專訪縱橫股份創始人、董事長兼 CEO任斌：硬科技長周期研發的“關鍵節點”不在敲鐘，而在資金接力與可驗證場景的兌現

科創板設立之后，“硬科技”從口號變成了一類可估值、可融資、可退出的資產。但對真正做長周期研發的制造企業來說，資本市場到底在哪一步改變了命運？是上市敲鐘那一刻“開掛”，還是可轉債、定增、授信把增長接住的“后半程”？

在2026年清華五道口全球金融論壇（成都）期間，上市公司縱橫股份創始人、董事長兼CEO任斌在接受《每日經濟新聞》記者專訪時給了一個很“工程師式”的答案：很難把價值歸結到某一筆錢、某一個節點；不同環節資金更像在不同階段給公司疊了一層“安全墊”與“保障線”，讓長周期研發不至于被短期現金流中斷。

縱橫股份創始人、董事長兼CEO 任斌 圖片來源：主辦方供圖

上市不是“魔法開關”

任斌將縱橫股份一路走來的融資節奏說得十分務實：2015年前后首輪投資、后續 Pre-IPO融資，直至科創板上市募資，單獨來看任何一筆資金都并非用于應急，更多是為企業不同發展階段夯實發展根基，“相當于筑牢發展底盤，足以支撐企業扛住研發與產品交付的漫長周期”。

這意味著，對無人機這類輕資產、重研發、知識產權密集的制造企業，資本市場真正的貢獻未必體現在“上市那一刻股價漲多少”，而體現在：上市前后形成了一條股權—信用—場景融資的接力鏈。

具體到銀行端，他并不諱言輕資產屬性的摩擦：“如果你要解一個短期的、某一個項目的資金需求，場景越確定，銀行越容易跟。”任斌提到與一些銀行等機構在訂單融資類授信上的接觸，邏輯很簡單：當資金方看得見“訂單、用途、回款鏈路”，貸款的可執行性明顯提高。而融資租賃方向，他與地方國資體系下的租賃公司也在推進試點，只是這類業務“要最終用戶愿意配合”，仍在找可復制的項目落點。

這段話的潛臺詞很硬核：硬科技的“金融友好度”，不只取決于知識產權質押等政策工具是否存在，更取決于是否能把技術優勢翻譯成銀行看得懂的東西：確定場景、可核驗回款、閉環擔保結構。當這些條件齊備，信用才會真正動起來。

成都科創生態持續向好

作為從成都本土成長壯大的硬科技標桿企業負責人，任斌對本地科創營商環境給予積極評價：屬地職能部門及高新區、天府新區等產業園區對科創企業秉持傾力支持、適度減負的服務原則，近年來本土科技金融、股權投資整體生態已日趨成熟。

他以通俗比喻道出科創企業成長規律：眾多初創企業如同成長初期的孩童，最亟需精準扶持，而這一階段企業普遍缺乏市場份額，也尚未搭建成熟融資路徑，投資布局更依賴投資方深耕產業，深度研判企業家實力、行業積淀與產業前瞻判斷力，而非套用標準化盡調模板。步入成長期后，企業經營確定性逐步增強，融資市場轉為資金方擇優篩選的買方市場；待到上市擴產階段，項目風險進一步降低、收益預期清晰可測，更易獲得大額資本入局加持。

任斌坦言，縱橫股份兩輪核心關鍵股權融資，主要來自深圳、上海等地頭部投資機構，四川本地基金雖有參與跟進，但本土主場資本的投資活躍度與全周期覆蓋深度，依舊存在較大提升空間。在他看來，成都科創產業下一步提質升級，核心在于補齊早期項目研判能力，匹配充足本土長期資本供給，讓本土培育成長起來的優質科創企業，能夠就近獲得精準有力的資本賦能。

低空經濟的真實體感

談到當下最熱標簽“低空經濟”，任斌先把情緒降溫：政策密集出臺期，他們感受到的與其說是紅利，不如說是走向規范化過程中的陣痛，一個最直接的體感是空域使用的收緊：120米以下相對可控，300米以上反而更難申請空域使用。他認為這更像行業從粗放到規范的必經階段；隨著發改委層面統籌規劃、民航局設立低空相關監管、適航研究職能，適航認證與空管規則一旦理順，政策才有望從“規范期”轉入真正的“紅利期”。

在賽道選擇上，他把低空拆得很清：載人交通仍在燒錢拿適航；物流兩端（干線/末端）仍高度依賴補貼結構；而縱橫股份錨定的，是低空數字經濟基礎設施，把工業無人機從“單機作業”升級為無人值守站點+云管控平臺+AI識別的數據閉環，讓電網、管線、林草、應急、國土測繪等政府治理場景真正打通數據孤島，形成可復用、可規模化的商業閉環（他提到在浙江紹興、四川巴中、重慶梁平、河北石家莊等地已有落地探索）。

他并不排斥物流、載人或中大型新平臺等方向，但反復強調縱橫股份的氣質是不追熱點，先把用戶痛點想透，而不是“別人做一個產品我也做一個”。

市場熱衷于將低空經濟塑造成高速爆發的風口敘事，而任斌的思考盡顯制造企業掌舵人的務實底色：完備的產業鏈與成熟制造實力，是我國發展低空產業的核心優勢。但行業發展必須厘清業態邊界，精準區分三類需求：具備穩定預算支撐的政府采購需求、依舊依賴政策補貼的民用消費需求、以及需先行完善行業規則方能實現規模放量的賽道需求。倘若對此模糊界定，即便資本市場熱度高漲、資金涌入活躍，也難以承載硬科技企業長期深耕的研發與經營成本。