95億人次流動盛宴！交運(yùn)行業(yè)能否迎來“戴維斯雙擊”？

今年春運(yùn)真的特別不一樣。光是節(jié)前2月2號到8號，客流就已經(jīng)刷新紀(jì)錄，整體呈現(xiàn)出節(jié)前分散、假期旅游旺、節(jié)后集中的新特點(diǎn)。按照國家發(fā)改委的預(yù)測，2026年春節(jié)，全社會跨區(qū)域人員流動量將達(dá)到95億人次，又是一個歷史新高。（金融時報20260212）

而在這么熱鬧的出行數(shù)據(jù)背后，資本市場的目光，也悄悄盯上了這場流動盛宴的核心——交通運(yùn)輸行業(yè)。這次小夏就給大家從各個細(xì)分行業(yè)來分析一下，交運(yùn)是否已經(jīng)站在新一輪周期的起點(diǎn)？

首先最直接的，就是需求端的火爆！各大旅游平臺數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)出境機(jī)票預(yù)訂量，同比大漲超8成。不光是新馬泰這些免簽熱門地，澳大利亞、西班牙這些長線目的地，熱度也明顯往上走。入境游同樣復(fù)蘇明顯，使用外國護(hù)照預(yù)訂國內(nèi)航班的數(shù)量，同比增長七成。（央視財經(jīng)20251214去哪兒旅行20251217）

不僅是需求端迎來暖意，行業(yè)的基本面也感受到春風(fēng)。

根據(jù)中國民航局的數(shù)據(jù)，2025年咱們民航行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利65億元，經(jīng)營效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。（央視新聞20260106）

機(jī)構(gòu)研報也預(yù)測，今年航司的盈利有望繼續(xù)釋放：一方面，飛機(jī)交付跟不上，2026年行業(yè)運(yùn)力增速預(yù)計只有4.4%；另一方面，出行火爆、商務(wù)出行恢復(fù)，需求增速預(yù)計能達(dá)到5.3%。再加上油價下行、匯率利好，航司的壓力小了很多，業(yè)績彈性非常足。（華泰研報《2026年度展望|交運(yùn)：聚焦供需改善和成長個股》20251203）

再往深看，小夏發(fā)現(xiàn)，航運(yùn)、物流和公路鐵路也在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變化。

先說航運(yùn)港口，雖然地緣環(huán)境復(fù)雜，但全球貿(mào)易基本盤依然很穩(wěn)。油運(yùn)方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇，各國對石油的需求也在溫和增長，再加上歐佩克+的增產(chǎn)策略，以及長距離石油出口航線的增加，運(yùn)價中樞有望維持在相對高位。集運(yùn)和港口雖然受全球貿(mào)易節(jié)奏影響，出口集裝箱的增速可能會有一些放緩，但得益于新礦投產(chǎn)帶來的運(yùn)輸需求增加，進(jìn)口散貨這邊展現(xiàn)出了很強(qiáng)的韌性。

聊完航運(yùn)港口，咱們再轉(zhuǎn)向大家平時接觸最多的物流快遞行業(yè)。之前行業(yè)一直陷入低價競爭的怪圈，不過隨著“反內(nèi)卷”的持續(xù)推進(jìn)，以及行業(yè)監(jiān)管政策的收緊，快遞價格也慢慢回歸理性，正在合理回升，行業(yè)盈利環(huán)境也在持續(xù)改善。尤其是在大宗供應(yīng)鏈和危化品物流這兩個細(xì)分領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸出現(xiàn)景氣度改善的樂觀信號。（華泰研報《交運(yùn)：加碼航空/油運(yùn)，配置公路》20260206）

最后，咱們來說說和大家出行、貨運(yùn)最相關(guān)的公路和鐵路板塊，這也是支撐咱們?nèi)粘３鲂泻拓浳镞\(yùn)輸?shù)暮诵牧α俊?/p>

先看公路方面，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，全國高速公路貨車的日均通行量，環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的修復(fù)跡象。追溯到去年12月的出行淡季，高速公路及普通國省干線小客車人員出行量反而實(shí)現(xiàn)同比增長，這背后是強(qiáng)勁的短途旅游客流的支撐。不過，鐵路客貨運(yùn)輸方面，需求的動能全面重啟還要耐心等待。

整體來說，客貨兩端業(yè)務(wù)量上已經(jīng)表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的筑底回升跡象，再加上鐵路改革穩(wěn)步推進(jìn)，后續(xù)需求拐點(diǎn)+改革紅利仍值得期待。（廣發(fā)證券研報《2026年度策略|交通運(yùn)輸：時來天地皆同力》20251216）

值得注意的是，面對航空的高彈性、航運(yùn)的周期性以及物流的轉(zhuǎn)型期，普通投資者往往難以捕捉各個細(xì)分賽道的輪動節(jié)奏。有沒有一種便捷的方式，既能分散單一個股的風(fēng)險，又能分享行業(yè)長期復(fù)蘇的機(jī)遇呢？

那么，不妨看看小夏家的交通運(yùn)輸ETF（159666），該基金是全市場唯一跟蹤中證全指運(yùn)輸指數(shù)的ETF基金，其涵蓋了A股市場包括物流、鐵路公路、航運(yùn)港口、機(jī)場等，能夠充分反映出A股運(yùn)輸行業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。

而交通運(yùn)輸作為周期性行業(yè)，當(dāng)前市凈率處在低估值區(qū)間，疊加行業(yè)基本面逐漸改善，從資產(chǎn)配置角度來看，小夏建議小倉位布局、定投埋伏更好。

風(fēng)險提示：

費(fèi)率結(jié)構(gòu)：投資者在證券交易所像買賣股票一樣交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金運(yùn)作費(fèi)用，包括管理費(fèi)0.5%/年、托管費(fèi)0.1%/年，均從基金資產(chǎn)中扣除；以上ETF不收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)，申購贖回代理機(jī)構(gòu)可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。

風(fēng)險提示:1.上述基金為股票型基金，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風(fēng)險(R4)品種，具體風(fēng)險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評級結(jié)果為準(zhǔn)。2.上述基金存在標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離等主要風(fēng)險。3.投資者在投資上述基金之前，請仔細(xì)閱讀上述基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料要》等基金法律文件，充分認(rèn)識上述基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。4.基金管理人不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。上述基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對上述基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)責(zé)。6.中國證監(jiān)會對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風(fēng)險。7.上述產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。8.市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。