凌晨，直線跳水！英偉達，重磅發布！

全球市場最關注的一份財報剛剛出爐。

北京時間5月21日凌晨，全球“AI總龍頭”英偉達披露的最新財報顯示，2027財年第一財季實現營收816.2億美元，同比大幅增長85%，高于市場預期。英偉達預計第二財季營收中值為910億美元，高于分析師預期均值，但低于最樂觀預期的960億美元。

財報發布后，英偉達股價在美股盤后交易中一度大幅跳水，最大跌幅超3%，隨后沖高回落，截至北京時間7:20，跌幅超1%。有分析人士指出，盡管英偉達財報業績依然強勁，但市場此前對英偉達的預期非常高，投資者更關注的是超預期幅度是否足夠大。

英偉達最新財報出爐

北京時間5月21日凌晨，英偉達公布了截至2026年4月26日的公司2027財年第一財季（以下簡稱“第一財季”）財務數據，以及2027財年第二財季（以下簡稱“第二財季”）的業績指引。

財報顯示，英偉達第一財季營收816.2億美元，同比大幅增長85%，較上一季度的增速73%提速，其高出分析師預期的791.9億美元。其中，數據中心營收為752億美元，同比增長92%，高于市場預期的734.8億美元。

數據中心業務貢獻的營收占比已經達到92%，這意味著英偉達幾乎已經成為一家高度由AI數據中心資本開支驅動的公司。

市場高度關注的業績指引方面，英偉達預計第二財季營收為910億美元、上下浮動2%，高于分析師預期均值870億美元，但低于最樂觀預期960億美元。預計第二財季非GAAP口徑下毛利率預計為75.0%，上下浮動50個基點，即74.5%至75.5%。

財報公布后，英偉達股價盤后一度直線跳水，由漲轉跌，一度大跌超3%，隨后再度沖高回落，截至北京時間7：20，跌幅為1.06%。

有分析人士認為，英偉達財報業績本身依然強勁，但市場此前對英偉達的預期非常高，投資者更關注的是超預期幅度是否足夠大，以及新版財報框架下的業務可比性和增長質量如何重新定價。

從盈利能力來看，英偉達第一財季非GAAP調整后EPS達1.87美元，高于市場預期1.76美元，同比增速達到140%。相比上一季度82%的同比增速，本季度利潤增速明顯重新加快，顯示收入增長仍在高效轉化為利潤增長。

毛利率方面，非GAAP毛利率為75.0%，高于市場預期的74.5%，同比大幅提升14.2個百分點。這反映出英偉達在AI芯片、系統、軟件生態和供應鏈議價中的優勢地位。

英偉達董事會授權追加800億美元股票回購，并將季度股息從每股0.01美元提高至0.25美元，增幅達24倍，將于2026 年 6 月26日支付。這說明英偉達管理層對公司現金流和長期盈利能力有信心。

“需求正在加速”

英偉達GPU最大的客戶幾乎涵蓋了所有科技巨頭，其中包括，微軟、亞馬遜、谷歌、Meta與甲骨文等。近年來，科技巨頭紛紛加速構建AI模型和算力集群，使得對英偉達高端GPU的需求呈現爆發式增長。

英偉達創始人兼CEO黃仁勛在一份聲明中表示：“AI工廠的建設是人類歷史上規模最大的基礎設施擴張——正在以驚人的速度加速推進。智能體人工智能已經到來，它能夠從事生產性工作，創造真正的價值，并在各個公司和行業中迅速擴展。”

在電話會上，公司管理層再度釋放出積極信號，英偉達首席財務官克萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，公司當前需求正在加速，并將本十年（2021—2030年）末年度AI行業整體開支規模預測上調至3萬億至4萬億美元。

黃仁勛就下一代產品線Vera Rubin發表評論，稱其“開局態勢十分強勁”，并預計該產品在整個生命周期內都將面臨供應受限局面，暗示強勁需求將延續至下一代架構周期。

對于超大規模云服務商（Hyperscaler）的資本開支走勢，黃仁勛表示超大規模云服務商將持續大規模開支，而英偉達的增速將超過這一資本開支增速。

黃仁勛預計，包含人工智能新型云業務的新報告分部增速將超大規模數據中心子分部。

他還特別提及AI初創公司Anthropic，稱其算力需求規模將“是巨大的”。

英偉達管理層還表示，AI行業正將研發與投資列為優先事項，公司完全相信自身能夠實現1萬億美元營收目標。

在具體業務層面，英偉達預計今年CPU收入有望達到200億美元，并表示相信公司能夠獲得足夠供應以支撐持續增長。

責編：羅曉霞

校對：盤達

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