兩個月連查三高管，華僑城新帥吳秉琪的反腐能否“刮骨療毒”？

兩個月內(nèi)，三名分屬不同地區(qū)和業(yè)務(wù)板塊的高管接連被查——從華東文旅項目操盤手，到華南地產(chǎn)板塊資產(chǎn)總監(jiān)，再到集團內(nèi)部審計“守門人”。一場罕見的大規(guī)模內(nèi)部反腐整頓，正將深陷虧損泥潭的央企華僑城集團推向輿論焦點。

2026年5月15日，廣東省紀委監(jiān)委“南粵清風網(wǎng)”通報，華僑城集團督察審計部總經(jīng)理彭華涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。而就在兩個月前，揚州華僑城原總經(jīng)理祖峰、深圳華僑城房地產(chǎn)有限公司原總監(jiān)郭振東已先后被查。這場“三地三崗”的連鎖調(diào)查，被市場普遍解讀為華僑城新任董事長吳秉琪整治內(nèi)部沉疴、推動企業(yè)扭虧的決心信號。

反腐利劍直指“內(nèi)部守門人”

反腐大幕從華東拉開。3月19日，揚州華僑城實業(yè)發(fā)展有限公司原總經(jīng)理祖峰被查。其深度操盤的揚州華僑城項目總投資達150億元，是華僑城在華東投資額最大的文旅綜合體。隨后，5月8日，深圳華僑城房地產(chǎn)有限公司產(chǎn)業(yè)與資產(chǎn)管理部原總監(jiān)郭振東落馬，該部門在存量資產(chǎn)處置、項目并購等環(huán)節(jié)掌握關(guān)鍵決策權(quán)。

最受關(guān)注的當屬5月15日集團督察審計部總經(jīng)理彭華被查。彭華1970年出生，長期在華僑城體系內(nèi)從事財務(wù)與審計工作，2021年起擔任華僑城A職工監(jiān)事，本應(yīng)負責集團內(nèi)部監(jiān)督與審計。作為“守門人”的反腐負責人自身涉案，引發(fā)外界對華僑城內(nèi)部監(jiān)督機制有效性的廣泛關(guān)注。

這一系列動作并非孤立。2026年1月23日，華僑城集團內(nèi)部發(fā)布被稱為“華僑城十戒”的禁令，將“利用職權(quán)謀取私利”列于首位。次日，在集團黨風廉政建設(shè)和反腐敗工作會議上，吳秉琪明確提出“清醒認識反腐敗斗爭的嚴峻復(fù)雜性”，強調(diào)“構(gòu)建大監(jiān)督工作體系，持續(xù)推進內(nèi)部巡視和審計監(jiān)督”。如今，這些表態(tài)已轉(zhuǎn)化為實際行動。

四年巨虧405億，毛利率跌至個位數(shù)

反腐風暴的背后，是華僑城觸目驚心的經(jīng)營困境。根據(jù)華僑城A（000069.SZ）2025年度財報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入313.81億元，同比下降42.32%；歸母凈虧損高達144.96億元，較2024年的虧損86.62億元進一步擴大67.35%。

這已是華僑城A連續(xù)第四年虧損。2022年至2025年，公司歸母凈利潤分別為-109.05億元、-64.92億元、-86.62億元、-144.96億元，累計虧損額達405.59億元，將此前四年（2018至2021年）的全部盈利吞噬殆盡。

更為嚴峻的是，公司毛利率從2021年的26.15%驟降至2025年的9.29%，五年間累計減少16.86個百分點。其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率僅為7.62%，旅游綜合業(yè)務(wù)雖貢獻了213.72億元營收，但下滑幅度亦達21.71%。

截至2025年末，公司有息負債余額高達1185億元，盡管融資成本逐年下降，但高額負債仍使財務(wù)費用壓力巨大。此外，高達99.77億元的資產(chǎn)減值損失，成為當期虧損擴大的重要推手。

新帥“刮骨療毒”，現(xiàn)金流現(xiàn)積極信號

2025年9月，前任董事長張振高因達到法定退休年齡離職。擁有華潤置地、中國建筑等從業(yè)背景的吳秉琪接任華僑城集團董事長，并于同年11月正式履職。他接手時，公司已連續(xù)虧損三年。

吳秉琪到任后迅速展開動作。2025年12月，他密集拜會華潤、中建等央企，核心議題直指“做優(yōu)增量、盤活存量”。2026年初，“十戒”禁令與反腐會議相繼落地。如今，密集的人事調(diào)查被市場解讀為在為后續(xù)更大規(guī)模的資產(chǎn)盤活和業(yè)務(wù)重組掃清障礙。

在2025年度業(yè)績發(fā)布會上，吳秉琪坦言：“2025年是華僑城改革發(fā)展歷程中十分不易的一年。”同時表示，“要保持空杯心態(tài)，找回原來的自己，做更好的自己。”

值得關(guān)注的是，盡管盈利承壓，公司經(jīng)營現(xiàn)金流已連續(xù)三年為正。2025年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達125.01億元，同比大增133.13%。銷售費用與管理費用合計同比下降27%，員工規(guī)模較上年凈減少3113人，降幅15.89%。這些信號顯示，公司正在通過精益管理和成本控制穩(wěn)住經(jīng)營基本盤。

在業(yè)務(wù)層面，華僑城A明確提出“專業(yè)化整合”與“盤活存量”兩大核心藥方。截至2025年末，已累計完成60余個存量項目的專業(yè)化整合，形成文旅、商業(yè)、酒店、物業(yè)服務(wù)等專業(yè)化管理體系，實現(xiàn)“一業(yè)一企、一企一業(yè)”的布局。2025年，公司主題公園、酒店、商業(yè)綜合體合計接待游客7970萬人次，春節(jié)假期旅游收入同比增長超20%。

有市場分析人士指出，清除內(nèi)部沉疴、重塑治理結(jié)構(gòu)，是華僑城提升管理效率、實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的必要步驟。短期來看，密集的調(diào)查或?qū)芾韺臃€(wěn)定造成擾動；但長期而言，唯有“刮骨療毒”，這家老牌文旅央企才有可能真正“輕裝上陣”，在激烈的市場競爭中扭轉(zhuǎn)頹勢。