市值沖300億港元 “制藥界Space X”劑泰科技登陸港股 紅衫資本參與5輪融資

《科創板日報》5月13日訊（記者 史士云）今日，有“制藥界Space X”之稱的劑泰科技(北京) 股份有限公司（以下簡稱“劑泰科技”，07666.HK）正式在港交所掛牌上市，成為“全球AI藥物遞送第一股”，也是“港股AI大分子生物制藥第一股”。

至此，晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的“AI制藥三小龍”全部集結港交所，前兩家公司已分別于2024年6月和2025年12月在港股上市。

據劑泰科技披露的資料顯示，此次IPO共計全球發行2.01億股，每股最終發售價為10.5港元，募資總額為21.12億港元，創下2026年迄今港股醫療健康IPO募資之最。

本次IPO募集所得凈額的五成將投向 AI 基礎設施及 AI 納米材料平臺核心技術研發，兩成用于推進自研管線臨床試驗；剩余部分分別布局動物健康與抗衰老賽道、搭建全球 AI 納米材料產業生態，其余資金補充日常運營及一般企業用途。

在香港公開發售方面，獲得超6900倍超額認購，鎖定認購資金超7300億港元，國際配售則獲得82倍超額認購，兩項認購數據均刷新年內港股醫療健康板塊IPO最高紀錄。

劑泰科技今日高開，開盤價報28.68港元/股，較其發售價10.50港元/股大漲超173%。盤中一度最高沖至29.98港元/股，截至今日收盤，其報23.8 港元/股，總市值為274.3億港元。

▌虧損逐年收窄

劑泰科技成立于2020年，由MIT化學工程博士賴才達、美國工程院院士陳紅敏和MIT科學家王文首于2020年聯合創立。

相較于晶泰科技著力于AI+機器人自動化實驗室，英矽智能聚焦AI驅動全新小分子藥物發現，劑泰科技主打AI納米遞送，主攻的是藥物精準而有效的遞送環節。

招股書顯示，劑泰科技的核心競爭力源于自主研發的平臺NanoForge，該平臺是全球首個AI驅動的納米遞送平臺，整合了超過一千萬種結構多樣的自主生成脂質庫，且涵蓋了人工智能基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬及人工智能驅動的高通量篩選平臺。

以NanoForge為基礎，劑泰科技開發出了AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術解決方案，可將實現靶向LNP或小分子劑型平均時間從數年縮短至2-3個月。

同時，依托NanoForge平臺，劑泰科技已開發了人體內8個靶向器官或組織的遞送，包括肝、肺、免疫器官、心臟、肌肉、腫瘤、中樞神經系統、胃腸道。而劑泰科技通過其器官特異性遞送平臺產出超10個管線產品，其中包括數種處于發現階段的候選產品、4種臨床前候選產品、3種臨床階段產品、1種pre-NDA產品及2種動物保健產品，覆蓋腫瘤、免疫系統、中樞神經系統、呼吸系統、心血管、肌肉及代謝疾病等領域。

具體到品種上，進展最快的要屬核心產品MTS-004，其一種口腔崩解片(ODT)劑型，包括氫臭酸右美沙芬(DM)及硫酸奎尼丁(Q)，主要用于治療多種神經系統疾病引起的PBA（俗稱強哭強笑癥）藥物，這是中國第一款且唯一一款完成臨床試驗的PBA藥物，也是國內首款完成III期臨床的AI賦能制劑新藥。

去年9月，劑泰科技將 MTS-004 授權予浙江引安醫藥，斬獲1億元人民幣首付款，同時可獲得PBA適應癥 8.45億元里程碑款項，以及吞咽困難拓展適應癥最高1億元的潛在里程碑付款。

另值得一提的是，據弗若斯特沙利文數據，剔除納米材料遞送系統后，MTS-004是全球 AI 驅動劑型技術研發進展最快的在研管線，從立項到完成三期臨床試驗僅用時38 個月。

MTS-105是劑泰科技另外一款有望成為全球首款mRNA編碼TCE實體瘤療法，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤，目前處于IIT階段，并獲得美國FDA孤兒藥資格認定。

財務業績方面，截至目前，劑泰科技尚未實現盈利，2023年-2025年，其實現營收分別為934萬、148萬元、1.05億元，同期經調整凈虧損分別為3.47億、2.4億元、1.8億元，同期的研發投入分別為2.9億、2.74億、2.7億元。

另截至2025年末，劑泰科技持有的現金及現金等價物，定期存款及以公允價值計量的金融資產合計11.3億元人民幣。

在港股IPO上市前，劑泰科技共計完成了八輪融資， 累計總融資金額超3億美元。

具體來看， 2020年2月，劑泰科技完成由峰瑞資本領投的天使輪融資，募資400萬美元；同年4月，再獲紅杉種子基金領投的天使+輪融資，募資約358萬美元。

2020年末，光速中國領投完成Pre-A輪融資，募資1350萬美元，五源資本、晶泰科技等機構跟投；2021年7月，劑泰科技又獲得 Pre-A +輪融資，規模為1100萬美元，同年11月完成8650萬美元A輪融資，投后估值達3.37億美元，人保資本旗下基金首次入局。

2022年初，劑泰科技B輪融資由人保資本領投，募資6100萬美元；2023至2024 年，中金資本旗下CICC Healthcare領投完成C輪融資，募資7360萬美元，投后估值約8.24億美元；2025年7月，完成D輪融資，由北京市醫藥健康產業投資基金、大興區產業基金聯合領投，募資3.5億元人民幣，投后估值突破10億美元。

其中，紅杉中國作為劑泰科技最早的外部投資方之一，從天使+輪投資起，過去6年來對劑泰連續進行了5輪加持，是對劑泰科技支持輪次最多的投資機構。IPO前，紅杉持有劑泰科技6.89%的股份，是劑泰科技第二大機構股東。

此外，劑泰科技IPO還獲得了18家基石投資者合計達1.48億美元的認購，占比54.8%，創下港股AI制藥板塊基石規模的新高。

其中，全球最大資管貝萊德領銜認購5000萬美元，另瑞銀UBS AM Singopore、Mirae Asset（韓國未來資產）、日本歐力士ORIX、 Deerfield、RTW、清池資本，以及華登國際、高瓴、IDG資本等一線科技投資機構跨界進場。