拋售日本又開始了！股債匯連遭三殺，高市急求與中國綁定

最近日本金融市場鬧出大動靜，好好的一個交易日直接變成“黑色星期四”，股債匯三個市場集體被爆錘，全球資本拼了命往外跑，沒人再看好日本經濟。這一波危機來的又猛又突然，把日本當局打了個措手不及。

這次最先崩盤的是日本國債市場，最新數據顯示，日本十年期新發國債利率飆升到2.8%，上一次摸到這么高的點位還是1996年，隔了整整27年。說白了，利率漲成這樣，就是全球投資者不信日本政府能按時還錢，大伙都在瘋狂拋售日本國債。越拋價格越跌，價格越跌利率越高，直接掉進了出不來的死循環。

國債崩了，立馬牽連了股市和匯市。同一天日經225指數最多跌了快1700點，收盤的時候還跌了1244.76點，跌幅接近2%。資本跑得比兔子還快，整個日本股市的信心直接跌到了谷底。

日元也沒能躲過這一波沖擊，早在五月初，美元兌日元就突破了1比155，距離1比160的干預紅線只剩一點點距離。日本巨額砸進去卻沒扭轉日元的頹勢，截至五月二十日，美元兌日元還是在1比158左右徘徊，離紅線就一步之遙。日本外匯儲備本就不多，這么砸錢救市只是透支家底，根本碰不到問題的核心。市場看空情緒越來越濃，拋售潮還在繼續，日元已經走到了生死關頭。

財務省急得跳腳，砸了近630億美元進場救市，這還是日本近兩年第一次這么大規模干預匯市。這場危機不是憑空掉下來的，是日本經濟幾十年積弊攢出來的問題一次性總爆發。日本能源對外依存度高達95.2%，中東地緣沖突推高油價，直接把國內通脹拱得越來越高。日本政府債務規模已經超過GDP的240%，2026財年近四分之一預算還要靠發新債湊，還舊債本息就要占掉預算的四分之一。這么脆弱的經濟底子，遇上一點外部沖擊不崩盤才怪。

慌了神的高市內閣出了個昏招，居然靠拋售美債換美元來救日元。大伙都知道，日本一直是美國國債最大的海外持有國，官方加私人一共攥著大概1.19萬億美元，美債本來就是日本外匯儲備的壓艙石。現在為了救市連壓艙石都賣，純純就是拆東墻補西墻。

美國財政部最新數據顯示，今年三月日本持有的美債就減少了約480億美元，其中不少都是主動拋售。進入五月，日元貶值壓力變大，日本拋美債的速度還在加快。本來想著籌夠美元打退空頭穩住匯率，沒想到這步棋直接走歪了。

美國第一個站出來反對，財長貝森特訪問東京的時候，直接明言警告日本不許隨便拋美債，就怕推高美債收益率加重美國自身的通脹壓力，直接斷了日本的后路。另一邊，日本連壓艙石都拿出來賣，全球投資者更篤定日本經濟已經岌岌可危，拋售日本各類資產的速度更快，讓本就糟糕的局面雪上加霜。

拋美債的消息傳出來之前，日本十年期國債收益率已經到了2.635%，創了多年新高，消息出來后直接沖破2.8%。那砸進去的630億美元救市錢基本打了水漂，干預后日元只漲了幾天就再度貶值，現在匯率比干預前還要低。巨額外匯儲備耗得差不多了，局勢反而更糟，日本直接陷進越救越慘的死胡同。

日本央行現在也卡在中間左右為難，四月維持利率不變的時候，內部就鬧得挺兇，三名委員堅決要求加息，覺得加息能抑制通脹撐住日元。加息本來就是雙刃劍，能緩解貶值和通脹，卻會直接加重政府和企業的債務負擔，打壓消費和投資，搞不好還會引出一波企業破產潮。不加息的話，貶值和通脹的壓力還會繼續漲，怎么選都是死局，剛好把日本經濟的脆弱性擺到了臺面上。

救市救不動，求美國又被懟回來，高市內閣轉頭就把目光投向了中國，放低身段想綁定中國擺脫危機。最明顯的信號就是日本外相茂木敏充五月十八日的罕見表態，說中日雖然有分歧，溝通對話很重要，還重申日本會堅持戰略互惠，要構建穩定的雙邊關系。

圈內人都清楚，高市早苗政府上臺后，一直推右傾政策，在涉臺涉疆這些敏感問題上多次挑釁中國，還不顧中方反對放寬武器出口規則，把安保政策往進攻性方向改，之前中日關系一度降到冰點。現在自己身陷危機，突然就改口示好，那點小心思誰都能看明白，就是想讓中國出手救市，緩解眼下的股債匯三殺危機。

日本放完話之后，多次試圖聯系中方，想和中方高層見面求援，中方態度很明確，既沒有說要主動介入日本市場，也沒有積極回應日本的求援請求。你一邊在外交軍事上步步緊逼，把中國當成假想敵，一邊又想讓中國掏真金白銀救你，天底下根本沒有這種好事。

之前中國駐日大使吳江浩約見日本跨黨派日中友好議員聯盟的核心干部，已經把話講得很清楚，中方愿意和日本的理性聲音接觸，探討雙邊問題，但該堅持的絕不妥協退讓。中日關系能不能回暖，全看日本拿出什么實際行動，空口說白話沒用。

日本心里也清楚，中國作為全球第二大經濟體，有龐大市場和充足的外匯儲備，確實有能力幫他們緩解這場危機。但他們忘了，信任是相互的，之前高市政府做了那么多損害中國利益的事，早就把中方的信任耗光了。現在就憑幾句空洞的表態就想讓中國出手，純屬癡人說夢。

眼下日本股債匯的危機還在繼續發酵，高市內閣的支持率一路下滑，四月已經掉到53%，半年里跌了12個百分點。民眾對政府的不滿越來越強，有一半人都覺得政府應對物價上漲的措施一點用都沒有。高市還在忙著推修憲、擴大武器出口，想轉移民眾不滿，這么做只會讓危機越來越嚴重。

說到底，日本現在的困境全是自己一手造成的。長期不重視國內經濟根基，過度依賴外部市場，還天天推右傾政策加劇地區緊張，最終才鬧出這么大的危機。現在找上門求中國，不拿出實際行動，說再多漂亮話也沒用。

中日關系的主動權始終在中方手里，日本也該醒醒了，與其四處求援投機取巧，不如好好反省自身錯誤，拿出真正的誠意，先把國內的經濟問題解決好，這才是擺脫危機的唯一出路。

參考資料：環球時報 “拋售日本”，又開始了；中評網 日本外相重申堅持日中戰略互惠關系