是大家不喜歡保時捷了嗎？不，是新能源電車無豪車！

曾經(jīng)每賣一輛車都賺得盆滿缽滿的保時捷，利潤出現(xiàn)了暴跌！是大家不喜歡保時捷了嗎？

前三季度，保時捷的營業(yè)利潤從去年的40億歐元暴跌99%，僅剩4000萬歐元，銷售利潤率從14.1%驟降至0.2%，近乎歸零。僅第三季度單季，保時捷就虧損9.66億歐元。 曾經(jīng)被譽為豪車界“印鈔機”的保時捷，如今從財務(wù)上看好像變得越來越窘迫了。

曾幾何時，保時捷是汽車行業(yè)最賺錢的品牌之一。回顧2020年至2023年，其營業(yè)利潤即便是在疫情的背景下，都依然節(jié)節(jié)攀升，從42億歐元一路增長至73億歐元。特別是在2022年，保時捷更是創(chuàng)下營業(yè)收入376億歐元、銷售利潤68億歐元的歷史紀(jì)錄。

那時的保時捷風(fēng)光無限，不僅在2022年9月29日完成了歐洲最大規(guī)模的IPO，還推出了“邁向20之路”計劃，目標(biāo)是讓長期的銷售回報率達到20%以上。

然而短短兩年間，他20確實是到了，只不過營收下行20+。2024年保時捷營業(yè)利潤跌至56億歐元，同比下滑23%。

截至最近收盤，保時捷股價為35歐元附近，較其2022年上市時的發(fā)行價82.5歐元下滑了近58%。今年9月，法蘭克福證券交易所還將保時捷的股票正式移出DAX指數(shù)，轉(zhuǎn)而納入中盤股MDAX指數(shù)。

保時捷的利潤暴跌有以下幾個因素：

1、中國市場的挑戰(zhàn)，買保時捷的人少了，今年前三季度，保時捷在中國市場銷量同比下滑26%至3.2萬輛，是全球主要市場中跌幅最大的區(qū)域。自2021年在華銷量達到9.57萬輛的峰值后，保時捷在中國市場已連續(xù)三年走下坡路，2022年至2024年，銷量分別為9.32萬輛、7.93萬輛和5.69萬輛。曾經(jīng)貢獻保時捷全球銷量超30%的最大單一市場，如今其份額已縮水至15%。

保時捷在中國市場失寵并非偶然。一方面，是中國本土高端汽車品牌迅速崛起。另一方面，保時捷在電動化轉(zhuǎn)型中相對滯后，旗下純電車型Taycan前三季度銷售12641輛，同比下滑10%。

這也許是中國人的錢變少了？也有可能是保時捷在原有用戶圈層中沒那么受歡迎了？我們不得而知。

從財務(wù)上來看，還有一些更多的支出，就是產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的特殊費用、電池等一次性支出、組織變革費用以及美國進口關(guān)稅增加。

其中，戰(zhàn)略調(diào)整帶來的巨額支出尤為突出。保時捷上月宣布延遲部分純電動車型的推出，延長多款燃油和混動車型的生產(chǎn)，并終止了電池自產(chǎn)計劃。這些措施帶來了約27億歐元的額外支出。

這些決策說明了是保時捷在電動化道路上的搖擺不定，幾年前，保時捷還高調(diào)宣布目標(biāo)是“2025年超半數(shù)新車電動化、2030年純電占比超80%”，但現(xiàn)實是2024年其新能源車交付占比僅為27%，遠(yuǎn)未達預(yù)期。

另外美國關(guān)稅政策也讓保時捷雪上加霜。2025年前九個月，關(guān)稅已給公司帶來3億歐元的額外成本，預(yù)計全年損失將達7億歐元。

保時捷的全球戰(zhàn)略也在調(diào)整，有一點對車友們很重要的是，保時捷宣布將有針對性地新增內(nèi)燃機車型。

保時捷的困境并非孤例，而是德國汽車工業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)的縮影。2025年以來，德國主要車企集體陷入利潤暴跌的寒冬。寶馬集團2025年上半年收入同比下降8.2%，凈利潤下滑29%；梅賽德斯-奔馳上半年凈利潤從去年同期的約61億歐元腰斬至約27億歐元。

這些企業(yè)普遍指出，美國高關(guān)稅政策是造成其財務(wù)承壓的重要因素。

在汽車產(chǎn)業(yè)百年發(fā)展當(dāng)中，今天的變局是從未有過的，上一個工業(yè)時代的明星燃油車，在今天的電車面前，可能正在陸陸續(xù)續(xù)成為身份和懷舊的工具。真正到了實用主義的常規(guī)出行上，因為電費比油費更低，使得電車的使用占比越來越大…

可是過往的這些豪車品牌們，既想要依然秉承實用主義，還想繼續(xù)彰顯身份。但在現(xiàn)有的核心電池等技術(shù)上，卻遲遲沒有跟其他車企拉開巨大差距….如此，消費者也很難買單。

而這，正是時代的變化。

在今天，整個電車市場上，還沒有出現(xiàn)某個汽車品牌，能因為核心技術(shù)過硬，而把其他企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，所以，電車領(lǐng)域，到今天都還沒有真正的電車豪車！

而這條道路，也正是這一代的保時捷們想要去爭取的路，但最終誰會成為電車豪車，可能又是一條幾十年的角逐了…