是不是該讓錢"動"起來了？ 想投點別的，又怕波動太大拿不住，想給手里的錢找個更有“性價比”的新家。

數據來源：Wind，華泰研究。2026年1-2月居民存款新增數據來源于國信證券經濟研究所。

這種“配置焦慮”背后，是資金在尋找風險與收益的新平衡。今天，我們來探討一種可能的選擇——二級債基（tips：二級債基可以理解為以債券為主的底倉，再搭配少量股票來增厚收益的一類基金）。

含權債基為何大火？

隨著存款利率一路下行，越來越多資金開始把目光投向“固收+”。截至2025年末，全市場含權債基及偏債混合基金總規模突破2.68萬億元，創下歷史新高。其中二級債基是擴容主力，2025年第四季度規模達到1.55萬億元。

數據來源：Wind，截至2025年12月31日。2025Q4數據來源中金公司，截至2025年12月31日。2025年三季度新成立基金規模變化 = 4Q25規模 – 發行規模。

關于這類產品為何“風云再起”，富二也來消滅一下信息差：如今監管對“固收+”的概念定義更加清晰，“固收+”含權倉位（含股票、轉債）不得超過30%，這為產品劃定了清晰的風險邊界；組合權益倉位的高低，基本決定了一只“固收+”產品的潛在收益彈性和波動幅度。

而二級債基的含權倉位相對低，均控制在20%以內，持有體驗細微有差異。

截至2026年3月30日，二級債基指數近一年漲了7.01%，超過同期中證綜合債指數（2.22%）近5個百分點。

歷史波動遠低于權益，長期收益還能跟得上大盤，穩中有進說的就是它。

數據來源：Wind，截至2026年3月30日；指數收益表現不代表任何單只基金具體收益情況,指數歷史業績不預示未來。市場有風險，投資需謹慎。

正因為以債筑底、權益倉位適中、業績表現優秀，二級債基才越來越受青睞～

富國穩健添頤：

力爭成為二級債基典范

今日首發的、擬由富國資深干將朱晨杰掌舵的誠意新作——富國穩健添頤債券（A：027078 / C：027079），正是一直定位中低波的“固收+”基金，策略清晰、風控嚴格，力爭適配當前的“存款搬家”背景下的需求。

朱晨杰作為富國資深的全品類“固收+“投資干將，具備12年證券從業經驗、8 年投資管理經驗，深耕固收多年，歷經牛熊周期，能力圈多元，先后管理過純債債基、一級債基、二級債基、偏債混合型基金、靈活配置型基金，具備優秀的大類資產配置能力，能夠較好適應市場環境的切換。

朱晨杰

?曾任法國興業銀行投資銀行部交易助理、海通證券債券融資部銷售交易員、平安證券固定收益事業部交易員、中歐基金基金經理/投資經理、工銀瑞信基金基金經理/投資經理。

?2022年加入富國，在管富國騰享回報、富國雙利增強、富國可轉債、富國穩健雙鑫、富國穩健添榮等多只產品。

業績印證：行穩致遠，“低波”看得見

以朱晨杰在管的“固收+”基金富國穩健雙鑫A為例，截至2025年12月31日，富國穩健雙鑫A近一年凈值增長率為3.96%，同期業績基準上漲1.81%，超額收益顯著。

以朱晨杰在管的同為二級債基的富國雙利增強A為例，截至2025年12月31日，富國雙利增強A近一年凈值增長率為8.5%，同期業績基準上漲1.62%。凸顯了基金經理在震蕩市場中獲取超額收益的實力。

數據來源：Wind，基金定期報告，數據截至2025-12-31。

注1：富國穩健雙鑫債券A成立于2024/08/23，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*85%+中證800指數收益率*12%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*3%。近1個完整年度(2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為3.96%(1.81%)，富國穩健雙鑫債券C成立于2024/08/23，近1個完整年度(2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為3.65%(1.81%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：朱晨杰(2024/08/23至今)。

