欣旺達動力C輪融資16.8億元，估值250億元較上輪縮水三成

5月26日，欣旺達公告披露稱，子公司欣旺達動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達動力”）擬進行增資擴股（C輪融資），引入工融金投、遠致工融、農銀投資、中郵投資、錦言商管、德陽投控、區域協同基金、執古投資、聯贏激光、贏合科技、嘉興積鑫、葉氏化工、羅湖高新投共13家投資方。

根據公告，13家投資方合計出資16.8億元，認購欣旺達動力8.87億元新增注冊資本，對應增資完成后6.30% 的股份。增資后，欣旺達動力注冊資本由132億元增至140.9億元，股東總數達89家。第一大股東欣旺達惠州新能源有限公司（欣旺達控股子公司）持股比例由29.00%稀釋至27.18%，仍保持控股權，欣旺達動力繼續納入欣旺達合并報表范圍。

據上海東洲資產評估報告，欣旺達動力本次增資前整體估值為250億元，較上輪融資估值約364億元下降31%。欣旺達表示，主要受資本市場環境及子公司經營狀況影響。近年來，欣旺達動力處于戰略投入期，產能爬坡與研發投入較大，持續處于虧損狀態，疊加融資環境趨緊，估值受到負面沖擊。

欣旺達動力是欣旺達旗下的核心業務板塊之一，其成立于2014年，主要經營汽車動力電池的研發銷售等。2025年，欣旺達電動汽車類電池營收占比為29.9%，次于消費類電池（49.7%），高于儲能系統（3.7%）。

欣旺達目前處于“增收不增利”的困境。數據顯示，欣旺達2025年電動汽車類電池出貨量同比增長68.92%至42.72GWh，實現收入189.08億元，同比增長24.9%。但板塊毛利率僅為4.86%，遠低于公司內消費類電池的19.42%和儲能系統的23.34%，也落后于同行業寧德時代的23.84%和億緯鋰能的15.5%。為獲取市場份額，欣旺達近年持續降價，動力電池均價從2022年的1.05元/Wh降至2024年的0.6元/Wh，2025年進一步降至約0.44元/Wh。

財務方面，2025年欣旺達動力電池業務虧損高達30.25億元，直接拖累了上市公司的整體表現。2021年至2024年，欣旺達動力分別虧損10.64億元、12.61億元、15.61億元、18.73億元，四年累計虧損達57.59億元。2026年一季度，欣旺達動力實現營業收入61.25億元，凈利潤1304.52萬元，盈利依然薄弱。

此外，欣旺達動力的獨立上市之路也受挫。2023年7月，欣旺達宣布分拆欣旺達動力登陸創業板，后因創業板新規將凈利潤門檻從5000萬元提升至1億元，計劃擱淺。2025年7月，欣旺達遞交港股IPO招股書，于2026年1月30日因滿6個月有效期自動失效。2026年1月30日再次提交，截至目前尚無新進展。

2026年第一季度，欣旺達營業收入161.16億元，較上年同期增長31.14%，但凈利潤僅為1.14億元，同比下降70.49%。其資產負債率攀升至約72.8%，經營活動現金流凈額同比暴跌95.26%。

在這種情況下，欣旺達動力此次增資擴股有望緩解母公司的資金壓力。欣旺達表示，本次融資資金將投向儲能生產基地建設、固態電池、鈉離子電池等前沿技術研發，并優化資本結構，助力產能升級與技術迭代，重點布局AIDC（人工智能數據中心）等新型儲能需求場景。

在動力電池市場，欣旺達動力處于“二線”陣營。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據，2026年一季度欣旺達動力位列國內動力電池企業裝機量第八名，市場份額為2.47%，與頭部的寧德時代、比亞迪、中創新航、國軒高科等電池企業差距較大，同時與瑞浦蘭鈞、正力新能源等競爭膠著。

欣旺達動力的產品質量糾紛或對其客戶關系及出貨量造成了一定的沖擊。2025年底，吉利集團旗下威睿電動汽車技術因欣旺達2021年至2023年交付的電芯質量問題，發起23.14億元索賠訴訟，最終以6.08億元和解。該事件導致欣旺達2025年計提6.08億元預計負債，并對品牌造成負面影響。糾紛發生后，2024年起極氪001電芯全面切換至寧德時代，從欣旺達電芯采購量斷崖式下滑。2025年，吉利系已完全退出欣旺達前五大客戶名單。目前，欣旺達動力客戶以東風系和上汽系為主，理想、蔚來也是其客戶。

在國內競爭激烈的情況下，欣旺達希望開拓海外市場尋找新增點。2025年欣旺達在泰國、匈牙利、越南等地建設生產基地。欣旺達在公告中表示，欣旺達動力當前正處于全球化布局的關鍵階段，本輪融資對于支撐研發投入、產能建設及市場拓展具有重要戰略意義，是鞏固市場競爭地位的重要舉措。同時，增資擴股有助于為欣旺達動力引入增量流動資金，優化財務結構，降低償債風險，提升綜合競爭力。

（作者 周菊）

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周菊

汽車與出行新聞中心記者 關注汽車行業發展，對新能源、自主品牌及新出行關注較多，擅長深入報道及數據分析。