不良資產“打折甩賣”加速出清，消費金融揮別粗放時代

無論代價如何巨大，這種席卷行業的集中出清動作，都釋放出一個明確的信號：消費金融行業正在主動揮別“高增長、高風險”的粗放時代，邁入“控風險、重合規、高質量發展”的新階段。

4月9日，平安消費金融在銀登中心(全稱:銀行業信貸資產登記流轉中心）掛牌兩筆個人不良消費貸資產包，合計未償本息達13.86億元。其中，未償本金10.45億元，利息3.41億元，兩筆資產加權平均逾期天數分別達781.63天和727.61天，均為逾期超兩年的“死賬”。

圖片來源：銀登中心

平安消金掛牌甩賣個貸不良資產并非個例。從頭部互聯網系消金，到銀行系消金，再到區域性消金機構，2026年第二季度消費金融行業不良資產處置力度并未減弱，而是承接一季度的增長趨勢，并呈現出“常態化、規模化、大額化”的特征。

規模與節奏

消費金融行業不良處置于今年第一季度迎來密集窗口期。截至3月26日，銀登中心掛出的51條個人不良貸款轉讓項目公告涉及的未償本金總額便已超出200億元，達到200.59億元，未償本息總額高達286.77億元。整體來看，這些資產包共涉及831.68萬筆資產，313.17萬戶借款人。

從時間維度看，1月份發布12則公告，2月份發布11則，3月份單月轉讓規模則超過前兩月之和，消金行業不良資產處置節奏逐漸加速。根據《21世紀經濟報道》數據，今年一季度螞蟻、招聯、中銀、杭銀、興業5家機構占據了超過70%的轉讓規模。若按本息總額計算，前5家機構的占比更是高達75%，成為不良出清的絕對主力。

被出清的資產呈現“兩極分化”特征。一方面，逾期兩年以上的陳年壞賬大批量入市，這類屬于“歷史包袱”的資產已基本失去了回收價值；另一方面，短賬齡資產轉讓比例顯著提升，機構開始通過批量轉讓逾期僅100-200天的資產鎖定損失，避免風險持續積壓。

進入4月，出清浪潮依舊高漲。除平安消金此次掛牌13.86億長賬齡深度不良資產外，還有多家機構也延續了之前的密集掛牌節奏，區域性消金機構也加快步伐，行業整體進入“常態化出清”階段。

動因與倒逼

消費金融行業之所以在今年集中開啟大規模不良出清，是監管導向、盈利壓力、歷史風險疊加后的必然結果。

監管對不良率、資本充足率等指標的考核持續加碼，不良率高于合理水平的機構將被實施嚴格的業務限制。機構為滿足監管指標要求，批量轉讓出清不良成為其中關鍵措施。同時，2025年底國家金融監督管理總局明確將個人不良貸款轉讓試點期限延長至2026年底，為機構處置不良提供了政策窗口期。銀登中心同步推出減免掛牌費、降低交易手續費等優惠政策，大幅降低了機構打包轉讓的合規成本和時間成本。在試點擴容與成本降低的雙重推力下，行業不良出清浪潮越發高漲。

就行業現狀而言，過去“高收益覆蓋高風險”的模式受當前盈利空間持續壓縮、資產質量明顯承壓的現實所影響。多家機構財報顯示，信用減值損失同比上升，凈利潤增速放緩甚至出現下滑。在這種情況下，相比長期占用本金、持續計提撥備，通過轉讓不良一次性回籠部分資金以優化資產負債表明顯是更優選擇。因此，在利率下行、息差收窄的當下，越來越多機構選擇卸下包袱、輕裝上陣。

此外，相當一部分消金機構是在償還粗放擴張中埋下的風險還“歷史欠債”。2022年至2024年間，消金行業的價格戰和規模戰如火如荼。為了不落下風，部分機構通過降低風控標準，向收入不穩定、征信記錄較差的長尾客群放貸。由于逾期借款人失聯率高，自主催收效率極低，機構的不良資產成為了沉重負擔，不得不借助批量轉讓集中出清來“減負”。

代價與現實

“減負”的代價是承受折價。個人消費貸屬于信用貸款，處置難度遠高于抵押貸款。個貸不良逾期時間越長平均本金折扣率越低。銀登中心數據顯示，2025年一季度，逾期不足一年的資產折扣率約12.6%，回收率約13.1%；逾期一到兩年，折扣率降至6.8%，回收率8.9%；逾期兩到三年，折扣率低至4%，回收率5.8%。

以平安消金此次掛出的10.45億元本金資產包為例，機構大約要自行承擔九成的損失。因為按照行業普遍折扣率計算，資產包最終成交價格大概率不會超過1億元，這是快速出清風險必須要付出的直接代價。

但無論代價如何巨大，這種席卷行業的集中出清動作，都釋放出一個明確的信號：消費金融行業正在主動揮別“高增長、高風險”的粗放時代，邁入“控風險、重合規、高質量發展”的新階段。

在這種行業自覺之下，更多的“事后處置”將轉向“事前預警”，通過短賬齡轉讓提前鎖定損失或將成為主流。為節省成本、提高處置效率，越來越多資產包將在未進入司法程序前直接轉讓，使得訴前轉讓比例繼續提升。過去行業的規模比拼將全面轉向風險定價、科技風控、客群精細化運營賽道，風控能力將成為消費金融行業企業的核心競爭力。

陣痛是新生的序曲。2026年，將是消費金融行業風險出清的關鍵一年。消費金融行業唯有甩掉歷史包袱，才能優化資產結構，整個行業才能真正回歸普惠金融本質，服務真實消費需求。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

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