注2：富國雙利增強債券A成立于2021/10/14，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*85%+滬深300指數收益率*10%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.47%(-2%)，-0.18%(0.03%)，6.1%(6.96%)，8.5%(1.62%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。富國雙利增強債券C成立于2021/10/14，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.83%(-2%)，-0.24%(0.03%)，6.08%(6.96%)，8.5%(1.62%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張明凱(2021/10/14-2023/01/19)、劉興旺(2022/09/26-2025/09/17)、朱晨杰(2023/09/08至今)、張育浩(2025/02/26至今)。富國穩健添榮、富國穩健雙景因成立時間不足6個月，故暫不展示相關業績?；鹗找媛什淮硗顿Y者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產?；饸v史業績不構成對未來業績的保證。

科學配置，攻守有度：

固收筑底（≥80%）：

主打中短久期、高等級信用債，重視票息積累，不做過多久期風險和信用風險暴露。當然，如果利率出現波段機會，也會用長久期利率債“加個餐”。

權益增厚（≤20%）：

可投股票、可轉債、權益基金等，還能通過港股通淘一淘港股里性價比高的品種；市場快速反彈時，可以通過配置寬基ETF高效捕捉貝塔收益。

嚴控回撤，力爭穩健低波：

回撤控制是這只基金的“靈魂”，力求讓投資者體驗更舒適：

倉位不冒進：整體以中性思路為主，再看好市場，也不會過度偏離組合中樞。

精選優質股：堅持自下而上，優先選估值合理、下行風險有限、安全邊際高的標的。

挖掘被低估：在控制風險的前提下，找那些成長性被低估、股息率穩定的優質企業。

分散不押注：避免單一賽道或個股，通過多元配置平滑波動來源。

富二覺得，這種“不貪不懼、穩扎穩打”的打法，特別適合既想要一點彈性、又不想太折騰的客官~

當下怎么看？

基金經理最新觀點來了

截至2026年3月27日，全部A股估值中位數已回落至28倍，中長期配置價值進一步打開。富二幫大家梳理了基金經理當前更關注的幾個方向：

權益端：看結構性機會

AI應用：產業趨勢仍在演進，應用端逐步打通后，有望形成更完整閉環，可逐步關注港股互聯網、游戲等應用端機會。

能源板塊：全球能源格局重塑背景下，新能源建設與傳統能源儲備都有可能帶來結構性機會。

內需消費：擴大內需仍是經濟增長的重要抓手，后續政策出臺有望為消費板塊帶來階段性催化。

純債端：立足票息，兼顧波段機會

央行持續呵護流動性，友好的貨幣環境對債市支撐仍在；把握中短端的基本票息收益，并在波動中關注長端利率債的階段性機會。

轉債端：中性看待，重視底倉配置價值

依據轉債市場性價比動態調整倉位。

整體來看，無論是低利率環境下的資金再配置需求，還是權益資產經歷調整后的估值位置，當前都處在一個對“固收+”相對友好的窗口期。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。以上分析內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，建議投資者根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

一句話總結，富國穩健添頤債券型基金（A：027078 / C：027079）策略清晰、風控嚴格，力爭為客官們提供更穩健、更具性價比的配置選擇。

市場沒有“常勝”的資產，只有適應不同環境的策略。在低利率與高波動并存的當下，以二級債基為代表的中低波“固收+”產品，其價值或許不在于創造驚人的回報，而在于為投資組合提供一份可貴的“從容感”——相對可控的波動，和力爭超越存款的收益潛力。

風險提示：本資料僅為宣傳材料，若有變動，請以本公司最新發布公告內容為準?；鹩酗L險，投資須謹慎。請詳細閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》等法律文件。本產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金的投資范圍包含國債期貨、存托憑證，且本基金可投資資產支持證券、科創板股票及信用衍生品，可能面臨相關投資品種和業務的特有風險。本基金可投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險?；鸸芾砣硕吮净鸬娘L險等級為R2。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

-# 日富一日 “固收+”-

客官們，在利率1 時代 + 震蕩市下：如何看待“固收+”的配置價值？客官在投資理財中，是否會選擇“固收+”作為底倉配置？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年4月24日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。