軟銀股價年內漲超80%，超越豐田成為日本市值第一

作為ChatGPT開發商OpenAI的最大外部股東，軟銀的投資價值正被市場看好。

6月1日，軟銀集團股價盤中直線拉升，最終收漲14.02%，報8541日元。

按收盤價計，軟銀總市值增至約44.6萬億日元，一舉超越豐田汽車的43.5萬億日元，正式登上日本市值第一大上市企業的王座，就此終結豐田汽車自2005年穩坐至今、長達20年的東證市值霸主紀錄。

股價狂飆

今年以來，軟銀股價上漲80%。分析師普遍認為，多重利好共同點燃了投資者熱情。最核心的驅動力在于市場對軟銀在人工智能（AI）領域龐大敞口的重新定價。

軟銀不僅是ChatGPT開發商OpenAI的最大外部股東之一，累計投資已超過600億美元，還通過旗下芯片設計公司安謀控股（Arm Holdings）深度參與了AI算力基礎設施的建設。隨著OpenAI上市計劃逐步明朗，以及Arm因其自研芯片前景帶動收入預期上調，軟銀的投資組合價值被市場持續看好。

近期，軟銀的一系列動作進一步強化了其“AI核心玩家”的定位。

除了持續加碼OpenAI，軟銀宣布計劃在法國投入750億歐元，建設龐大的AI計算集群網絡。同時，軟銀也在調整其資產組合——減持美國移動電信公司（T-Mobile）等非核心資產，并將資金重新配置于英偉達、臺積電等AI產業鏈關鍵公司。彭博情報分析師柯克·布德里指出，所有與AI相關的資產都在上漲，而軟銀與OpenAI的合作關系無疑是其股價的關鍵驅動力。

這場豪賭的操盤手、軟銀創始人兼首席執行官孫正義的個人財富也隨之水漲船高。根據彭博億萬富豪指數，孫正義的凈資產在2025年暴漲248%，達到約551億美元，超越優衣庫創始人柳井正，重登日本首富寶座。他的財富增長與軟銀股價表現高度同步，作為公司最大股東，他掌控著一個橫跨芯片、算法到基礎設施的全球科技投資版圖。

孫正義的目標清晰而宏大。

他在股東大會上公開宣稱，軟銀未來十年的唯一目標是成為全球人工超級智能（ASI）領域的頭號平臺型公司。

他堅信AI將在十年內變得比人類聰明一萬倍，并形成一個龐大的產業。為此，他采取了近乎“全押”的策略，從芯片設計（Arm）、算法模型（OpenAI）、算力基礎設施（法國數據中心項目）到機器人應用（收購ABB機器人業務），進行全產業鏈布局。

券商麥諾克斯集團（Monex Group）董事杰斯珀·科爾評價道，日本企業無法逃脫當前的時代潮流——富有魅力的領導力和敢于冒險的膽略，正在擊敗那些執著于漸進式改進和穩健資產負債表的企業理念。

AI熱潮重塑日本資本市場

對于此次市值第一的更替，市場上也有聲音將其解讀為日本制造業的式微。日本經濟新聞對此評論道：“日本不像美國那樣擁有英偉達或OpenAI這樣的AI平臺企業。”

但該媒體同時指出，在半導體設計、存儲半導體，以及材料、零部件和設備等支撐AI運行所必需的環節，日本仍然具備難以替代的競爭力。從這一角度觀察，此番變局更像是一次從“制造業國家”向“在制造業上具備優勢的AI供應鏈國家”的定位轉換。

回望過去二十余年，日本股王的更替勾勒出一條清晰的產業遷移軌跡：21世紀初期，坐上總市值頭把交椅的是象征移動通信革命的NTT多科莫（NTT DoCoMo）；此后，代表日本全球制造競爭力的豐田汽車登頂，并長期穩居王座。而眼下，以AI為核心增長引擎的軟銀集團占據了這一位置。

過去引領日本經濟的汽車、電子和精密制造產業，至今仍是國家競爭力的根基。但市場已不再將它們視作驅動下一輪增長的引擎。資本的目光已越過傳統制造業，在AI、數據中心和半導體供應鏈中尋找新的坐標。

這一結構性偏好，在日本股市整體走勢中表現得尤為突出。2025年，日經225指數全年上漲26%，創下自1989年股市泡沫破裂以來的最佳連續三年表現。進入2026年后漲勢不減，6月1日盤中首度突破67000點。

野村證券股票分析師在近期展望中預計，日經225指數有望在2026年年底觸及68000點，2027年進一步攀上70000點，主要動力正是AI及半導體企業盈利預期的持續上調。

在這輪由AI主導的行情中，一批與算力、存儲和半導體制造設備緊密相關的日本企業成為最大受益者，其股價在2026年繼續高歌猛進。

存儲芯片制造商鎧俠控股無疑是其中最耀眼的明星。其股價在2025年累計暴漲逾540%之后，2026年勢頭不減，截至6月1日，年內累計漲幅已高達594.78%，總市值一舉超越三菱日聯金融集團，躍居日本第三大上市公司。

業績層面，鎧俠2026財年第一季度營業利潤環比激增454%，達到5968億日元，創單季盈利歷史新高；公司對第二季度的營業利潤指引顯示，該數字將環比再增117%，達到1.298萬億日元。

財報發布后，摩根大通和花旗等華爾街大行集體大幅上調其目標價，平均目標價跳升約44%至63843日元。分析師平均預測，鎧俠2026年全年營業利潤有望超越豐田汽車，成為日本盈利能力最強的企業。

在AI帶動的芯片熱潮下，截至5月23日，外國投資者已連續第八周買入日本股票。

不過，野村證券首席股票策略師北岡智一（Tomochika Kitaoka）提醒，當前仍需關注增長預期的可持續性。他表示：“短期內，我們認為現在是時候仔細審視迄今為止AI和半導體盈利預測的改善步伐是否可持續。”