快手先吃到了AI的甜頭：可靈變現(xiàn)進(jìn)入快車道

話說，今天，快手公布了最新一份財(cái)報(bào)，應(yīng)當(dāng)說這份財(cái)報(bào)還是相當(dāng)穩(wěn)的。而且，更值得關(guān)注的是，一些公司在大力在AI燒錢后，利潤(rùn)都不同程度地出現(xiàn)了縮水，而快手的營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)了穩(wěn)定和快速的增長(zhǎng)。這表明，快手的AI提效已經(jīng)進(jìn)入了快車道，AI對(duì)其整體業(yè)績(jī)的拉動(dòng)已經(jīng)較為明顯。

比如，可靈的收入快速增長(zhǎng)，季度收入已經(jīng)達(dá)到3.4億元。在Sora突然宣布關(guān)停的背景之下，可靈可持續(xù)的商業(yè)化能力，也算給了市場(chǎng)一針強(qiáng)心劑。同時(shí)，財(cái)報(bào)也顯示，AI能力已在廣告、電商、內(nèi)容生態(tài)等核心場(chǎng)景中發(fā)揮作用，進(jìn)而推動(dòng)了收入提升和利潤(rùn)的改善。

好啦，不廢話啦，下面來詳細(xì)說說，快手這一季度的財(cái)報(bào)。

1，快手的收入和利潤(rùn)均保持不錯(cuò)增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度，快手的營(yíng)收為395.7億元，同比增長(zhǎng)11.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

與此同時(shí)，第四季度，快手的各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)也很不錯(cuò)。比如，其調(diào)整后凈利潤(rùn)54.6億元，同比增長(zhǎng)16.2%，大超市場(chǎng)預(yù)期。

快手的毛利率也達(dá)到了55.1%這樣的高位。

2，可靈AI加速變現(xiàn)：2026年1月ARR達(dá)到3億美元。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年第四季度，可靈AI營(yíng)業(yè)收入達(dá)3.4億元，季度收入已經(jīng)達(dá)到3.4億元。與此同時(shí)，在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑透露，截至今年1月，可靈AI的年化收入運(yùn)行率（ARR）已超過3億美元，同時(shí)，快手對(duì)可靈AI在2026年實(shí)現(xiàn)收入同比翻倍以上增長(zhǎng)保持較強(qiáng)信心。

不得不承認(rèn)，可靈AI的增速的確迅猛，頻頻超出預(yù)期。比如，2025年初的時(shí)候，快手曾給可靈AI設(shè)定的目標(biāo)是6000萬美元，而2025年可靈實(shí)際達(dá)成的收入約為1.5億美金，超過原有目標(biāo)一倍以上。

與此同時(shí)，快手也披露,截至2025年底，可靈AI全球用戶規(guī)模已突破6000萬，累計(jì)生成超過6億個(gè)視頻，為超過3萬家的企業(yè)客戶和開發(fā)者提供API服務(wù)。

近期，快手也加快可靈AI的的迭代先后推出可靈O1、可靈2.6以及可靈3.0系列模型，可靈AI正從視頻生成工具，逐步成長(zhǎng)為更適配影視、廣告、短劇、游戲等專業(yè)場(chǎng)景需求的創(chuàng)作基礎(chǔ)設(shè)施。

3，AI拉動(dòng)快手業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和效率提高。

應(yīng)當(dāng)說，快手雖然在AI上投入頗多，但AI對(duì)快手業(yè)務(wù)帶來的正向反饋也是相當(dāng)不錯(cuò)的。

比如，在線上營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)方面，2025年第四季度，快手線上營(yíng)銷服務(wù)收入達(dá)到236億元，同比增長(zhǎng)14.5%，這是近5個(gè)季度以來的最快同比增速。

而廣告收入的增長(zhǎng)與AI息息相關(guān)。快手披露，生成式推薦大模型與智能出價(jià)模型持續(xù)升級(jí)，帶動(dòng)快手線上營(yíng)銷服務(wù)收入提升約5%。AIGC營(yíng)銷素材消耗約40億元。與此同時(shí)，UAX全自動(dòng)廣告投放產(chǎn)品在非電商營(yíng)銷服務(wù)的消耗滲透率接近80%，活躍客戶滲透率超過90%，顯示出智能投放產(chǎn)品已進(jìn)入更成熟的規(guī)模化應(yīng)用階段。

與此同時(shí)，在電商業(yè)務(wù)方面，2025年第四季度，快手電商GMV同比增長(zhǎng)12.9%至5218億元。而這其中，AI也功不可沒——端到端生成式檢索架構(gòu) OneSearch持續(xù)迭代升級(jí)，驅(qū)動(dòng)商城搜索訂單量提升約3%。

在內(nèi)容生態(tài)側(cè)，自主研發(fā)并開源的多模態(tài)大語言模型可依（Keye-671B），展現(xiàn)出較強(qiáng)的視頻理解能力。在內(nèi)容推薦方面，端到端生成式推薦大模型本季度進(jìn)一步升級(jí)至 OneRec-V2版本。在直播場(chǎng)景，AI互動(dòng)助手與“AI萬象”禮物升級(jí)，截至第四季度末，“AI萬象”禮物累計(jì)生成次數(shù)突破100萬，AI能力正進(jìn)一步豐富平臺(tái)互動(dòng)體驗(yàn)。

AI也提升了快手的組織提效。根據(jù)披露，快手自研的AI編程工具CoderFlicker已成為研發(fā)工程師日常高頻使用的智能開發(fā)工具，在目前快手新增代碼中，由CoderFlicker生成的比例已經(jīng)超過40%。

4，快手的用戶月活躍依然在增長(zhǎng)。

2025年第四季度，快手應(yīng)用平均日活躍用戶達(dá)到4.08億，平均月活躍用戶達(dá)到7.41億，均較去年同期有所增長(zhǎng)，這表明快手平臺(tái)基本盤依然還是穩(wěn)的。在創(chuàng)作者生態(tài)方面，快手披露，2025年第四季度，高質(zhì)量?jī)?nèi)容作品上傳量同比增長(zhǎng)超過15%，優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容供給持續(xù)提升。

5，快手開啟派息。

值得注意的，今天快手董事會(huì)還宣布了擬派發(fā)2025年末期股息，合計(jì)30億港元。這是繼快手2025年8月宣派自上市以來的首次特別股息約20億港元后，再次宣布派息。除了派息，快手2025年年內(nèi)累計(jì)回購(gòu)的金額差不多有31.2億港幣。等于全年在股東回報(bào)上的投入接近82億港元。快手2025年全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為267億元，在扣除約149億元的Capex投入后，估算自由現(xiàn)金流約為118億元。在此背景下，公司通過派息和回購(gòu)向股東回饋的金額占自由現(xiàn)金流的比例已經(jīng)接近70%，相當(dāng)不錯(cuò)了啊。

而這一派息也出乎了股東的意料，畢竟，在現(xiàn)在大家燒錢砸AI的競(jìng)賽下，很多公司都選擇了不派息。快手愿意派息，可能也表明其收入盈利的增長(zhǎng)完全可以覆蓋投資開支。

好啦，快手的財(cái)報(bào)咱們就說到這里吧。

總而言之，快手早早布局AI，現(xiàn)在看來，還真是受益了良多啊。而2026年，AI是否會(huì)拉動(dòng)快手更為快速地增長(zhǎng)，咱們走著瞧吧。