馬年春節(jié)持幣觀望，還是持基“賺紅包”？

馬年春節(jié)（A股2月14日至23日休市10天）進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，“持幣過年”與“持基過年”的博弈再度升溫。節(jié)前市場震蕩較大，但券商一致看好春節(jié)紅包行情。華夏基金旗下科技類ETF——恒生科技指數(shù)ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科創(chuàng)50ETF（588000）等ETF與紅利類ETF——紅利質(zhì)量ETF（159758）、紅利低波ETF華夏（159547）等，正以“成長進(jìn)攻+價(jià)值防御”的雙重特質(zhì)，成為普通投資者捕捉馬年紅包行情的優(yōu)質(zhì)工具。

A股長期存在“春節(jié)效應(yīng)”，數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后市場上漲概率顯著高于節(jié)前。春節(jié)后5個(gè)交易日，上漲概率高達(dá)70%，其中2024年節(jié)后漲幅最大，達(dá)4.85%。量能層面，呈現(xiàn)“節(jié)前縮量、節(jié)后放量”的特征。

國信證券、東吳證券、銀河證券等多家頭部券商最新研報(bào)一致發(fā)聲：A股春節(jié)“日歷效應(yīng)”確定性極強(qiáng)，持股（基）過節(jié)性價(jià)比顯著高于持幣空倉。

國信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016-2025年十年間，春節(jié)前一周上證指數(shù)上漲概率達(dá)81%，平均漲幅1.8%；節(jié)后一周上漲概率76%，平均漲幅1.3%。更值得關(guān)注的是，節(jié)后市場量能往往顯著放大，春節(jié)后一周A股成交額較節(jié)前平均放量22.3%，資金回流效應(yīng)明顯 。

銀河證券進(jìn)一步驗(yàn)證，十年間春節(jié)后A股寬基指數(shù)上漲概率均超七成，且2026年作為“十五五”開局之年，政策托底預(yù)期疊加產(chǎn)業(yè)主線清晰，讓紅包行情更具延續(xù)性。

壓制因素逐步緩解。東吳證券在研報(bào)中指出，前期市場震蕩的核心是海外流動(dòng)性預(yù)期擾動(dòng)與AI產(chǎn)業(yè)鏈情緒波動(dòng)，而非基本面走弱。節(jié)前或啟動(dòng)反彈并延續(xù)至節(jié)后 。華金證券表示，春季行情未完，春節(jié)期間風(fēng)險(xiǎn)可能有限，可持股過節(jié)。

政策與資金形成共振。銀河證券強(qiáng)調(diào)，春節(jié)行情是多重因素共振的結(jié)果：商務(wù)部等九部門聯(lián)合印發(fā)《2026“樂購新春”春節(jié)特別活動(dòng)方案》，以消費(fèi)紅包、數(shù)字人民幣補(bǔ)貼提振內(nèi)需；節(jié)后“兩會(huì)”臨近，政策窗口開啟將進(jìn)一步提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好；同時(shí)，居民理財(cái)資金回流、基金發(fā)行回暖的“新年效應(yīng)”，將為市場注入增量資金。多重利好之下，券商普遍認(rèn)為，盲目持幣空倉可能錯(cuò)失確定性機(jī)遇，而精準(zhǔn)布局優(yōu)質(zhì)賽道才是關(guān)鍵。

申萬宏源、東吳證券等券商一致將科技板塊列為春節(jié)后核心主線。申萬宏源指出，中期視角下，景氣度較高的科技領(lǐng)域仍是主線，可重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用、半導(dǎo)體、算力通信等方向 ；東吳證券也建議布局本輪調(diào)整中被過度定價(jià)的科技賽道，把握產(chǎn)業(yè)迭代帶來的長期機(jī)遇 。

華夏基金旗下科技類ETF——恒生科技指數(shù)ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科創(chuàng)50ETF（588000）等，布局AI、芯片等板塊龍頭股。

中泰證券、銀河證券等券商補(bǔ)充，節(jié)前市場呈“避險(xiǎn)”特征，高股息板塊是資金首選；而節(jié)后隨著市場回暖，紅利板塊又能憑借扎實(shí)基本面同步受益，形成“防御+進(jìn)攻”雙重屬性 。

華夏基金旗下紅利質(zhì)量ETF（159758）、紅利低波ETF華夏（159547）等紅利產(chǎn)品，精選高盈利、高股息、低波動(dòng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，成為風(fēng)險(xiǎn)偏好適中投資者的“壓艙石”選擇。

“成長進(jìn)攻+價(jià)值防御”，華夏科技矩陣ETF——恒生科技指數(shù)ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科創(chuàng)50ETF（588000）等ETF與紅利類ETF——紅利質(zhì)量ETF（159758）、紅利低波ETF華夏（159547）等，做到了攻守兼?zhèn)?，享受春?jié)紅包行情。

（本文機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）