95后“千金”進入博瑞醫藥董事會，“藥二代”接連臺前亮相

出品｜達摩財經

醫藥行業“創二代”，正集體走向臺前。

日前，博瑞醫藥（688166.SH）召開了2025年年度股東會，會上通過了補選Stephanie Yuan（袁芬妮）為非獨立董事的議案。

此次當選博瑞醫藥董事的袁芬妮，正是博瑞醫藥實控人袁建棟的女兒。袁芬妮出生于1997年，美國國籍，擁有哈佛醫學院免疫學醫學碩士學位。此前，袁芬妮從事過癌癥相關研究工作，也曾在國信證券任職。現任弘暉基金創業合伙人，主要從事生物醫藥領域的投資與研究工作。

近年來，越來越多的“藥二代”開始參與到家族企業的經營管理之中。據不完全統計，自2025年以來，共有6位“藥二代”加入公司管理層或獲得進一步擢升。

從簡歷上看，上述“藥二代”均為80、90后，且普遍接受過良好教育，教育經歷多與生物醫藥相關。

除畢業于哈佛醫學院的袁芬妮外，特一藥業（002728.SZ）董事長許榮煌畢業于暨南大學藥學專業；石藥集團（1093.HK）CEO蔡磊本科就讀于北師大生物化學專業，后取得新加坡國立大學博士學位；三諾生物（300298.SZ）總經理李心一是麥吉爾大學管理學碩士；康緣藥業（600557.SH）副總經理肖立皓畢業于上海中醫藥大學，擁有博士學歷。

他們的父輩也已經到了需要培養接班人的年紀。其中，蔡磊的父親，石藥集團創始人蔡東晨年紀最大，今年已有73歲；曹飛的父親、濟川藥業（600566.SH）董事長曹龍祥也已69歲，其余幾位公司實控人的年紀也在60歲上下。

在集采重塑醫藥行業生態、創新藥研發成為行業增長新引擎的當下，逐步走向臺前的“藥二代”們，也背負了帶領企業穿越周期的重擔。

博瑞醫藥“接班人”登場

袁芬妮當選博瑞醫藥董事之際，正值公司處于戰略轉型的關口。

博瑞醫藥成立于2001年，是國內知名制藥企業，主營原料藥、中間體及藥物研發等業務。近年來，博瑞醫藥的盈利能力持續下滑，2023年至2025年間，博瑞醫藥的營收分別為11.80億元、12.83億元、12.24億元；歸母凈利潤分別為2.02億元、1.89億元、0.55億元。

隨著市場需求、行業格局等發生變化，占博瑞醫藥收入大頭的原料藥業務表現波動較大。2025年，博瑞醫藥原料藥收入為9.03億元，較上年同期下滑8.61%，抗病毒類、抗真菌類原料藥的收入下降是公司原料藥業務整體下滑的主要原因，其余原料藥產品的營收仍處于增長區間。

為了實現多元化發展，博瑞醫藥持續向行業下游發展，目前在仿制藥領域有所布局，旗下已擁有恩替卡韋、奧司他韋等抗病毒藥，卡泊芬凈、米卡芬凈鈉等抗真菌藥，依維莫司、吡美莫司等免疫抑制產品。近年來，公司更是持續加碼創新藥，布局了“減肥神藥”GLP-1類產品BGM0504、長效Amylin類似物BGM1812等創新藥管線。目前，公司的創新藥管線均處于臨床試驗或臨床前階段。

2023年至2025年期間，博瑞醫藥的研發費用從2.49億元增至3.05億元，占總營收之比從21.08%增至24.92%。但持續加碼研發也對公司的現金流帶來了壓力。截至2025年底，公司貨幣資金余額為9.61億元，同期公司短期負債及一年內到期的非流動負債余額合計約9.55億元。

為了補充資金，近年來博瑞醫藥資本動作不斷。2024年，公司曾推出定增計劃，由實控人袁建棟一人包攬，募集資金5億元，所得資金全部用于補充流動資金和償還銀行貸款。但這一定增預案最終未能落地，于去年10月宣告終止。

A股定增未成，博瑞醫藥又計劃赴港二次上市。去年11月，公司在港交所遞表，招股書顯示，公司計劃將募集資金用于創新藥研發、新建生產設施及補充營運資金等用途。

袁芬妮回歸公司擔任董事，正值博瑞醫藥推進轉型及資本運作之時。她的醫學背景及金融機構從業經驗，或能幫助她參與到公司相關事務的運作之中。

截至2025年底，博瑞醫藥實控人家族持有公司38.50%的股份，以公司最新股價57.66元/股計算，公司總市值約為244億元，袁建棟家族的持股市值約為94億元。

“藥二代”紛紛上臺

與博瑞醫藥類似，近期迎來“藥二代”上臺的上市公司，多數處于業務轉型期。

以石藥集團為例，去年12月，公司實控人蔡東晨長子蔡磊獲任石藥集團董事會副主席、執行董事、CEO職務。今年46歲的蔡磊早在2014年就加入石藥集團，此前曾擔任公司副總裁、營銷運營中心及若干事業部副總裁，后擔任公司美國研發事業部副總裁和醫藥產品銷售事業部總裁，主要負責石藥集團海外研發及銷售相關業務。

近年來，受集采降價壓力等因素影響，石藥集團業績持續下行。2025年，公司營收同比下滑10.35%至260.06億元；歸母凈利潤同比下滑10.30%至38.82億元。

為了找到新的增長點，石藥集團曾選擇圍繞旗下上市公司新諾威進行資本運作，將其打造為一個創新藥平臺。去年公司任命擁有海外研發及銷售業務經驗的蔡磊為新任CEO，也凸顯了公司業務轉型的急迫性。

也有部分藥企選擇在轉型基本落地之時，將指揮棒交到下一代手中。以特一藥業為例，公司實控人許丹青之子許榮煌早在2015年就加入公司任職，先后在物料管理部、生產技術部、質量管理部、科技發展部、市場營銷部工作，2016年2月至2025年7月間，許榮煌一直擔任公司總經理助理職務。

特一藥業是一家老牌中藥廠商，旗下大單品止咳寶片年銷售量一度超過10億片。不過，此前公司主要通過傳統的純經銷模式開展業務，但隨著市場環境變化，這一模式的弊端逐漸顯現，經銷商推廣動力減弱，難以支撐公司繼續擴張的目標。

為了給未來發展鋪平道路，特一藥業自2024年起開始營銷組織變革，從傳統的經銷商模式向“自營+推廣服務商”的混合模式轉型。由于變革需要清理原有經銷商渠道的庫存，并建立新的銷售渠道和團隊，公司2024年業績大幅下滑，營收跌逾三成，歸母凈利潤跌逾九成。

到了2025年，特一藥業的轉型已初見成效。年報顯示，公司的營銷組織架構組建完成，自營團隊已形成初步規模，此外，公司的線上渠道拓展迅速。2025年，公司核心產品止咳寶片的銷量為6.36億片，恢復至2023年同期的63.10%。

在此背景下，特一藥業實控人許丹青、許松青兩兄弟，將公司高管職務交班給了下一代。2025年7月，許丹青宣布辭去董事長、總經理職務，許松青宣布辭去副董事長、副總經理職務。許丹青之子許榮煌接任董事長、總經理。同時，許丹青的女兒許紫蘭出任公司董事會秘書，許松青之子許榮峻出任公司副總經理。

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