光伏周價格 | 庫存承壓與需求疲軟共振，各環節價格延續下行通道

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周價格表

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周價格觀察

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多晶硅

供給端

當前硅料行業庫存依然維持在51萬噸以上的高位，且仍呈現小幅累庫趨勢，整體供需過剩格局延續。疊加本月海外產能以及國內二三線企業出現提產跡象，進一步加大了頭部硅料企業的出貨壓力與去庫難度。

需求端

下游硅片環節價格持續下跌且跌勢未止，導致硅片企業面臨成本虧損壓力。這種壓力直接向上傳導，倒逼上游硅料讓利；下游硅片廠目前多維持剛需采購，且在談判中的壓價心態與動作更加堅決明顯。

價格趨勢

本月硅料價格已明確進入下行階段，目前主流大廠成交價格正逐步逼近45元/kg左右，而部分貿易商及二三線企業為求出貨主動降價搶跑，現貨拋售價格最低已探至38元/kg左右。在低價貨源的影響與下游的強勢壓價下，市場普遍預期近期硅料主流價格將進一步下探至40元/kg的水位。

02

硅片

供給端

當前行業庫存已突破27GW，庫存積壓壓力持續發酵。節后硅片廠提產動作明顯，且提產節奏顯著快于下游，當月整體排產仍處于相對過剩狀態，加劇了供大于求的局面。

需求端

下游電池片環節提產進度未能跟上硅片的擴張速度，真實需求增量不足。終端及下游采購意愿偏謹慎，面對上游龐大的供給增量，需求端難以有效消化現有高庫存。

價格趨勢

迫于出貨壓力，二三線廠家及貿易商持續降價拋售，帶動整體價格中樞下移。目前各規格最低價已跌至：183型1.0元/片；210R型1.1元/片；210N型1.33元/片。疊加更上游“硅料”價格仍處于下行階段（成本支撐減弱），在“成本下降+高庫存拋售”的雙重擠壓下，短期內硅片價格預計將延續“陰跌”趨勢，仍有進一步下探的風險。

03

電池片

供給端

當前電池片環節庫存已連續維持在1周以上水平，整體去庫速度不及預期，廠家的出貨及資金壓力正逐步顯現。

需求端

受出口退稅政策調整節點臨近影響，海外客戶觀望情緒明顯加重，拉貨節奏放緩。國內終端需求未能有效接力，整體訂單支撐不足。下游對電池片降價預期強烈，采購策略極為謹慎，通過控制提貨節奏倒逼電池環節讓利。

價格趨勢

頭部大廠報價已逐步下調至0.41元/W左右，市場局部最低價已探至0.40元/W。輔材端白銀價格從高位明顯回落，疊加主材端硅片成本已大幅下跌約0.03元/W，電池片底部的成本支撐邏輯已基本瓦解。

在需求負反饋+上游成本大幅下移的雙重驅動下，短期內電池片價格繼續面臨較大的下行風險，后續仍有一定的補跌空間。

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光伏組件

供給端

頭部企業試圖通過堅挺報價維持價格體系，而二三線廠商為爭奪有限的市場份額，出貨策略更為激進，導致市場整體供給端競爭加劇。

需求端

臨近出口退稅政策調整節點，海外需求預期出現明顯降溫，終端客戶觀望情緒濃厚，拉貨節奏放緩。國內終端對當前高報價接受度極低。此外，前期央國企集采中標價格低于當前市場報價，在一定程度上壓制了下游對現有價格的接受意愿，實際提貨積極性受挫。

價格趨勢

市場呈現“報價高、成交低”的背離態勢。頭部企業報價雖堅守在0.83元/W以上，但實際成交價基本已跌破0.80元/W；二三線廠商實際成交價更亂，普遍比大廠再低0.02元/W以上。

隨著上游電池片價格進入下行通道，組件端的材料成本支撐邏輯已明顯減弱。在海外需求降溫、國內低價訂單壓制、上游成本讓利的三重因素疊加下，終端壓價力度將逐漸增強，預計后續組件的實際交付價格仍將持續下行。

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